Manual de instrucciones XEROX DOCUMENT CENTRE 460 ST

[. . . ] 'RFXPHQW &HQWUH '&67 0DQXDO GH FRQVXOWD -XOLR GH 3 0RGHOR GH ;HUR[ 'RFXPHQW &HQWUH BBBBBBBBBBBBBBB 1~PHUR GH VHULH BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB Qrhhq) Yr8hv ByihyFyrqtrGhthtrTrvpr 'QuvyyvShq7yqt'#$ &T XrirIr`x #$' VT6 Uhqpvq) Uur9pr8hYr BFGT@rhPrhv 7rrrShq XryBhqr8v Crsquvr6G& C@ SrvVvq !Yr8hvUqyqrrpurrhq Gqrrpuqr8vtuvpyrqhyhshvqrhrvhyrvshpvyrtvqhqrrpuqrh rt~yhyrrwqvpvhyrhphyrrrqrpivrhrhqryhrvpyrqvryvvhrhhrvhyr trrhqhhvqrthhqrphpvyrhhrphryhhhyyhhyrptpvitrrqr hhyyhrp YrUur9pr8hyhYqvtvhyvhqhhphrtvhqhqrY@SPY8PSQPS6UDPI Yr @rGvvrq @yqry9pr8rrTUvpyrhvyrrhpvyqrGaXryvprpvhihwyhQhrrqry [. . . ] HhhyqrpyhYr9pr8rr +HUUDPLHQWDV GHO VL 1RWDV DFHUFD GHO GLVSRVLWLYR DX[LOLDU (O GLVSRVLWLYR DX[LOLDU IDFWXUDUi ODV FRSLDV D OD FXHQWD TXH HVWp DFWLYD FXDQGR VH LPSULPDQ ODV FRSLDV HQ OD 'RFXPHQW &HQWUH 6L VH SURJUDPDQ \ HVFDQHDQ YDULRV WUDEDMRV FRQ DQWHULRULGDG VH FDUJDUiQ D OD FXHQWD TXH HVWDED DFWLYD FXDQGR VH LPSULPLy HO WUDEDMR (O GLVSRVLWLYR DX[LOLDU QR SXHGH KDFHU XQ VHJXLPLHQWR FRUUHFWR GH FDPELRV VL OD FXHQWD VH FDPELD DQWHV GH TXH VH LPSULPDQ ODV FRSLDV 3DUD FDUJDU FRSLDV D OD FXHQWD FRUUHFWD XVH VyOR OD IXQFLyQ GH SURJUDPDU \ H[SORUDU SRU DGHODQWDGR GH 'RFXPHQW &HQWUH FRQ WUDEDMRV TXH VH FDUJDUiQ D OD PLVPD FXHQWD 6L VH UHTXLHUHQ FXHQWDV P~OWLSOHV DJUXSH ORV WUDEDMRV GH IRUPD WDO TXH WRGRV ORV WUDEDMRV SDUD XQD PLVPD FXHQWD VH LPSULPDQ DQWHV GH FDPELDU HO Q~PHUR GH FXHQWD (VWH HV HO ~QLFR PpWRGR SDUD DVHJXUDU TXH VH REWHQJDQ GDWRV GH IDFWXUDFLyQ SRU FRSLD FRUUHFWRV DO XVDU XQ GLVSRVLWLYR GH FRQWDELOLGDG H[WHUQR 127$ (O DXGLWUyQ LQWHUQR KDFH XQ VHJXLPLHQWR GH WUDEDMRV D PHGLGD TXH VH HVFDQHDQ OR TXH SHUPLWH TXH ODV GHVLJQDFLRQHV GH FRQWDELOLGDG VH FDPELHQ DQWHV GH TXH ORV WUDEDMRV VHDQ LPSUHVRV ItVLFDPHQWH HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh " &RQILJXUDFLyQ GH OD LQWHUID] DX[LOLDU &yPR OOHJDU 3DQWDOOD +HUU $FFHVR \ FRQWDELOLGDG $FFHVR \ FRQWDELOLGDG , QWHUID] DX[LOLDU 127$ /D , QWHUID] DX[LOLDU GHEH HVWDU DFWLYD SDUD DFFHGHU D HVWD SDQWDOOD GH FRQILJXUDFLyQ 7HPSRUL]DGRU GHO WUDEDMR &XDQGR VH HVWi OOHYDQGR D FDER XQ WUDEDMR \ HO GLVSRVLWLYR H[WHUQR TXH SHUPLWH TXH VH HIHFW~H HO WUDEDMR UHTXLHUH FUpGLWRV DGLFLRQDOHV OD RSFLyQ 7HPSRUL]DGRU GHO WUDEDMR SHUPLWH FRQWURODU HO LQWHUYDOR GH WLHPSR HQWUH HO PRPHQWR HQ TXH XQ WUDEDMR UHTXLHUH FUpGLWRV DGLFLRQDOHV \ OD HOLPLQDFLyQ DXWRPiWLFD GH OD OLVWD GH HVSHUD &XDQGR SXOVH HO ERWyQ 7HPSRUL]DGRU GHO WUDEDMR DSDUHFHUi RWUD YHQWDQD 3XHGH GHVDFWLYDU OD IXQFLyQ R DMXVWDU HO WHPSRUL]DGRU GHVGH VHJXQGRV D PLQXWRV FRQ LQFUHPHQWRV GH VHJXQGRV  (O YDORU SUHILMDGR HV GH PLQXWR 6L OD IXQFLyQ 7HPSRUL]DGRU GH WUDEDMRV HVWi GHVDFWLYDGD VX WUDEDMR SHUPDQHFHUi HQ OD OLVWD GH HVSHUD KDVWD TXH VH HOLPLQH HQ IRUPD PDQXDO Qitvh # HhhyqrpyhYr9pr8rr +HUUDPLHQWDV GHO VL &RQWDGRU GH LPiJHQHV JUDQGHV (VWD RSFLyQ SHUPLWH DO VLVWHPD FRQWDU SiJLQDV LQGLYLGXDOHV GH WDPDxR VXSHULRU D PP FRPR ODV $ FRPR PiV GH XQD SiJLQD (VWD IXQFLyQ UHTXHULUi TXH ORV XVXDULRV GH ODV PiTXLQDV XWLOLFHQ PiV FUpGLWRV FXDQGR XVHQ SiJLQDV GH JUDQ WDPDxR (O FRQWDGRU UHJLVWUDUi HO GREOH GH OR LQGLFDGR FXDQGR GHWHFWH SDSHO GH JUDQ WDPDxR &XDQGR VH SXOVH HO ERWyQ &RQWDGRU GH LPiJHQHV JUDQGHV DSDUHFHUi RWUD SDQWDOOD TXH PXHVWUD ORV ERWRQHV $FWLYDU \ 'HVDFWLYDU &XDQGR OD IXQFLyQ QR HVWi DFWLYDGD HO VLVWHPD FRQWDUi FRPR XQD WRGRV ORV WLSRV GH VDOLGD VLQ LPSRUWDU HO WDPDxR GH OD KRMD &RQWURO GHO WUDEDMR GH LPSUHVLyQ (VWD IXQFLyQ SHUPLWH UHWHQHU WRGRV ORV WUDEDMRV GH LPSUHVLyQ TXH HQWUDQ HQ HO VLVWHPD REOLJDQGR D ORV XVXDULRV D LQWURGXFLU OD FDQWLGDG FRUUHFWD GH FUpGLWRV DQWHV GH TXH HO WUDEDMR VHD HQYLDGR D OD LPSUHVRUD (O XVXDULR GHEH OLEHUDU ORV WUDEDMRV UHWHQLGRV GH IRUPD PDQXDO GHVSXpV GH KDEHU LQWURGXFLGR ORV FUpGLWRV FRUUHFWRV HQ HO GLVSRVLWLYR GH FRQWURO GH LPSUHVLyQ &XDQGR SXOVD HO ERWyQ &RQWURO GHO WUDEDMR GH LPSUHVLyQ DSDUHFH RWUD SDQWDOOD FRQ ORV ERWRQHV $FWLYDU \ 'HVDFWLYDU 6L HVWD RSFLyQ HVWi GHVDFWLYDGD HO VLVWHPD LPSULPH WRGRV ORV WUDEDMRV GH LPSUHVLyQ HQWUDQWHV HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh $ $XGLWUyQ LQWHUQR (O DXGLWUyQ LQWHUQR HV HO VLVWHPD HVWiQGDU GH 'RFXPHQW &HQWUH TXH OH SHUPLWH FRQWURODU HO DFFHVR D OD FRSLDGRUD \ KDFHU XQ VHJXLPLHQWR GHO XVR GH FRSLD GH FDGD FXHQWD (VWD LQIRUPDFLyQ SXHGH VHU UHFRJLGD \ XWLOL]DGD GH OD IURPD DGHFXDGD 3DUD D\XGDUOH D DGPLQLVWUDU OD UHFRJLGD GH GDWRV \ ODV WDUHDV GH FRQILJXUDFLyQ GH FXHQWDV HO SDTXHWH GH GRFXPHQWDFLyQ GH 'RFXPHQW &HQWUH FXHQWD FRQ XQ SURJUDPD GH VRIWZDUH TXH OH SHUPLWH UHFRJHU \ PRGLILFDU GDWRV XWLOL]DQGR XQ 3& FRQ XQD FRQH[LyQ GLUHFWD R UHPRWD 8QD YH] UHFRJLGRV SXHGH PRGLILFDU ORV GDWRV IXHUD GH OtQHD \ XVDU HO SURJUDPD GH VRIWZDUH SDUD DFWXDOL]DU HO VLVWHPD $XGLWUyQ GH OD PiTXLQD &XDQGR HO $XGLWUyQ , QWHUQR HVWi DFWLYDGR ORV XVXDULRV YHUiQ XQD SDQWDOOD GH &RQH[LyQ 6H QHFHVLWD FRQH[LyQ DO SXOVDU )XQFLRQHV $/. 6 1R VH QHFHVLWD FRQH[LyQ DO SXOVDU HVWRV ERWRQHV Qitvh % HhhyqrpyhYr9pr8rr +HUUDPLHQWDV GHO VL 'HVFULSFLyQ JHQHUDO GHO $XGLWUyQ LQWHUQR (O VLVWHPD $XGLWUyQ LQWHUQR HV XQ VLVWHPD GH GRV QLYHOHV &XHQWDV GH XVXDULRV (VWD FXHQWD UHTXLHUH XQ Q~PHUR GH XVXDULR GH D GtJLWRV SDUD XVDU ODV IXQFLRQHV GH FRSLD GH OD PiTXLQD /DV FRSLDV VH IDFWXUDQ D OD FXHQWD GH XVXDULR FRUUHVSRQGLHQWH DO Q~PHUR GH XVXDULR LQWURGXFLGR &XHQWDV JHQHUDOHV GH VHU QHFHVDULR SXHGH FUHDU XQ VHJXQGR QLYHO GH FXHQWDV TXH UHTXLHUD TXH ORV XVXDULRV LQWURGX]FDQ XQ Q~PHUR GH XVXDULR \ RWUR Q~PHUR GH FXHQWD JHQHUDO DGLFLRQDO GH D GtJLWRV /DV FRSLDV VH IDFWXUDQ D OD FXHQWD JHQHUDO HQ OXJDU GH D OD FXHQWD GH XVXDULR /RV XVXDULRV FRQ DFFHVR D FXHQWDV JHQHUDOHV WLHQHQ DFFHVR D WRGDV ODV FXHQWDV JHQHUDOHV 1LYHO &XHQWDV GH XVXDULRV , OXVWUDFLyQ GHO $XGLWUyQ , QWHUQR 8VXDULR OLVWR SDUD FRSLDU &RPHQ]DU DTXt 6qvy vr hpv4 6t 7RGR XVXDULR GHEH LQWURGXFLU XQ Q GH XVXDULR D GLJ SDUD FRSLDU 1R &XDOTXLHUD SXHGH XVDU OD PiTXLQD VLQ UHVWULFFLyQ Irprvh shphh prh trrhy4 1R /DV FRSLDV VH IDFWXUDQ DO Q GH FXHQWD GH XVXDULR 6t 1LYHO RSFLRQDO &XHQWDV JHQHUDOHV 6t 6ppr hprh trrhy 1R /DV FRSLDV VH IDFWXUDQ DO Q GH FXHQWD GH XVXDULR , QWURGXFLU HO Q~PHUR GH FXHQWD JHQHUDO /DV FRSLDV VH IDFWXUDQ D XQD FXHQWD JHQHUDO HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh & 2UJDQL]DFLyQ GHO VLVWHPD $XGLWUyQ &RPLHQFH OD RUJDQL]DFLyQ GHWHUPLQDQGR ORV REMHWLYRV GH VX VLVWHPD GH DXGLWUyQ LQWHUQR 6RQ SULQFLSDOPHQWH SDUD FRQWURODU HO DFFHVR UHJLVWUDU OD LQIRUPDFLyQ GH XVR R XQD FRPELQDFLyQ GH DPERV" 'HWHUPLQH OD FDQWLGDG GH PiTXLQDV TXH GHVHD LQFRUSRUDU DO VLVWHPD $XGLWUyQ &DGD 'RFXPHQW &HQWUH GHEH FRQILJXUDUVH FRQ OD LQIRUPDFLyQ DGHFXDGD GH FXHQWD 'HFLGD VL TXLHUH WHQHU VyOR FXHQWDV GH XVXDULR R VL GHVHD FXHQWDV GH XVXDULR \ FXHQWDV JHQHUDOHV 8WLOLFH &XHQWDV JHQHUDOHV VL QHFHVLWD XQ QLYHO DGLFLRQDO SDUD KDFHU XQ VHJXLPLHQWR GH UHFXHQWR GH FRSLDV GH XVXDULRV TXH FRPSDUWHQ SUR\HFWRV R FOLHQWHV 2UJDQL]DFLyQ GH FXHQWDV GH XVXDULR /DV FXHQWDV GH XVXDULR UHSUHVHQWDQ D SHUVRQDV R JUXSRV GH WUDEDMR &DGD FXHQWD GH XVXDULR WLHQH XQ Q~PHUR GH XVXDULR H[FOXVLYR 6L GHFLGH XVDU FXHQWDV JHQHUDOHV GHFLGD TXp Q~PHURV GH XVXDULR WHQGUiQ GHUHFKR GH DFFHVR D ODV FXHQWDV JHQHUDOHV 'HVDUUROOH XQD PDWUL] FRPR OD TXH DSDUHFH PiV DEDMR TXH OH D\XGH D YLVXDOL]DU WRGR HO VLVWHPD $XGLWUyQ 7DEOD (MHPSOR GH PDWUL] GHO VLVWHPD $XGLWUyQ 8VXDULR &XHQWD GH XVXDULR 1~PHUR GH XVXDULR /tPLWH GH OD FXHQWD 'HUHFKR GH DFFHVR $GPLQ $XGLWUyQ +HUU &XHQWDV JUDOHV $GP GH OD PiTXLQD )LQDQ]DV 8VXDULR 8VXDULR 8VXDULR 3UR\HFWR 1R 1R 6t 1R 6t 1R 1R 1R 6t 1R 6t 1R 1R 1R 6t 6t 6t 6t 1R 1R &RQWLQ~H FRQ OD PDWUL] KDVWD DVLJQDU WRGDV ODV FXHQWDV GH XVXDULRV QHFHVDULDV /D FXHQWD GH XVXDULR VLHPSUH GHEH WHQHU DFFHVR DO $GPLQLVWUDGRU \ D +HUUDPLHQWDV Qitvh ' HhhyqrpyhYr9pr8rr +HUUDPLHQWDV GHO VL 2UJDQL]DFLyQ GH FXHQWDV JHQHUDOHV 8VH FXHQWDV JHQHUDOHV VL QHFHVLWD XQ QLYHO DGLFLRQDO SDUD KDFHU XQ VHJXLPLHQWR GH FDQWLGDGHV GH FRSLDV GH XVXDULRV TXH FRPSDUWHQ SUR\HFWRV HVSHFLDOHV R FOLHQWHV 5HFXHUGH VH QHFHVLWD XQ Q~PHUR GH XVXDULR FRQ GHUHFKR GH DFFVHVR D FXHQWDV JHQHUDOHV SDUD WHQHU DFFHVR D FXHQWDV JHQHUDOHV 'HVDUUROOH XQD PDWUL] TXH LGHQWLILTXH ODV FXHQWDV JHQHUDOHV \ VX ILQDOLGDG SRU HMHPSOR OD FXHQWD JHQHUDO HV LQIRUPDFLyQ GH FRSLDGR SDUD HO FOLHQWH ;<= 1~PHUR GH FXHQWD JHQHUDO )LQDOLGDG &OLHQWH ;<= &OLHQWH $%& 3UR\HFWR HVSHFLDO 3UR\HFWR HVSHFLDO &RPSOHWH OD PDWUL] SDUD WRGDV ODV FXHQWDV JHQHUDOHV QHFHVDULDV HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh ( &RPELQDFLRQHV GH FXHQWDV GH XVXDULR \ JHQHUDOHV 8QD YH] TXH KD\D GHWHUPLQDGR FXiQWDV FXHQWDV GH XVXDULR \ FXiQWDV FXHQWDV JHQHUDOHV QHFHVLWDUi GHEH GHWHUPLQDU HO Q~PHUR WRWDO GH FXHQWDV GH XVXDULR \ JHQHUDOHV TXH UHFRQRFHUi OD 'RFXPHQW &HQWUH (Q OD 'RFXPHQW &HQWUH KD\ XQD FDQWLGDG GH HVSDFLR GH GLVFR UHVHUYDGD SDUD HO $XGLWURQ LQWHUQR $O DFWLYDU HVWH HVSDFLR HQ GLVFR GHEH LQGLFDUOH D 'RFXPHQW &HQWUH FXiQWDV FXHQWDV GH XVXDULR \ FXiQWDV FXHQWDV JHQHUDOHV GHEH FUHDU 1R WLHQH TXH XVDU WRGDV ODV FXHQWDV FUHDGDV &DGD Q~PHUR GH XVXDULR XWLOL]D XQD SRUFLyQ GH PHPRULD \ ODV FXHQWDV GH XVXDULR QHFHVLWDQ XQ SRFR PiV GH PHPRULD TXH XQD FXHQWD JHQHUDO 7RGR OR TXH WLHQH TXH KDFHU HV LQWURGXFLU HO Q~PHUR GH OD FXHQWD GH XVXDULR \ 'RFXPHQW &HQWUH GHWHUPLQDUi OD FDQWLGDG GH FXHQWDV JHQHUDOHV &XDQWDV PiV FXHQWDV GH XVXDULR WHQJD KDEUi PHQRV FXHQWDV JHQHUDOHV GLVSRQLEOHV /D WDEOD GH PiV DEDMR PXHVWUD DOJXQDV GH ODV FRPELQDFLRQHV SRVLEOHV GH FXHQWDV GH XVXDULR \ JHQHUDOHV 7DEOD &RPELQDFLRQHV GH FXHQWDV GH XVXDULR \ JHQHUDOHV &XHQWDV GH XVXDULR &XHQWDV JHQHUDOHV Qitvh HhhyqrpyhYr9pr8rr +HUUDPLHQWDV GHO VL $GPLQLVWUDFLyQ GH GDWRV \ RWUDV FRQVLGHUDFLRQHV 6RIWZDUH GHO LQIRUPH GH $XGLWUyQ /RV GDWRV VH SXHGHQ UHFXSHUDU GH IRUPD PDQXDO R XWLOL]DQGR XQ VRIWZDUH HVSHFLDO TXH VH WUDQVILHUH DO RUGHQDGRU SHUVRQDO &RQWDFWH FRQ HO &HQWUR GH DWHQFLyQ DO FOLHQWH GH ;HUR[ SDUD REWHQHU VRIWZDUH TXH SHUPLWH WUDQVIHULU LQIRUPDFLyQ GH OD FXHQWD D XQD EDVH GH GDWRV FDPELDUOD \ YROYHUOD D HQYLDU D OD 'RFXPHQW &HQWUH FRPR XQD DFWXDOL]DFLyQ $VLJQDU XQ DGPLQLVWUDGRU GH DXGLWUyQ VXSOHQWH +D\ DOJXLHQ TXH SXHGD KDFHU GH VXSOHQWH GHO DGPLQLVWUDGRU GHO DXGLWUyQ" (VWD SHUVRQD GHEH VHU LGHQWLILFDGD \ FDSDFLWDGD SRU HO DGPLQLVWUDGRU GHO $XGLWUyQ SDUD TXH PDQHMH HO VLVWHPD FXDQGR VHD QHFHVDULR /D FXHQWD GH XVXDULR DVLJQDGD DO DGPLQLVWUDGRU VXSOHQWH GHEH WHQHU GHUHFKRV GH DGPLQLVWUDGRU 3UHYHQFLyQ GHO XVR QR DXWRUL]DGR GH OD FRSLDGRUD 4Xp LPSRUWDQFLD WLHQH OD VHJXULGDG HQ VX HQWRUQR GH WUDEDMR" (YLWH Q~PHURV GH XVXDULR FRPXQHV FRPR R 8VH KDVWD GtJLWRV SDUD ODV FXHQWDV GH XVXDULR 5HFXHUGH TXH FXDOTXLHUD TXH WHQJD DFFHVR D FXHQWDV JHQHUDOHV SXHGH KDFHU FRSLDV TXH VH IDFWXUHQ D &8$/48, (5 FXHQWD JHQHUDO $GHPiV FXDOTXLHUD SXHGH SXOVDU XQD VHULH GH GtJLWRV SDUD LQWHQWDU DFFHGHU D OD PiTXLQD 3RU UD]RQHV GH VHJXULGDG VL VH LQWURGXFHQ WUHV Q~PHURV GH XVXDULR LQFRUUHFWRV HQ XQ PLQXWR QR VH SRGUiQ LQWURGXFLU PiV GtJLWRV GXUDQWH PLQXWRV HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh &RQILJXUDFLyQ GHO VLVWHPD $XGLWUyQ LQWHUQR &yPR OOHJDU 3DQWDOOD +HUUDP $FFHVR \ FRQWDELOLGDG $FFHVR \ FRQWDELOLGDG &RQILJXUDFLyQ GHO DXGLWUyQ LQWHUQR 'HVSXpV GH FRPSOHWDU OD RUJDQL]DFLyQ GH VX $XGLWUyQ GHEH LQWURGXFLU OD LQIRUPDFLyQ HQ OD 'RFXPHQW &HQWUH (Q ODV VLJXLHQWHV SiJLQDV HQFRQWUDUi GHVFULSFLRQHV GHWDOODGDV GH FDGD XQD GH ODV SDQWDOODV , QLFLDOL]DFLyQ GHO VLVWHPD $XGLWUyQ 9D\D D OD SULPHUD SDQWDOOD GH +HUUDPLHQWDV \ DEUD OD SDQWDOOD $FFHVR \ FRQWDELOLGDG 3XOVH HO ERWyQ &RQILJXUDFLyQ GHO DXGLWUyQ LQWHUQR 6L QR VH SXHGH VHOHFFLRQDU SXOVH HO ERWyQ $XWHQWLFDFLyQ \ OXHJR SXOVH HO ERWyQ $XGLWUyQ \ &HUUDU 3XOVH HO ERWyQ GH , QLFLDOL]DFLyQ GHO DXGLWUyQ H LQWURGX]FD HO Q~PHUR GH FXHQWDV GH XVXDULR TXH LGHQWLILFy HQ VX PDWUL] GH RUJDQL]DFLyQ 'RFXPHQW &HQWUH GHWHUPLQDUi DXWRPiWLFDPHQWH HO Q~PHUR GH FXHQWDV JHQHUDOHV 3XOVH HO ERWyQ , QLFLDOL]DFLyQ GHO DXGLWUyQ SDUD ERUUDU OD PHPRULD \ SHUPLWLU TXH HO GLVSRVLWLYR UHFLED QXHYD LQIRUPDFLyQ Qitvh ! HhhyqrpyhYr9pr8rr +HUUDPLHQWDV GHO VL ([LVWHQ GRV IRUPDV GH LQWURGXFLU GDWRV GH FXHQWDV GH XVXDULR HQ HO $XGLWUyQ LQWHUQR (QWUDGD PDQXDO HQ OD PiTXLQD 6L WLHQH XQD FDQWLGDG UHODWLYDPHQWH EDMD GH FXHQWDV R QR WLHQH DFFHVR D XQ 3& SXHGH LQWURGXFLU OD LQIRUPDFLyQ D OD 'RFXPHQW &HQWUH GH IRUPD PDQXDO 3XOVH HO ERWyQ &XHQWDV GH XVXDULR \ GHUHFKRV GH DFFHVR SDUD DEULU OD SDQWDOOD &XHQWDV GH XVXDULR \ GHUHFKRV GH DFFHVR (Q HVWD SDQWDOOD LQWURGXFLUi WRGD OD LQIRUPDFLyQ GH OD FXHQWD GH XVXDULR LQFOX\HQGR ORV Q~PHURV GH XVXDULR \ ORV GHUHFKRV GH DFFHVR D +HUUDPLHQWDV $GPLQLVWUDGRU GHO DXGLWUyQ \ ODV FXHQWDV JHQHUDOHV 8VH ODV EDUUDV GH GHVSOD]DPLHQWR SDUD UHFRUUHU ODV FXHQWDV DELHUWDV 8VDQGR XQ 3& 6L WLHQH XQ 3& FRQ XQ FDEOH VHULDO R XQ PyGHP SXHGH FRQHFWDU HO RUGHQDGRU D OD 'RFXPHQW &HQWUH \ WUDQVIHULU LQIRUPDFLyQ DO $XGLWUyQ (O &' TXH DFRPSDxDED D OD GRFXPHQWDFLyQ GH OD 'RFXPHQW &HQWUH FRQWLHQH HO VRIWZDUH $XGLWURQ 5HSRUW 7DPELpQ SXHGH GHVFDUJDU HO VRIWZDUH GH OD 5HG HQ ZZZ[HUR[FRPGULYHUV 3ULPHUR VHOHFFLRQH VX VLVWHPD RSHUDWLYR LGLRPD \ WLSR GH 'RFXPHQW &HQWUH +DJD FOLF HQ *R (O DUFKLYR DSDUHFHUi HQ XWLOLGDGHV /HD \ VLJD OD GRFXPHQWDFLyQ TXH YLHQH FRQ HO VRIWZDUH GH LQIRUPHV GHO $XGLWUyQ SDUD LQVWDODU \ XWLOL]DU HO VRIWZDUH 6DOLU GH +HUUDPLHQWDV /RV XVXDULRV GHEHUiQ LQWURGXFLU XQ Q~PHUR GH XVXDULR SDUD KDFHU FRSLDV 7DPELpQ GHEHUtD FDPELDU OD FRQWUDVHxD GH OD FXHQWD GHO DGPLQLVWUDGRU GH OD PiTXLQD /DV LQVWUXFFLRQHV GHWDOODGDV VH HQFXHQWUDQ HQ OD SiJLQD HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh " &DPELR GH OD FRQWUDVHxD GH +HUUDPLHQWDV 6H UHFRPLHQGD TXH FDPELH OD FRQWUDVHxD TXH YLHQH FRQ OD PiTXLQD  6LJXD HVWRV SDVRV SDUD FDPELDUOD 6HOHFFLRQH $FFHVR \ HQWUH HQ +HUUDPLHQWDV XWLOL]DQGR OD FRQWUDVHxD SUHILMDGD 3XOVH $FFHVR \ &RQWDELOLGDG 3XOVH HO ERWyQ $FFHVR DO 0RGR GH KHUUDPLHQWDV 6HOHFFLRQH HO FDPSR GH Q~PHUR GH XVXDULR WRFDQGR HO iUHD GH Q~PHUR GH XVXDULR &XDQGR HO IRQGR HVWi HQ QHJUR VH SXHGH LQWURGXFLU HO QXHYR Q~PHUR 8VH HO WHFODGR SDUD LQWURGXFLU XQ QXHYR Q~PHUR GH XVXDULR 5HJLVWUH HO Q~PHUR GH XVXDULR 3XOVH HO ERWyQ &HUUDU 6DOJD GH +HUUDPLHQWDV 9DOLGH OD QXHYD FRQWUDVHxD HQWUDQGR QXHYDPHQWH HQ +HUUDPLHQWDV XWLOL]DQGR OD QXHYD FRQWUDVHxD 6L QR OR ORJUD FRPXQtTXHVH FRQ HO VHUYLFLR GH DWHQFLyQ DO FOLHQWH 127$ (O Q~PHUR GH XVXDULR SUHILMDGR SDUD OD FXHQWD GH XVXDULR HV (VWi UHVHUYDGR SDUD OD &XHQWD \ QR VH SXHGH DVLJQDU FRPR Q~PHUR GH XVXDULR SDUD QLQJXQD RWUD FXHQWD Qitvh # HhhyqrpyhYr9pr8rr +HUUDPLHQWDV GHO VL , QLFLDOL]DFLyQ GHO $XGLWUyQ &yPR OOHJDU 3DQWDOOD +HUUDP $FFHVR \ &RQWDELOLGDG $FFHVR \ &RQWDELOLGDG &RQILJXUDFLyQ GHO $XGLWUyQ LQWHUQR &RQILJXUDFLyQ GHO $XGLWUyQ LQWHUQR , QLFLDOL]DFLyQ GHO $XGLWUyQ (Q HVWD SDQWDOOD DSDUHFHQ WUHV RSFLRQHV &XHQWDV GH XVXDULR 8VH ORV ERWRQHV GH GHVSOD]DPLHQWR SDUD DXPHQWDU R GLVPLQXLU OD FDQWLGDG GH FXHQWDV GH XVXDULR R LQWURGX]FD XQ Q~PHUR XVDQGR GHO WHFODGR QXPpULFR /D FDQWLGDG GH FXHQWDV GH XVXDULR LQWURGXFLGDV GHWHUPLQDUi DXWRPiWLFDPHQWH OD FDQWLGDG GH FXHQWDV JHQHUDOHV &XDQWDV PiV FXHQWDV GH XVXDULR VH FUHHQ PHQRV FXHQWDV JHQHUDOHV VH SRGUiQ HVWDEOHFHU 6L HO Q~PHUR GH FXHQWDV KD VLGR PRGLILFDGR \ VH VHOHFFLRQD HO ERWyQ &HUUDU DSDUHFHUi XQD SDQWDOOD FRQ GRV RSFLRQHV FRPHQ]DU HO SURFHVR GH LQLFLDOL]DFLyQ R FDQFHODU 6L VHOHFFLRQD FDQFHODU HO Q~PHUR GH FXHQWDV VH UHVWDXUD D ORV YDORUHV RULJLQDOHV \ ODV SDQWDOODV GH FRQILUPDFLyQ H LQLFLDOL]DFLyQ VH FLHUUDQ 5HVWDXUDU WRGRV ORV FRQWDGRUHV GH FXHQWDV 5HVWDXUDU WRGRV ORV FRQWDGRUHV UHVWDXUD ORV FRQWDGRUHV D FHUR SDUD WRGDV ODV FXHQWDV GH XVXDULRV \ JHQHUDOHV \ GHMD OD SURJUDPDFLyQ GHO DXGLWUyQ LQWDFWD , QLFLDOL]DU DXGLWUyQ &XDQGR VH VHOHFFLRQD HVWD IXQFLyQ WRGRV ORV GDWRV GHO $XGLWUyQ H[LVWHQWHV \ OD SURJUDPDFLyQ VRQ GHVWUXLGRV \ HO Q~PHUR GH XVXDULR GH DFFHVR D +HUUDPLHQWDV YXHOYH D VHU 127$ $O VHOHFFLRQDU , QLFLDOL]DU HO DXGLWUyQ VLHPSUH DSDUHFHUi XQD YHQWDQD GH FRQILUPDFLyQ 6L VH VHOHFFLRQD $FHSWDU GRV YHFHV HO DXGLWUyQ VHUi LQLFLDOL]DGR \ VH ERUUDUi WRGD OD SURJUDPDFLyQ \ ORV GDWRV GH FXHQWDV H[LVWHQWHV HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh $ &XHQWDV GH XVXDULR \ GHUHFKRV GH DFFHVR &yPR OOHJDU 3DQWDOOD +HUUDP $FFHVR \ FRQWDELOLGDG $FFHVR \ FRQWDELOLGDG &RQILJXUDFLyQ GHO DXGLWUyQ LQWHUQR &RQILJXUDFLyQ GHO DXGLWUyQ LQWHUQR &XHQWDV GH XVXDULR \ GHU GH DFFHVR (VWD SDQWDOOD SHUPLWH DVLJQDU HO Q~PHUR GH FXHQWD GH XVXDULR ORV OtPLWHV GH FRSLD GH OD FXHQWD \ ORV GHUHFKRV GH DFFHVR 7DPELpQ SXHGH YHU HO Q~PHUR WRWDO GH FRSLDV UHDOL]DGDV \ UHVWDXUDU HO FRQWDGRU GH FRSLDV GH OD FXHQWD 3DUD FUHDU R PRGLILFDU XQD FXHQWD LQWURGX]FD ORV Q~PHURV GH FXHQWD XWLOL]DQGR GLUHFWDPHQWH HO WHFODGR QXPpULFR GHVSOD]iQGRVH R SXOVDQGR HO ERWyQ &XHQWD DFWLYD VLJXLHQWH VH DVLJQD XQ Q~PHUR GH XVXDULR &XHQWD DELHUWD VLJXLHQWH QR VH DVLJQD XQ Q~PHUR GH XVXDULR R &XHQWD DQWHULRU ~OWLPD FXHQWD VHOHFFLRQDGD &XDQGR OOHJXH DO ILQDO GH OD OLVWD DSDUHFHUi OD SULPHUD FXHQWD /RV 1~PHURV GH XVXDULR SXHGHQ VHU GH GtJLWRV \ ORV FHURV D OD L]TXLHUGD VH UHFRQRFHQ (O /tPLWH GH OD FXHQWD HV OD FDQWLGDG Pi[LPD GH FRSLDV SHUPLWLGDV SDUD OD FXHQWD DFWXDO (VWD FLIUD SXHGH LU GH D (O FRQWDGRU GHO 7RWDO GH FRSLDV PXHVWUD HO WRWDO GH FRSLDV KHFKDV SRU OD FXHQWD VHOHFFLRQDGD 5HVWDXUDU ORV FRQWDGRUHV OOHYD OD FXHQWD WRWDO GH FRSLDV D FHUR &XDQGR VH XVD HO DXGLWUyQ LQWHUQR ODV FRSLDV KHFKDV VH IDFWXUDQ D OD FXHQWD GH XVXDULR R FXHQWD JHQHUDO TXH HVWDED DFWLYD DO H[SORUDU ORV RULJLQDOHV Qitvh % HhhyqrpyhYr9pr8rr +HUUDPLHQWDV GHO VL $FFHVR 3XOVH HO ERWyQ $FFHVR SDUD KDFHU DSDUHFHU OD SDQWDOOD GH GHUHFKRV GH DFFHVR 'HVGH DTXt VH SURSRUFLRQD D XQD FXHQWD ORV GHUHFKRV GH DFFHVR D FXHQWDV JHQHUDOHV DGPLQLVWUDGRU GH OD PiTXLQD R D ODV IXQFLRQHV GHO DGPLQLVWUDGRU GHO DXGLWUyQ (O VLVWHPD DVHJXUDUi TXH OD FXHQWD VLHPSUH WHQJD WDQWR ORV GHUHFKRV GH DGPLQLVWUDFLyQ GH OD PiTXLQD FRPR ORV GHUHFKRV GH DGPLQLVWUDFLyQ GHO DXGLWUyQ HOHFWUyQLFR 3RU OR JHQHUDO SHUVRQDV WLHQHQ GHUHFKRV GH DFFHVR D OD DGPLQLVWUDFLyQ GH OD PiTXLQD \ D OD DGPLQLVWUDFLyQ GHO DXGLWUyQ HOHFWUyQLFR &XHQWD SUHILMDGD $O SXOVDU HVWH ERWyQ VH UHVWDXUDUi OD FXHQWD DFWXDO D VXV YDORUHV SUHILMDGRV 7DEOD 9DORUHV SUHILMDGRV GH XQD FXHQWD &RQILJXUDFLyQ 1~PHUR GH XVXDULR /tPLWH GH FXHQWD &DQWLGDG GH FRSLDV $FFHVR D FXHQWDV JHQHUDOHV $FFHVR D +HUUDPLHQWDV $FFHVR D DGPLQLVWUDGRU GHO DXGLWUyQ 9DORU SUHILMDGR 1LQJXQR 1R 1R 1R HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh & &XHQWDV JHQHUDOHV GH $XGLWUyQ &yPR OOHJDU 3DQWDOOD +HUUDP $FFHVR \ FRQWDELOLGDG $FFHVR \ FRQWDELOLGDG &RQILJXUDFLyQ GHO DXGLWUyQ LQWHUQR &RQILJXUDFLyQ GHO DXGLWUyQ LQWHUQR &XHQWDV JHQHUDOHV GHO $XGLWUyQ (VWD SDQWDOOD OH SHUPLWH YHU \ UHVWDXUDU ORV FRQWDGRUHV GH FRSLDV GH XQD FXHQWD JHQHUDO HQ SDUWLFXODU , QWURGX]FD HO Q~PHUR GH FXHQWD GLUHFWDPHQWH XWLOL]DQGR HO WHFODGR GHVSOD]iQGRVH R XVDQGR ORV ERWRQHV &XHQWD DELHUWD VLJXLHQWH &XHQWD DFWLYD VLJXLHQWH R &XHQWD DQWHULRU (O ERWyQ &XHQWD DFWLYD VLJXLHQWH OH SHUPLWH VDOWDU D OD FXHQWD VLJXLHQWH FRQ FRSLDV UHJLVWUDGDV HQ OD OLVWD (O ERWyQ &XHQWD DELHUWD VLJXLHQWH OH SHUPLWH VDOWDU D OD FXHQWD VLJXLHQWH VLQ FRSLDV UHJLVWUDGDV HQ OD OLVWD (Q DPERV FDVRV VL VH OOHJD DO ILQDO GH OD OLVWD OD OLVWD SDVDUi D OD SULPHUD FXHQWD (O ERWyQ &XHQWD DQWHULRU PXHVWUD OD FXHQWD DQWHULRU VHOHFFLRQDGD (O FRQWDGRU 7RWDO GH FRSLDV PXHVWUD OD FDQWLGDG WRWDO GH FRSLDV DFWXDO SDUD OD FXHQWD VHOHFFLRQDGD 5HVWDXUDU HO FRQWDGRU OOHYD OD FDQWLGDG GH FRSLDV GH OD FXHQWD DFWXDOPHQWH VHOHFFLRQDGD D FHUR $SDUHFHUi XQD YHQWDQD GH FRQILUPDFLyQ SDUD YHULILFDU HVWD VHOHFFLyQ 127$ $ GLIHUHQFLD GH ODV FXHQWDV GH XVXDULRV QR KD\ XQ OtPLWH HQ HO Q~PHUR GH FRSLDV TXH VH SXHGHQ IDFWXUDU D ODV FXHQWDV JHQHUDOHV Qitvh ' HhhyqrpyhYr9pr8rr +HUUDPLHQWDV GHO VL 'HVFULSFLyQ JHQHUDO GH FRQWDELOLGDG GH UHG 2SFLRQDO /D FRQWDELOLGDG GH UHG HV XQD IXQFLyQ RSFLRQDO GH 'RFXPHQW &HQWUH 3DUD LQVWDODUOD FRQWDFWH FRQ VX UHSUHVHQWDQWH GH ;HUR[ (VWD RSFLyQ SHUPLWH KDFHU XQ VHJXLPLHQWR GHO XVR GH VHUYLFLRV GH LPSUHVLyQ FRSLD H[SORUDFLyQ \ HQYtR GH ID[HV GHVGH PiTXLQDV 'RFXPHQW &HQWUH P~OWLSOHV D WUDYpV GH OD UHG 8QD YH] LQVWDODGR ORV XVXDULRV GHEHUiQ LQWURGXFLU XQD , ' GHO XVXDULR \ XQD , ' GH OD FXHQWD HQ XQD PiTXLQD SDUD UHDOL]DU WUDEDMRV GH FRSLD H[SORUDFLyQ \ HQYtR GH ID[ \ HQ OD HVWDFLyQ GH WUDEDMR GHO FOLHQWH SDUD WUDEDMRV GH LPSUHVLyQ (O XVR VH SXHGH VHJXLU SRU XVXDULR R FXHQWD GHVGH XQD XELFDFLyQ FHQWUDOL]DGD D WUDYpV GH OD UHG (O $GPLQLVWUDGRU WDPELpQ SRGUi SURGXFLU LQIRUPHV TXH SURSRUFLRQHQ LQIRUPDFLyQ QHFHVDULD SDUD GHWHUPLQDU OD DVLJQDFLyQ GH JDVWRV DGHFXDGD OD XELFDFLyQ PiV HILFLHQWH \ OD SURGXFWLYLGDG JHQHUDO GH ORV VLVWHPDV 'RFXPHQW &HQWUH &RQVXOWH OD GRFXPHQWDFLyQ VXPLQLVWUDGD FRQ HO VRIWZDUH GH UHG SDUD REWHQHU LQIRUPDFLyQ FRPSOHWD DFHUFD GH FyPR FUHDU LGHQWLILFDFLRQHV GH FRQH[LyQ SDUD XVXDULRVFXHQWDV H LQIRUPHV XWLOL]DQGR ODV ELEOLRWHFDV GH LQIRUPHV HVWiQGDU SURSRUFLRQDGDV HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh ( 7LSRV GH GDWRV FRQ VHJXLPLHQWR 6L \D WLHQH DFWLYDGD OD RSFLyQ GH FRQWDELOLGDG GH UHG SXHGH XWLOL]DU ORV LQIRUPHV HVWiQGDU TXH OH EULQGD VX VRIWZDUH GH FRQWDELOLGDG GH UHG 7DEOD 7LSRV GH GDWRV FRQWURODGRV SRU DOJXQRV VRIWZDUH GH FRQWDELOLGDG GH UHG 6HUY GH FRSLD R LPSUHVLyQ &XHQWD 8VXDULR &DQWLGDG GH SiJLQDV D XQD FDUD &DQWLGDG GH SiJLQDV D GRV FDUDV 7DPDxR GHO SDSHO y JUDSDV 7LSR GH SDSHO &XHQWD GH SiJLQDV GH SDSHO 7DPDxR GHO SDSHO &DQWLGDG GH MXHJRV (VWDGR GHO WUDEDMR 7LHPSR GH WHUPLQDFLyQ 6HUYLFLRV GH HQYtR GH ID[HV &XHQWD 8VXDULR &DQWLGDG GH SiJLQDV D XQD FDUD &DQWLGDG GH SiJLQDV D GRV FDUDV &DQWLGDG GH Q~PHURV GH WHOp IRQR OODPDGRV /LVWD GH Q~PHURV GH WHOp IRQR GH GHVWLQR /RFDOL]DFLyQ GH OD UXWD GHO VHUYLGRU GH ID[ 1~PHUR GH SiJLQDV HQYLDGDV DO VHUYLGRU 7LHPSR GH WHUPLQDFLyQ 6HUYLFLRV GH HVFDQHDFLyQ &XHQWD 8VXDULR &DQWLGDG GH SiJLQDV D XQD FDUD &DQWLGDG GH SiJLQDV D GRV FDUDV 7DPDxR GH OD LPDJHQ HVFD QHDGD &XHQWD GH LPiJHQHV SRU WDPDxR /RFDOL]DFLyQ GH OD UXWD GHO GRFXPHQWR 1~PHUR GH SiJLQDV HQYLD GDV D ORFDOL]DFLyQ 3ODQWLOOD1RPEUH WUDEDMR 7LHPSR GH WHUPLQDFLyQ Qitvh ! HhhyqrpyhYr9pr8rr +HUUDPLHQWDV GHO VL 8VR GH OD FRQWDELOLGDG GH UHG &XDQGR VX 'RFXPHQW &HQWUH WLHQH OD IXQFLyQ FRQWDELOLGDG GH UHG DFWLYDGD ORV XVXDULRV GHEHUiQ LQWURGXFLU XQD , ' GHO XVXDULR GH KDVWD FDUDFWHUHV \ XQD , ' GH OD FXHQWD GH KDVWD FDUDFWHUHV SDUD KDFHU FXDOTXLHU VHOHFFLyQ GH FRSLD H[SORUDFLyQ R ID[ HQ OD PiTXLQD 3DQWDOOD GH FRQH[LyQ D &RQW SRU UHG HQ HO 'RFXPHQW &HQWUH 6L ORV XVXDULRV LQWHQWDQ LPSULPLU GHVGH VXV HVWDFLRQHV GH WUDEDMR YHUiQ XQD SDQWDOOD GH FRQH[LyQ DQWHV GH HQYLDU VX WUDEDMR GH LPSUHVLyQ (VWD SDQWDOOD GH FRQH[LyQ GHO FOLHQWH VH SRGUi YHU HQ FXDOTXLHU FRQWURODGRU KHUUDPLHQWD GH HQYtR GH UHG R KHUUDPLHQWD GH HQYtR GH 7, )) GHO FOLHQWH 1R VH VRSRUWD DFWXDOPHQWH /35 HQWRUQR 81, ; 3DQWDOOD GH FRQH[LyQ D &RQW SRU UHG HQ HVWDFLyQ GH WUDEDMR HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh ! &RQH[LyQ \ GHVFRQH[LyQ D OD 'RFXPHQW &HQWUH 3DUD FRQHFWDUVH D OD 'RFXPHQW &HQWUH 3XOVH HO ERWyQ , ' GHO XVXDULR R , ' GH OD FXHQWD $SDUHFHUi XQ WHFODGR FRQ FDUDFWHUHV (VFULED HO FyGLJR FRUUHFWR GH , ' XWLOL]DQGR HO WHFODGR QXPpULFR SDUD LQWURGXFLU ORV Q~PHURV 3XOVH *XDUGDU \ UHSLWD OD RSHUDFLyQ SDUD OD VLJXLHQWH , ' 3RGUi VHOHFFLRQDU HO ERWyQ , QWUR 3XOVH , QWUR 8QD YH] TXH KD\D ORJUDGR FRQHFWDUVH DSDUHFHUi OD SDQWDOOD GH IXQFLRQHV 3DUD GHVFRQHFWDUVH 3XOVH HO ERWyQ $FFHVR R &DQFHODU WRGR 3XOVH HO ERWyQ GH GHVFRQH[LyQ Qitvh !! HhhyqrpyhYr9pr8rr +HUUDPLHQWDV GHO VL &RQILJXUDFLyQ GH OD FRQWDELOLGDG GH UHG &yPR OOHJDU 3DQWDOOD +HUUDP $FFHVR \ FRQWDELOLGDG 8VH ORV SDVRV VLJXLHQWHV SDUD FRQILJXUDU OD RSFLyQ GH FRQWDELOLGDG GH UHG +DJD DUUHJORV SDUD XQD DFWXDOL]DFLyQ GH VRIWZDUH \ KDUGZDUH &RQWDFWH FRQ ;HUR[ SDUD REWHQHU OD DFWXDOL]DFLyQ GHO KDGZDUH \ VRIWZDUH GH 'RFXPHQW &HQWUH \ OD HQWUHJD GH XQ VRIWZDUH GH FRQWDELOLGDG GH UHG , QVWDOH OD DFWXDOL]DFLyQ HQ OD 'RFXPHQW &HQWUH 8Q UHSUHVHQWDQWH GH ;HUR[ LQVWDODUi R DFWXDOL]DUi HO KDUGZDUH \ HO VRIWZDUH GH VX 'RFXPHQW &HQWUH $VHJ~UHVH GH TXH VX 'RFXPHQW &HQWUH WHQJD KDELOLWDGRV ORV SURWRFRORV 7&3, 3 \ +773 6X DGPLQLVWUDGRU GH UHG GHO 3& WLHQH TXH KDELOLWDU ORV SURWRFRORV 7&3, 3 \ +773 GH OR FRQWUDULR OD FRQWDELOLGDG GH UHG QR IXQFLRQDUi HQ VX PiTXLQD 9D\D D +HUUDPLHQWDV \ SXOVH HO ERWyQ &RQHFWLYLGDG \ FRQILJXUDFLyQ GH OD UHG HQ OD SULPHUD SDQWDOOD GH +HUUDPLHQWDV +D\ XQ WLHPSR GH HVSHUD PLHQWUDV VH UHXQH OD LQIRUPDFLyQ GH OD UHG 3XOVH HO ERWyQ &RQILJXUDFLyQ GH UHG 3XOVH ODV RSFLRQHV 7&3, 3 \ DSDUHFHUi XQD SDQWDOOD FRPR OD GH PiV DEDMR $FFHVR \ FRQWDELOLGDG 0RGR GH DXWHQWLFDFLyQ 0RGR GH DXWHQWLFDFLyQ &RQWDELOLGDG SRU UHG 3XOVH HO ERWyQ $MXVWHV 7&3, 3 $SDUHFHUi XQD QXHYD SDQWDOOD (Q OD SDQWDOOD QXHYD SXOVH HO ERWyQ +773 SDUD DFWLYDU HO SURWRFROR +773 3XOVH 6DOLU GH +HUUDPLHQWDV HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh !" $FWLYH FRQWDELOLGDG GH UHG HQ OD PiTXLQD 'HVSXpV GH LQVWDODU HO VRIWZDUH GH FRQWDELOLGDG GH UHG YD\D D OD SULPHUD SDQWDOOD GH +HUUDPLHQWDV \ SXOVH HO ERWyQ $FFHVR \ FRQWDELOLGDG SDUD PRVWUDU HO ERWyQ GH 0RGR GH $XWHQWLFDFLyQ 3DQWDOOD $FFHVR \ FRQWDELOLGDG 3XOVH HO ERWyQ 0RGR GH DXWHQWLFDFLyQ SDUD PRVWUDU OD SDQWDOOD GH 0RGR GH DXWHQWLFDFLyQ 3DQWDOOD &RQWDELOLGDG SRU UHG 3XOVH FRQWDELOLGDG GH UHG \ GHVSXpV *XDUGDU (VWR OH GDUi DFFHVR D OD SDQWDOOD GH $MXVWHV GH FRQWDELOLGDG GH UHG TXH QHFHVLWDUi HQ HO SDVR &RQWLQ~H FRQ OD LQVWDODFLyQ GHO VRIWZDUH 3DQWDOOD $FFHVR \ FRQWDELOLGDG FRQ FRQWDELOLGDG GH UHG DFWLYDGD , QVWDOH HO VRIWZDUH GH FRQWDELOLGDG GH UHG /D LQIRUPDFLyQ TXH YLHQH FRQ HO VRIWZDUH FRQWLHQH ORV SURFHGLPLHQWRV TXH HVWDEOHFHQ OD FRPXQLFDFLyQ HQWUH HO VRIWZDUH \ XQD 'RFXPHQW &HQWUH GH UHG (O UHVSRQVDEOH GH OD UHG GH 3&V GHEHUi LQVWDODU HO VRIWZDUH 8VDQGR OD GRFXPHQWDFLyQ FUHH ODV , ' GHO XVXDULR \ ODV , ' GH OD FXHQWD Qitvh !# HhhyqrpyhYr9pr8rr +HUUDPLHQWDV GHO VL $FWXDOLFH ORV FRQWURODGRUHV GH LPSUHVLyQ GHO FOLHQWH 'LVWULEX\D ORV FRQWURODGRUHV GH LPSUHVLyQ QXHYRV TXH WHQJDQ OD RSFLyQ FRQWDELOLGDG GH UHG 'H VHU SRVLEOH GLVWULE~\DORV XQD YH] VHOHFFLRQDGD OD RSFLyQ FRQWDELOLGDG /RV FRQWURODGRUHV GH LPSUHVLyQ VRQ SDUWH GHO VRIWZDUH &HQWUH:DUH 6L VH GLVWULEX\HQ ORV FRQWURODGRUHV VLQ VHOHFFLRQDU HVWD RSFLyQ ORV XVXDULRV GH HVWDFLRQHV GH WUDEDMR WHQGUiQ TXH FRQILJXUDU ORV FRQWURODGRUHV 6L QR FRQILJXUDQ HO FRQWURODGRU FRUUHFWDPHQWH ORV WUDEDMRV TXH VH HQYtHQ D 'RFXPHQW &HQWUH VHUiQ HOLPLQDGRV 3RU OR JHQHUDO HO FXDGUR SDUD DFWLYDU OD FRQWDELOLGDG GH UHG GHO FRQWURODGRU VH HQFXHQWUD KDFLHQGR FOLF HQ OD LPSUHVRUD 'RFXPHQW &HQWUH FRQ FRQWDELOLGDG GH UHG DFWLYDGD \ VHOHFFLRQDQGR 3URSLHGDGHV R YDORUHV SUHILMDGRV GHO GRFXPHQWR 0DUTXH HO FXDGUR $FWLYDU FRQWDELOLGDG \ FXDOTXLHU RWUR FXDGUR TXH GHVHH &LHUUH OD YHQWDQD FXDQGR KD\D ILQDOL]DGR 9HUi XQD SDQWDOOD VLPLODU D OD TXH DSDUHFH PiV DEDMR 'HEH PDUFDU HVWH FXDGUR &RPSOHWH OD FRQILJXUDFLyQ GH OD FRQWDELOLGDG GH UHG (OLMD DFWLYDU R GHVDFWLYDU OD DXWHQWLFDFLyQ HQ OD FRQILJXUDFLyQ GH OD FRQWDELOLGDG GH UHG GH OD VLJXLHQWH PDQHUD HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh !$ 2SFLRQHV GH OD FRQWDELOLGDG GH UHG /D SDQWDOOD &RQILJXUDFLyQ GH FRQWDELOLGDG GH UHG WLHQH GRV RSFLRQHV $XWHQWLFDFLyQ DFWLYDGD R GHVDFWLYDGD $XWHQWLFDFLyQ DFWLYDGD 6L GHVHD KDFHU XQ VHJXLPLHQWR GHO XVR GH FRSLD LPSUHVLyQ H[SORUDFLyQ R ID[ SRU , ' GH XVXDULR \ FXHQWD \ YHU ORV UHFXUVRV TXH XVD FDGD FXHQWD GH XVXDULR WLSRV \ WDPDxRV GH SDSHO D XQD R GRV FDUDV JUDSDGR VLQ JUDSDU OD DXWHQWLFDFLyQ GHEH HVWDU DFWLYDGD 3DUD HVWR HV QHFHVDULR TXH 'RFXPHQW &HQWUH VyOR DFHSWH , 'V GH XVXDULR \ GH FXHQWD YiOLGDV /DV , ' GH XVXDULR UHTXLHUHQ XQ FyGLJR GH HQWUH \ FDUDFWHUHV /DV , ' GH OD FXHQWD UHTXLHUHQ XQ FyGLJR GH HQWUH \ FDUDFWHUHV $XWHQWLFDFLyQ GHVDFWLYDGD 6L GHVHD KDFHU XQ VHJXLPLHQWR GH ORV WLSRV \ WDPDxRV GH SDSHO D XQD R GRV FDUDV JUDSDGR R VLQ JUDSDU TXH XVD OD 'RFXPHQW &HQWUH HO PpWRGR GH DXWHQWLFDFLyQ GHEH HVWDU GHVDFWLYDGR (VWR SHUPLWH TXH 'RFXPHQW &HQWUH DFHSWH , 'V GH XVXDULR \ GH OD FXHQWD YiOLGDV \ QR YiOLGDV $O GHVDFWLYDU OD $XWHQWLFDFLyQ SXHGH VHU ~WLO KDFHU XQ DQiOLVLV GH ORV UHFXUVRV XVDGRV HQ XQD 'RFXPHQW &HQWUH HQ SDUWLFXODU DQWHV GH TXH VH LQVWLWX\DQ ORV FRQWUROHV GH DXWHQWLFDFLyQ /RV XVXDULRV GHEHQ LQWURGXFLU SRU OR PHQRV XQ FDUiFWHU HQ ORV FDPSRV GH , ' GHO XVXDULR \ GH OD FXHQWD Qitvh !% HhhyqrpyhYr9pr8rr +HUUDPLHQWDV GHO VL 1RWDV HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh !& Qitvh !' HhhyqrpyhYr9pr8rr +HUUDPLHQWDV GHO VL 6L[WK 6HQVH /D &RQH[LyQ GH DWHQFLyQ HQOtQHD 6L[WK 6HQVH RSFLRQDO HV XQD FRQH[LyQ WHOHIyQLFD HQWUH OD PiTXLQD \ ;HUR[ 7DPELpQ SXHGH DXWRUL]DU D XQ WpFQLFR GH VHUYLFLR GH ;HUR[ SDUD DFFHGHU D VX PiTXLQD SRU YtD WHOHIyQLFD D ILQ GH RIUHFHU XQ DQiOLVLV \ XQD VROXFLyQ GHO SUREOHPD HQ WLHPSR UHDO 6L XWLOL]D HO VRIWZDUH GH LQIRUPHV $XGLWUyQ SDUD REWHQHU D\XGD SDUD OD DGPLQLVWUDFLyQ GHO DXGLWUyQ LQWHUQR SXHGH PDUFDU HO Q~PHUR GH WHOpIRQR HQ OD PiTXLQD SRU PHGLR GH HVWD FRQH[LyQ SDUD WUDQVIHULU LQIRUPDFLyQ GH OD FXHQWD /D RSFLyQ 6L[WK 6HQVH SHUPLWH OD IDFWXUDFLyQ DXWRPiWLFD GH ;HUR[ DO FOLHQWH (VWD RSFLyQ SHUPLWH TXH OD PiTXLQD HQYtH ORV WRWDOHV D ;HUR[ HQ IRUPD DXWRPiWLFD D WUDYpV GH XQD FRPXQLFDFLyQ WHOHIyQLFD 127$ 7HQJD HQ FXHQWD TXH OD FRQH[LyQ GH DSR\R HQ OtQHD 6L[WK 6HQVH QR SHUPLWH HO DFFHVR D QLQJXQD LPDJHQ R LQIRUPDFLyQ TXH SXHGD KDEHU VLGR LPSUHVD HVWp LPSULPLpQGRVH R VH HQFXHQWUH HQ OD OLVWD GH HVSHUD SDUD LPSULPLUVH HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh &RQH[LyQ GH OD OtQHD WHOHIyQLFD 3DUD LQVWDODU OD FRQH[LyQ VLJD ORV SURFHGLPLHQWRV TXH VH GHWDOODQ D FRQWLQXDFLyQ 127$ /D FRQH[LyQ GH DSR\R HQ OtQHD UHTXLHUH XQD OtQHD WHOHIyQLFD H[FOXVLYD /D OtQHD WHOHIyQLFD GHEH VHU XQD OtQHD DQDOyJLFD QR XQD OtQHD GLJLWDO $SDJXH OD PiTXLQD &RQHFWH XQ H[WUHPR GHO FDEOH WHOHIyQLFR D OD FODYLMD WHOHIyQLFD PDUFDGD FRPR 3 (VWD FODYLMD HVWi XELFDGD HQ OD SDUWH SRVWHULRU LQIHULRU GH OD PiTXLQD 8ELFDFLyQ GH OD FODYLMD 3 5- 'RFXPHQW &HQWUH &RQHFWH HO RWUR H[WUHPR GHO FDEOH D OD OtQHD WHOHIyQLFD TXH VH XWLOL]DUi SDUD ODV FRPXQLFDFLRQHV SRU PyGHP (QFLHQGD OD PiTXLQD Qitvh ! +HUUDPLHQWDV GHO VL $MXVWHV GH WUDQVIHUHQFLD UHPRWD GH GDWRV &yPR OOHJDU 3DQWDOOD +HUUDP 0iV 3DQWDOOD +HUUDP $MXVWHV GH WUDQV UHPRWD GH GDWRV (Q OD SDQWDOOD GH FRQILJXUDFLyQ SULQFLSDO XVWHG SXHGH l 'HFLGLU VL OD OtQHD GH WHOpIRQR HVWDUi FRQHFWDGD DO GLVSRVLWLYR R QR l l l l l 6HOHFFLRQDU HO WLSR GH PDUFDFLyQ , QWURGXFLU LQIRUPDFLyQ VREUH PDUFDFLyQ , QWURGXFLU HO Q~PHUR GH WHOpIRQR GH OD PiTXLQD $FWLYDU OODPDGDV HQWUDQWHV 9HULILFDU OD FRQILJXUDFLyQ WHOHIyQLFD SXOVDQGR HO ERWyQ (MHFXWDU SUXHED 5'7 HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh " , QIRUPDFLyQ GH PDUFDFLyQ &yPR OOHJDU 3DQWDOOD +HUUDP 0iV 3DQWDOOD +HUUDP $MXVWH GH WUDQVI UHPRWD GH GDWRV $MXVWHV GH WUDQVIHU UHPRWD GH GDWRV , QIRUPDFLyQ GH PDUFDFLyQ (VWD IXQFLyQ OH LQGLFD D OD PiTXLQD FyPR DFFHGHU D XQD OtQHD H[WHUQD SDUD HQYLDU DXWRPiWLFDPHQWH D ;HUR[ OD LQIRUPDFLyQ SDUD IDFWXUDFLyQ 8WLOLFH HVWD SDQWDOOD SDUD FRQILJXUDU OD VHFXHQFLD GH PDUFDFLyQ DXWRPiWLFD QHFHVDULD SDUD FRQHFWDUVH GLUHFWDPHQWH DO VLVWHPD GH IDFWXUDFLyQ SRU FRPSXWDGRU GH ;HUR[ (O FLFOR GH IDFWXUDFLyQ \ HO LQWHUYDOR GH OODPDGD VH GHWHUPLQDQ GXUDQWH HO FRQWDFWR LQLFLDO GH OD PiTXLQD FRQ HO 3& GH ;HUR[ \ VH SXHGHQ FDPELDU FRQWDFWDQGR FRQ HO &HQWUR GH DWHQFLyQ DO FOLHQWH 6L OD PiTXLQD QR ORJUD FRQHFWDUVH FRQ ;HUR[ GHVSXpV GH YDULRV LQWHQWRV HO VLVWHPD FDH HQ OD FRQGLFLyQ GH %ORTXHR 6LJD ODV LQVWUXFFLRQHV GH OD SDQWDOOD 3XOVH HO ERWyQ GH UHLQLFLDU \ HVSHUH D TXH OD PiTXLQD VH DSDJXH 'HVSXpV GHEH UHLQLFLDU OD PiTXLQD 127$ $SDJDU OD PiTXLQD GHVGH OD FRQGLFLyQ GH %ORTXHR SXHGH OOHYDU XQRV PLQXWRV Qitvh # +HUUDPLHQWDV GHO VL 7LSR GH PDUFDFLyQ &yPR OOHJDU 3DQWDOOD +HUUDP 0iV 3DQWDOOD +HUUDP $MXVWHV GH WUDQV UHPRWD GH GDWRV $MXVWHV GH WUDQV UHPRWD GH GDWRV 7LSR GH PDUFDFLyQ 6HOHFFLRQH HO WLSR GH PDUFDFLyQ HQ HVWD SDQWDOOD HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh $ $FWLYDFLyQ GH OODPDGDV HQWUDQWHV &yPR OOHJDU 3DQWDOOD +HUUDP 0iV 3DQWDOOD +HUUDP $MXVWHV GH WUDQV UHPRWD GH GDWRV $MXVWHV GH WUDQV UHPRWD GH GDWRV 8VH HVWD SDQWDOOD SDUD DFWLYDU R GHVDFWLYDU ODV OODPDGDV HQWUDQWHV $FWLYDU OODPDGDV (VWR QR DIHFWD OD PDUFDFLyQ DXWRPiWLFD SDUD OD IXQFLyQ GH HQWUDQWHV IDFWXUDFLyQ Qitvh % +HUUDPLHQWDV GHO VL &yPR OOHJDU 3DQWDOOD +HUUDP 0iV 3DQWDOOD +HUUDP $MXVWHV GH WUDQV UHPRWD GH GDWRV $MXVWHV GH WUDQVI UHPRWD GH GDWRV 1~PHUR GH WHOpIRQR GH OD PiTXLQD , QWURGXFFLyQ GHO Q~PHUR GH WHOpIRQR GH OD PiTXLQD 6L VH FDPELD HO Q~PHUR GH WHOpIRQR GH OD PiTXLQD SRU HMHPSOR DO WUDVODGDU OD PiTXLQD D XQ iUHD GLIHUHQWH VH GHEH SURJUDPDU XQ QXHYR Q~PHUR GH WHOpIRQR 6LPSOHPHQWH UHFRUUD OD SDQWDOOD GHO Q~PHUR GH WHOpIRQR GH OD OtQHD \ XVDQGR HO WHFODGR QXPpULFR LQWURGX]FD HO QXHYR Q~PHUR GH WHOp IRQR , QPHGLDWDPHQWH GHVSXpV GH ODV PRGLILFDFLRQHV GH FRQILJXUD FLyQ R GHO Q~PHUR GH WHOpIRQR OD PiTXLQD LQLFLDUi DXWRPiWLFDPHQWH XQD OODPDGD DO FRPSXWDGRU GH IDFWXUDFLyQ GH ;HUR[ HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh & 5HVROXFLyQ GH SUREOHPDV (O HQODFH GH DWHQFLyQ HQ OtQHD SHUPLWH TXH HO WpFQLFR GH VHUYLFLR LGHQWLILTXH OD PD\RU SDUWH GH ORV SUREOHPDV TXH VH SXHGHQ SUHVHQWDU 6L HV QHFHVDULR UHDOL]DU XQD OODPDGD GH VHUYLFLR OD LQIRUPDFLyQ DFXPXODGD D WUDYpV GH OD FRQH[LyQ GH DWHQFLyQ HQ OtQHD GDUi DO WpFQLFR XQD PHMRU FRPSUHQVLyQ GHO SUREOHPD \ OH D\XGDUi D LGHQWLILFDU ODV SLH]DV QHFHVDULDV SDUD UHSDUDU OD PiTXLQD HQ OD SULPHUD YLVLWD (VWR UHGXFH HO WLHPSR UHTXHULGR SDUD XQ VHUYLFLR 6L WLHQH SUREOHPDV FRQ OD FRQH[LyQ DO XVDU OD &RQH[LyQ GH DWHQFLyQ HQ OtQHD WRPH ODV PHGLGDV FRUUHFWLYDV DGHFXDGDV 3DUD YHULILFDU OD VROXFLyQ SXOVH HO ERWyQ (MHFXWDU SUXHED 5'7 6L OD SUXHED UHVXOWD HOLPLQDUi HO HUURU /D VLJXLHQWH WDEOD HQXPHUD ORV FyGLJRV GH HUURU \ ODV PHGLGDV QHFHVDULDV SDUD VX FRUUHFFLyQ 6L HO SUREOHPD FRQWLQ~D FRPXQtTXHVH FRQ HO &HQWUR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH GH ;HUR[ (UURU (UURU (O VRIWZDUH GHO VLVWHPD QR VH FRPXQLFD FRQ HO PyGHP (UURU (O PyGHP QR WLHQH WRQR GH PDUFDFLyQ &DXVDV SRVLEOHV 6ROXFLRQHV l 0yGHP GHIHFWXRVR l , QVWDODFLyQ GHIHFWXRVD l 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO &HQWUR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH GH ;HUR[ SDUD UHFLELU D\XGD l /tQHD GH WHOpIRQR GHIHFWXRVD l 3UXHEH OD OtQHD WHOHIyQLFD XVDQGR XQ WHOpIRQR l &DEOH WHOHIyQLFR GHIHFWXRVR l 9HULILTXH OD LQVWDODFLyQ GHO FDEOH l , QVWDODFLyQ LQDGHFXDGD Qitvh ' +HUUDPLHQWDV GHO VL (UURU (UURU (O PyGHP KRVW QR UHV SRQGH &DXVDV SRVLEOHV 6ROXFLRQHV l 6H SURJUDPy XQ Q~PHUR GH WHOpIRQR LQFRUUHFWR R VH QHFHVLWD XQ FyGLJR GH VDOLGD 3%; VLVWHPD l 9HULILTXH TXH VH HVWp PDUFDQGR HO Q~PHUR FRUUHFWR $VHJ~UHVH GH TXH HO FyGLJR VHD HO TXH VH PDUFD JHQHUDOPHQWH SDUD REWHQHU OtQHD H[WHUQD R FyGLJR GH VDOLGD 3%; \ TXH HVWpQ SURJUDPDGRV ORV FyGLJRV GH DXWRUL]DFLyQ &HQWUR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH GH ;HUR[ SDUD REWHQHU D\XGD &HQWUR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH GH ;HUR[ SDUD REWHQHU D\XGD &HQWUR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH GH ;HUR[ SDUD REWHQHU D\XGD l 1R IXQFLRQD HO l (O VLVWHPD HVWi RFXSDGR (UURU 1R VH SXHGHQ VLQFURQL ]DU ORV PyGHPV (UURU 1R KD\ SDTXHWH GH FRQH[LyQ GHVSXpV GH &21(&7$5 (UURU 1R KD\ VHVLyQ GHVSXpV GH FRQHFWDUVH (UURU 3HUGLy OD VHVLyQ GHV SXpV GH FRQHFWDUVH (UURU &DQFHODFLyQ PDQXDO 0iTXLQD RFXSDGD l 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO l 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO l 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO l 3UREOHPD GH KRVW R GH PyGHP l 3UREOHPD GH KRVW R GH PyGHP l 3UREOHPD GH KRVW R GH PyGHP l 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO l 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO l 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO &HQWUR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH GH ;HUR[ SDUD REWHQHU D\XGD &HQWUR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH GH ;HUR[ SDUD REWHQHU D\XGD &HQWUR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH GH ;HUR[ SDUD REWHQHU D\XGD l 3UREOHPD GH KRVW R GH PyGHP l , QWHQWy PDUFDU PLHQWUDV OD PiTXLQD HVWDED RFXSDGD R HQ HO PRGR DKRUUR GH HQHUJtD (UURU &DQFHODFLyQ GHO KRVW l 3UREOHPD HQ HO +RVW l 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO &HQWUR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH GH ;HUR[ SDUD REWHQHU D\XGD HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh ( (UURU (UURU (UURU HQ OD WUDQVPLVLyQ GH SURWRFRORV (UURU (UURU HQ OD UHFHSFLyQ GH SURWRFRORV (UURU (O PyGHP HVWi EORTXHDGR &DXVDV SRVLEOHV 6ROXFLRQHV l 3UREOHPD GH KRVW R GH PyGHP l 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO &HQWUR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH GH ;HUR[ SDUD REWHQHU D\XGD l 3UREOHPD GH KRVW R GH PyGHP l 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO &HQWUR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH GH ;HUR[ SDUD REWHQHU D\XGD l 1~PHUR WHOHIyQLFR LQFRUUHFWR l 9HULILFDU HO Q~PHUR GH WHOpIRQR l 1R IXQFLRQD HO KRVW PDUFiQGROR WDO FRPR HVWi SURJUDPDGR HQ OD PiTXLQD GHVGH XQ WHOpIRQR QRUPDO UHLQLFLH HO EORTXHR H LQWHQWH QXHYDPHQWH &HQWUR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH GH ;HUR[ SDUD YHULILFDU TXH HO KRVW HVWp DFWLYR HQ FRQWDFWR FRQ HO &HQWUR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH GH ;HUR[ l 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO l 6L HO SUREOHPD SHUVLVWH SyQJDVH Qitvh &RQVXOWD (VWD VHFFLyQ FXHQWD FRQ LQIRUPDFLyQ GH FRQVXOWD LPSRUWDQWH TXH OH SXHGH D\XGDU FRQ PHMRUDV HQ OD SURGXFWLYLGDG l l l l l l l l l $MXVWHV GH ORV YDORUHV SUHILMDGRV GH ODV IXQFLRQHV $MXVWHV GH ORV YDORUHV SUHILMDGRV GH OD LQWHUID] GH XVXDULR $MXVWHV SUHILMDGRV GHO VLVWHPD 5HTXLVLWRV GH WUDVODGR 3URJUDPD (1(5*< 67$5 $MXVWH GH OD EDQGHMD SDUD FDUJDU SDSHO $ X [ &RQH[LyQ GH XQ GLVSRVLWLYR GH FRQWDELOLGDG H[WHUQR 6HJXULGDG GHO GRFXPHQWR ;HUR[ HQ OD 5HG HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh ! $MXVWHV SUHILMDGRV GH ODV IXQFLRQHV (VWD VHFFLyQ FRQWLHQH XQD OLVWD GH WRGRV ORV YDORUHV SUHILMDGRV 5HFXHUGH TXH VL VH PRGLILFDQ ORV YDORUHV SUHILMDGRV WRGRV ORV WUDEDMRV VXEVLJXLHQWHV VH YHUiQ DIHFWDGR 7DEOD 9DORUHV SUHILMDGRV GH OD ILFKD &RSLD EiVLFD UHD GH IXQFLyQ 6DOLGD 2SFLRQHV 9DORU SUHI GH IiEULFD &ODVLILFDGD ([SOLFDFLyQ \ 1RWDV 6HOHFFLRQD VL OD FRSLD GH VDOLGD VH SURGXFH HQ MXHJRV FODVLILFDGRV R HQ SLODV VHSDUDGDV GH FDGD RULJLQDO 6HOHFFLRQD HO Q~PHUR GH FDUDV D FRSLDU l &ODVLILFDGD 6LQ FODVLILFDU l *UDSDGR RSFLRQDO l %DQGHMD VXSHULRU &RSLD D FDUDV l l l l l l l l l l l l l D D D D D *LUDU FDUDU D *LUDU FDUDU $XWR $ D $  $ D $  1RUPDO 3HUVRQDOL]DGR SUHDMXVWHV D 5HGXFFL yQ $PSOLDFLyQ 6HOHFFLRQD HO JUDGR GH UHGXFFLyQDPSOLDFLyQ SDUD XQ GRFXPHQWR TXH VH HVWi H[SORUDQGR 6XPLQLVWUR GH SDSHO l $XWRVHOHF SDSHO l %DQGHMD HVSHFtILFD %DQGHMD VL VH LQVWDOy VL QR %DQGHMD 3HUPLWH TXH OD PiTXLQD GHWHUPLQH DXWRPiWLFD PHQWH GH GyQGH REWH QHU HO SDSHO DGHFXDGR Qitvh !! HhhyqrpyhYr9pr8rr 7DEOD 9DORUHV SUHILMDGRV GH OD ILFKD $MXVWH GH OD LPDJHQ UHD GH IXQFLyQ &DOLGDG GH LPDJHQ 7LSR GH RULJLQDO 1RUPDO 2SFLRQHV 9DORU GH IiEULFD ([SOLFDFLyQ \ 1RWDV l 1RUPDO l 7H[WR l )RWR GH l )RWR 1RUPDO PDQHMDUi OD PD\RUtD GH ORV WUDEDMRV WtSLFRV \ HV HO PHMRU PRGR GH XVR JHQHUDO 6L OD PD\RUtD GH ORV RULJLQDOHV VRQ WH[WR UHYLVWDV R IRWRV FDPELH HO YDORU SUHILMDGR VHJ~Q FRUUHVSRQGD PHGLRV WRQRV 1RUPDO $FWLYDGR 0iV SiOLGR0iV RVFXUR D 6XSUHVLyQ GHO IRQGR &RQWUROD OD SDOLGH] R OD RVFXULGDG GH OD VDOLGD (YLWD OD UHSURGXFFLyQ GH YDULD FLRQHV LQGHVHDGDV HQ RULJLQDOHV FRQ IRQGRV HQ FRORU X RULJLQDOHV PX\ GHOJDGRV FRQ LPiJHQHV HQ OD VHJXQGD FDUD TXH VH WUDVOXFHQ 0iV FDOLGDG GH LPDJHQ &RQWUDVWH D 1LWLGH] WR $XWR (VSHFLDO 1RUPDO 1RUPDO $XWR &RQWUROD HO JUDGR GH GLIHUHQFLD HQWUH ODV iUHDV PiV FODUDV \ ODV PiV RVFXUDV GH OD VDOLGD &RQWUROD HO JUDGR GH GHILQLFLyQ GHO ERUGH GH OD VDOLGD $XWR UHGXFH HO ULHVJR GH PDQFKDV R ]RQDV FRQ GLIHUHQWH WH[WXUD R DVSHFWR TXH OD ]RQD DG\DFHQWH (VSHFLDO FUHD FRSLDV PiV VXDYHV FRQ PHQRV JUDQR SHUR KD\ PiV ULHVJR GH GHIHFWRV GH FDOLGDG SRU PDQFKDV HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh !" 7DEOD 9DORUHV SUHILMDGRV GH OD ILFKD $MXVWH GH OD LPDJHQ UHD GH IXQFLyQ 2ULJLQDOHV HQFXDGHUQDGRV 2SFLRQHV 9DORU GH IiEULFD 'HVDFW ([SOLFDFLyQ \ 1RWDV /H GLFH D OD PiTXLQD TXp SiJLQD HVFDQHDU $OJXQRV GRFXPHQWRV UHTXLHUHQ XQD VHFXHQFLD GH H[SORUDFLyQ GLIHUHQWH $O DFWLYDU 0RVWUDU RSFLRQHV SDUD 2ULJLQDOHV HQFXDGHUQDGRV HO XVXD ULR SXHGH HOHJLU OD VHFXHQFLD GH H[SORUDFLyQ FRUUHFWD SDUD $PEDV SiJLQDV \D VHD GH GHUHFKD D L]TXLHUGD R YLFHYHUVD MXQWRV DJUHJD FDQWLGDGHV LJXDOHV GH HVSDFLR HQ EODQFR HQ WRGRV ORV PiUJHQHV GH VXV FRSLDV D OD YH] SHUPLWH DMXVWDU LQGHSHQ GLHQWHPHQWH OD FDQWLGDG D ERUUDU D OR ODUJR GH FXDOTXLHUD GH ORV PiUJHQHV GHO RULJLQDO 'H ERUGH D ERUGH SHUPLWH LPSULPLU ODV LPiJHQHV GH ERUGH D ERUGH HQ HO SDSHO GH VDOLGD (VWD RSFLyQ QR VH SXHGH VHOHFFLRQDU FRPR YDORU SUHILMDGR l 'HVDFWLYDGR l 3iJLQD L]TXLHUGD GHUHFKD SiJLQDV l 3iJLQD l $PEDV %RUUDGR GH PiUJHQHV l MXQWRV l D OD YH] l 'H ERUGH D ERUGH MXQWRV Qitvh !# HhhyqrpyhYr9pr8rr 7DEOD 9DORUHV SUHILMDGRV GH OD ILFKD $MXVWH GH OD LPDJHQ UHD GH IXQFLyQ 2ULJLQDO 2SFLRQHV 9DORU GH IiEULFD $XWR ([SOLFDFLyQ \ 1RWDV 1R VH SXHGH PRGLILFDU HO YDORU SUHILMDGR $XWR SHUPLWH TXH OD PiTXLQD GHWHUPLQH HO WDPDxR GHO RULJLQDO XVDQGR OD SRVLFLyQ GH ODV JXtDV GH ERUGHV GHO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV (QWUDGD PDQXDO SHUPLWH HVSHFLIL FDU ODV GLPHQVLRQHV GH OD ]RQD GH H[SORUDFLyQ \ VH GHEH XWLOL]DU FXDQGR HO RULJLQDO WLHQH XQ PDUJHQ QHJUR X RVFXUR TXH QR SXHGH VHU GHWHFWDGR DXWRPiWLFDPHQWH SRU OD PiTXLQD 2ULJLQDOHV GH YDULRV WDPDxRV SHUPLWH PDQHMDU RULJLQDOHV GH GLIH UHQWHV WDPDxRV XVDQGR HO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV /D IXQ FLyQ SHUPLWH SURGXFLU VDOLGD GH YDULRV WDPDxRV R TXH HO VLVWHPD GHWHUPLQH DXWRPiWLFDPHQWH XQ WDPDxR FRP~Q D WRGDV ODV FRSLDV 6LQ GHVSOD]D PLHQWR 3HUPLWH FRQWURODU OD XELFDFLyQ GH OD LPDJHQ HQ OD FRSLD 6LQ GHVSOD]DPLHQWR QR UHDOL]D DMXVWHV \ HV LJXDO DO RULJLQDO $XWRFHQWUDGR FHQWUD OD LPDJHQ HQ OD VDOLGD 'HVSOD]DU PiUJHQHV SHUPLWH DJUHJDU XQ PDUJHQ HVSHFtILFR D OD VDOLGD l $XWR l (QWUDGD PDQXDO l 2ULJLQDOHV GH YDULRV WDPDxRV 'HVSOD]DU LPDJHQ l 6LQ GHVSOD ]DPLHQWR FHQWUDGR PiUJHQHV l $XWR l 'HVSOD]DU HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh !$ 7DEOD 9DORUHV SUHILMDGRV GH OD ILFKD )RUPDWR GH VDOLGD UHD GH IXQFLyQ 7UDQVSDUHQFLDV 2SFLRQHV 9DORU GH IiEULFD ([SOLFDFLyQ \ 1RWDV 3HUPLWH SURGXFLU WUDQVSDUHQFLDV FRQ VHSDUDGRUHV HQ HO PLVPR WUDEDMR 1R VH SXHGH VHOHFFLRQDU FRPR YDORU SUHILMDGR l 'HVDFWLYDGR 'HVDFWL l 6HSDUDGRUHVHQ YDGR EODQFR l 6HSDUDGRUHV LPSUHVRV &UHDFLyQ GH IROOHWRV l 'HVDFWLYDGR l $FWLYDGR 'HVDFWL YDGR (VWD IXQFLyQ FRORFD DXWRPiWLFD PHQWH ODV LPiJHQHV HVFDQHDGDV HQ OD VHFXHQFLD FRUUHFWD SDUD FUHDU XQ IROOHWR /DV RSFLRQHV SDUD &UHDFLyQ GH IROOHWRV VH SXHGHQ DMXVWDU GH WDO PD QHUD TXH ORV XVXDULRV SXHGDQ HOHJLU VL TXLHUHQ OD LPDJHQ GH DWUiV KDFLD DGHODQWH R GH DGHODQWH KDFLD DWUiV 5HGXFH DXWRPiWLFDPHQWH ODV LPiJH QHV P~OWLSOHV GH ORV RULJLQDOHV \ ODV FRORFD HQ OD PLVPD SiJLQD 1R VH SXHGH VHOHFFLRQDU FRPR YDORU SUHIL MDGR 3HUPLWH SURGXFLU FXELHUWDV HQ XQ GRFXPHQWR 1R VH SXHGH VHOHFFLR QDU FRPR YDORU SUHILMDGR , PiJHQHV P~OWLSOHV l 'HVDFWLYDGR l $FWLYDGR 'HVDFWL YDGR &XELHUWDV l l l l 6LQ FXELHUWDV 3RUWDGD &RQWUDSRUWDGD 3RUWDGD \ FRQWUDSRU WDGD 6LQ FXELHUWDV Qitvh !% HhhyqrpyhYr9pr8rr 7DEOD 9DORUHV SUHILMDGRV GH OD ILFKD 3UHSDUDFLyQ GHO WUDEDMR UHD GH OD IXQFLyQ 3UHSDUDU WUDEDMR 2SFLRQHV 9DORU SUHILMDGR 'HVDFWL YDGR ([SOLFDFLyQ \ 1RWDV 3HUPLWH FRPELQDU GRFXPHQWRV P~OWLSOHV HQ XQ VROR WUDEDMR 1R VH SXHGH VHOHFFLRQDU FRPR YDORU SUHILMDGR 3URGXFH XQ MXHJR ~QLFR GH XQ WUDEDMR \ FRQVHUYD HO UHVWR GHO WUDEDMR HQ OD PHPRULD (VWR OH SHUPLWH DO XVXDULR UHYLVDU HO MXHJR LPSUHVR \ HQYLDU D LPSULPLU VL OD PXHVWUD HV DFHSWDEOH R HOLPLQDU HO WUDEDMR HQ HO FDVR TXH QR VHD DFHSWDEOH 1R VH SXHGH VHOHFFLRQDU FRPR SUHILMDGR 3HUPLWH JXDUGDU KDVWD VHFXHQFLDV GH SURJUDPDFLyQ FRP~QPHQWH XWLOL]DGDV 1R VH SXHGH VHOHFFLRQDU FRPR YDORU SUHILMDGR l $FWLYDGR l 'HVDFWLYDGR l $FWLYDGR l 'HVDFWLYDGR -XHJR GH PXHVWUD 'HVDFWL YDGR 3URJUDPDFLyQ DOPDFHQDGD 1LQJXQD 1LQJXQD GHILQLGD HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh !& 7DEOD 9DORUHV SUHILMDGRV GH HVFDQHDFLyQ UHD GH OD IXQFLyQ )LFKD H[SORUDFLyQ EiVLFD 9DORU SUHILMDGR GH IiEULFD ([SOLFDFLyQ \ 1RWDV /RV YDORUHV SUHILMDGRV SDUD ODV ILFKDV GH H[SORUDFLyQ QR VH SXHGHQ FDPELDU /DV IXQFLRQHV TXH VH LQGLFDQ HQ ODV SDQWDOODV GHSHQGHQ GH OD SODQWLOOD VHOHFFLRQDGD 6H SXHGH FUHDU XQD QXHYD SODQWLOOD FRQ ODV RSFLRQHV QHFHVDULDV SDUD REWHQHU XQ FDPELR SHUPDQHQWH R SXHGH VHOHFFLRQDU XQD SODQWLOOD \ KDFHU PRGLILFDFLRQHV SURYLVLRQDOHV HQ OD SDQWDOOD 1RPEUH GH OD SODQWLOOD &DUDV HVFDQHDGDV &DOLGDG GH LPDJHQ 3ODQWLOOD SUHILMDGD $ XQD FDUD 9HUWLFDO 1RUPDO 0iV SiOLGR0iV RVFXUR 6XSUHVLyQ $FW 6HOHFFLRQD OD RULHQWDFLyQ GH OD SiJLQD \ HO Q~PHUR GH FDUDV D HVFDQHDU 1RUPDO HV ~WLO SDUD WUDEDMRV TXH FRQWLHQHQ XQD FRPELQDFLyQ GH WH[WR JUiILFRV \ GLEXMRV &RQWUROD HO FRQWUDVWH \ OD QLWLGH] GH OD LPDJHQ HVFDQHDGD )LFKD 0iV IXQFLRQHV GH H[SORUDFLyQ 0iV &DOLGDG GH LPDJHQ &RQWUDVWH 1LWLGH] &RQWUDVWH FRQWUROD OD GLIHUHQFLD HQWUH ODV iUHDV PiV SiOLGDV \ PiV RVFXUDV GH OD VDOLGD 1LWLGH] FRQWUROD HO JUDGR GH GHILQLFLyQ GH OD VDOLGD &XDQWR PD\RU VHD OD UHVROXFLyQ GH H[SORUDFLyQ PiV JUDQGH VHUi HO DUFKLYR GH LPDJHQ FUHDGR 3DUD DSOLFDFLRQHV 2&5 [ JHQHUDOPHQWH SURSRUFLRQD ORV PHMRUHV UHVXOWDGRV &RQWUROD HO FRQWUDVWH \ OD QLWLGH] GH OD LPDJHQ \ OD PDQHUD HQ OD TXH OD LPDJHQ VH SURGXFH 5HVROXFLyQ [[ 2ULJLQDO $XWR Qitvh !' HhhyqrpyhYr9pr8rr 7DEOD 9DORUHV SUHILMDGRV GH )D[ UHD GH OD IXQFLyQ )LFKD )D[ EiVLFR &DUDV HVFDQHDGDV 5HVROXFLyQ $ FDUD 9HUWLFDO )LQD 6HOHFFLRQD OD RULHQWDFLyQ \ Q~PHUR GH FDUDV D HVFDQHDU /D UHVROXFLyQ ILQD [ SSS VH UHFRPLHQGD SDUD GLEXMRV OLQHDOHV 3URGXFH XQD VDOLGD FRQ UHVROXFLyQ HQWUH VXSHU ILQD \ HVWiQGDU 9DORU SUHILMDGR ([SOLFDFLyQ \ 1RWDV )LFKD 0iV IXQFLRQHV GH H[SORUDFLyQ &DOLGDG GH LPDJHQ 1RUPDO 0iV SiOLGR0iV RVFXUR 6XSUHVLyQ $FW 1RUPDO HV DGHFXDGD SDUD OD PD\RUtD GH ORV WUDEDMRV UHDOL]DGRV HQ OD PiTXLQD 0iV SiOLGR0iV RVFXUR RIUHFH DMXVWHV SDUD FRQWURODU OD FODULGDG X RVFXULGDG GH OD VDOLGD 6XSUHVLyQ HOLPLQD DXWRPiWLFDPHQWH HO IRQGR JULV R GH FRORU &RQWUDVWH FRQWUROD ODV GLIHUHQFLDV HQWUH ODV GHQVLGDGHV GH LPDJHQ GH XQD PLVPD FRSLD 1LWLGH] FRQWUROD HO HTXLOLEULR HQWUH WH[WR QtWLGR \ ODV LPSHUIHFFLRQHV GH OD LPDJHQ (QYtR GLIHULGR 2ULJLQDO 'HVDFWLYDGR $XWR 6H XWLOL]D SDUD HVSHFLILFDU XQD KRUD SDUD HQYtR GH ID[HV 3HUPLWH TXH OD PiTXLQD GHWHUPLQH DXWRPiWLFDPHQWH HO WDPDxR GH OD KRMD 0iV &DOLGDG GH LPDJHQ &RQWUDVWH 1LWLGH] HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh !( 7DEOD 9DORUHV SUHILMDGRV GH , QWHUID] GH XVXDULR $KRUUR GH HQHUJtD \ &RQILJXUDFLyQ UHD GH OD IXQFLyQ 9DORU SUHILMDGR GH SDQWDOODV 9DORU SUHILMDGR GH OD SDQWDOOD GH HQWUDGD 2SFLRQHV 9DORU SUHILMDGR ([SOLFDFLyQ \ 1RWDV l )XQFLRQHV l (VWDGR WUDEDMRV l (VWDGR PiTXLQD 0RGHORV 67 (VWDGR WUDE 0RGHORV '& )XQFLRQHV 7UDEDMRV GH LPSUHVLyQ LQFRPSOHWRV (VSHFLILFD HO UHFRUULGR TXH DSDUHFHUi FXDQGR OD PiTXLQD VH UHVWDXUD HQ IRUPD DXWRPiWLFD R DO SXOVDU (OLPLQDU WRGR , GHQWLILFD ORV WLSRV GH WUDEDMR TXH DSDUHFHUiQ HQ OD FROD GH WUDEDMRV 6HJ~Q VX FRQILJXUDFLyQ GLVSRQGUi GH RWUDV RSFLRQHV 9DORU SUHILMDGR GH (VWDGR WUDEDMRV l 7UDEDMRV GH l 7UDE LPSUHVLyQ LQFRPSOHWRV LPSUHVLyQ WHUPLQDGRV 9DORU SUHILMDGR GH , GLRPD $GPLQLVWUDFLyQ $KRUUR HQHUJtD 0RGHORV '& 0RGR GH 3RWHQFLD QRUPDO D PRGR GH %DMD SRWHQFLD 'HO PRGR GH %DMD SRWHQFLD D 'HVDFWLYDGD 'LVSRQLEOH DO LQVWDODU LGLRPDV , QJOpV 3HUPLWH FDPELDU HO LGLRPD SUHILMDGR GH OD LQWHUID] GH XVXDULR '& D PLQ '& PLQ '& PLQ /D IXQFLyQ $KRUUR GH HQHUJtD UHGXFH ORV FRVWRV GH RSHUDFLyQ PLQLPL]DQGR HO FRQVXPR GH HQHUJtD FXDQGR OD FRSLDGRUD QR VH XVD SRU XQ ODSVR GH WLHPSR 6L HVWi 'HVDFWLYDGR VH HYLWD TXH HO PRGHOR '& VH DSDJXH DXWRPiWLFDPHQWH '& D PLQ $SDJDGR DXWRPiWLFR $FWLYDGR 'HVDFWLYDGR $FWLYDGR Qitvh ! HhhyqrpyhYr9pr8rr 7DEOD 9DORUHV SUHILMDGRV GH , QWHUID] GH XVXDULR $KRUUR GH HQHUJtD \ &RQILJXUDFLyQ UHD GH OD IXQFLyQ 0RGHORV 67 0RGR (Q HVSHUD D PRGR GH %DMD SRWHQFLD 67 D PLQ 67 PLQ /D IXQFLyQ GH $KRUUR GH HQHUJtD UHGXFH ORV FRVWRV GH RSHUDFLyQ GH OD PiTXLQD PLQLPL]DQGR HO FRQVXPR GH HQHUJtD FXDQGR OD PiTXLQD QR VH XVD SRU XQ ODSVR GH WLHPSR 2SFLRQHV 9DORU SUHILMDGR ([SOLFDFLyQ \ 1RWDV 0RGR GH %DMD SRWHQFLD D /HWDUJR $MXVWH GH OD KXPHGDG UHODWLYD 67 D PLQ 67 PLQ 0RGHORV FRQ DFDEDGRUD %DMR 0RGHORV FRQ EDQGHMD UHFHSWRUD FRQ GHVSOD] $OWR $MXVWH HVWD FRQILJXUDFLyQ SDUD UHGXFLU OD FXUYDWXUD GHO SDSHO GH ODV FRSLDV l $OWR l 1RUPDO l %DMR &RQILJXUDFLyQ GH OD PiTXLQD &RORU GH OD FXELHUWD GHO HVFiQHU l %ODQFR l *ULV %ODQFR , GHQWLILFD HO FRORU GH OD FXELHUWD GHO HVFiQHU 8QD FXELHUWD JULV SHUPLWH OD H[SORUDFLyQ SUHYLD GH ORV RULJLQDOHV VREUH HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ FRQ OD FXELHUWD FHUUDGD &RQILJXUDGR SRU ;HUR[ DQWHV GHO HQYtR VHJ~Q VXV UHTXLVLWRV GH SRWHQFLD 1R OR FDPELH +] y +] +] HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh ! 7DEOD 9DORUHV SUHILMDGRV GH , QWHUID] GH XVXDULR $KRUUR GH HQHUJtD \ &RQILJXUDFLyQ UHD GH OD IXQFLyQ $GPLQLVWUDFLyQ GH VXPLQLVWURV 3ODQ GH VHUYLFLR 7LHPSR GH PHQVDMH GH SHGLGR 0pWRGR GH VXVWLWXFLyQ $XGLWUyQ $ % & ' D GtDV % GtDV 'HWHUPLQDGR HQ OD LQVWDODFLyQ SRU VX SODQ GH VHUYLFLR )LMD HO SHUtRGR GH DYLVR FXDQGR VH GHEH SHGLU XQD XQLGDG UHHPSOD]DEOH SDUD UHGXFLU HO SHUtRGR GH IXHUD GH VHUYLFLR 'HWHUPLQDGR HQ OD LQVWDODFLyQ 2SFLRQHV 9DORU SUHILMDGR ([SOLFDFLyQ \ 1RWDV l &OLHQWH l ;HUR[ l l l l 1LQJXQR , QWHUQR $X[LOLDU 5HG &OLHQWH 1LQJXQR &XDQGR VHOHFFLRQD LQWHUQR VH GHEH XVDU XQD FRQWUDVHxD SDUD KDFHU FRSLDV 6HOHFFLRQH $X[LOLDU FXDQGR FRQHFWH XQ GLVSRVLWLYR GH FRQWDELOLDG H[WHUQR D OD PiTXLQD $X[LOLDU VH UHILHUH D OD FRQH[LyQ GH XQ UHFHSWRU GH PRQHGDV R XQ OHFWRU GH WDUMHWDV 5HG XWLOL]D XQ VHUYLGRU GH UHG SDUD KDFHU XQ VHJXLPLHQWR GH FRSLDV LPSUHVLRQHV ID[HV \ HVFDQHDFLRQHV Qitvh !! HhhyqrpyhYr9pr8rr 9DORUHV SUHILMDGRV GH ODV +HUUDPLHQWDV 8WLOLFH ODV IXQFLRQHV GH +HUUDPLHQWDV SDUD SHUVRQDOL]DU VX PiTXLQD VHJ~Q VX HQWRUQR GH WUDEDMR &DGD ERWyQ OH SHUPLWLUi FDPELDU XQD YDULHGDG GH RSFLRQHV 7DEOD 9DORUHV SUHILMDGRV GH ORV $MXVWHV GHO VLVWHPD UHD GH OD IXQFLyQ $GPLQLVWUDFLyQ GH ODV EDQGHMDV %DQGHMDV 2SFLRQHV 9DORU SUHILMDGR ([SOLFDFLyQ \ 1RWDV l 6yOR WDPDxR l &RPSOHWDP DMXVWDEOH 0RGHORV '& 6yOR WDPDxR 0RGHORV 67 &RPSOHWDPHQWH DMXVWDEOH &RPSOHWDPHQWH DMXVWDEOH SHUPLWH DMXVWDU HO WDPDxR \ HO WLSR GH SDSHO GH OD EDQGHMD ([FOXVLYD SHUPLWH D ORV XVXDULRV XVDU ORV SDSHOHV \D SURJUDPDGRV SDUD HVD EDQGHMD 6L TXLHUH GHGLFDU XQD EDQGHMD SDUD XQ SDSHO HVSHFtILFR FRPR WUDQVSDUHQFLDV SDSHO PHPEUHWH R SDSHO TXH QR HV HVWiQGDU XWLOLFH HVWH DMXVWH 6ROR WDPDxR SHUPLWH DMXVWDU HO WDPDxR \ OD RULHQWDFLyQ GHO SDSHO HQ XQD EDQGHMD l ([FOXVLYD %DQGHMD %DQGHMD HVSHFLDO l 6yOR WDPDxR l &RPSOHWD PHQWH DMXVWDEOH 0RGHORV '& 6yOR WDPDxR 0RGHORV 67 &RPSOHWDPHQWH DMXVWDEOH ([FOXVLYD (VWD EDQGHMD VH KD GLVHxDGR SDUD FDUJDU IiFLOPHQWH SDSHO TXH QR HV HVWiQGDU %DQGHMD $OLPHQWDGRU GH DOWD FDSDFLGDG ([FOXVLYD (VWD EDQGHMD HVWi GLVHxDGD SDUD DXPHQWDU OD GLVSRQLELOL GDG GH SDSHO [ SXO R $ HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh !" 7DEOD 9DORUHV SUHILMDGRV GH ORV $MXVWHV GHO VLVWHPD UHD GH OD IXQFLyQ 3DSHO SUHILMDGR 2SFLRQHV 7LSR GH SDSHO 9DORU SUHILMDGR (VWiQGDU ([SOLFDFLyQ \ 1RWDV (O WLSR GH SDSHO SUHILMDGR HV HO TXH VH XVD FRQ PiV IUHFXHQFLD (O FRORU GH SDSHO SUHILMDGR HV HO TXH PiV VH XVD 6L HVWi DFWLYDGR ODV LPiJHQHV GH 7DPDxR HVWiQGDU VyOR VH SURGXFHQ HQ WDPDxRV HVWiQGDU GH SDSHO 6L QR KD\ WDPDxR HVWiQGDU GLVSRQLEOH HO WUDEDMR FRQ LPiJHQHV GH WDPDxR HVWiQGDU TXHGDUi UHWHQLGR 6L HVWi GHVDFWLYDGR \ HO SDSHO GHVHDGR QR HVWi GLVSRQLEOH OD FRSLD VH KDUi HQ XQ SDSHO TXH SXHGD FRQWHQHU OD LPDJHQ VLQ UHGXFFLyQ R DPSOLDFLyQ 6XVWLWXFLyQ GHO SDSHO 3LWLGRV (UURU &RORU GHO SDSHO 5HTXLHUH WDPDxR HVWiQGDU $FWLY'HVDFW %ODQFR 'HVDFWLYDGR l $FWLYDGR l 'HVDFWLYDGR 'HVDFWLYDGR 6XVWLWX\H HO VLVWHPD PpWULFR \ WDPDxRV FRP~QPHQWH XVDGRV 2SFLyQ QR GLVSRQLEOH HQ '& l l l l l l l l 'HVDFWLYDGR %DMR 0HGLR $OWR 'HVDFWLYDGR %DMR 0HGLR $OWR $OWR )LMD HO SLWLGR TXH VXHQD FXDQGR OD FRSLDGRUD QHFHVLWD DWHQFLyQ 6L OD PiTXLQD HVWi HQ XQD RILFLQD EDMH HO YROXPHQ &RQIOLFWR 0HGLR )LMD HO SLWLGR TXH VXHQD DO LQWURGXFLU IXQFLRQHV HQ FRQIOLFWR R GDWRV QR YiOLGRV (Q XQD ]RQD FRQ PXFKD JHQWH VH SXHGH EDMDU HO YROXPHQ Qitvh !# HhhyqrpyhYr9pr8rr 7DEOD 9DORUHV SUHILMDGRV GH ORV $MXVWHV GHO VLVWHPD UHD GH OD IXQFLyQ 6HOHFFLyQ 2SFLRQHV 9DORU SUHILMDGR %DMR ([SOLFDFLyQ \ 1RWDV )LMD HO SLWLGR TXH VXHQD FXDQGR VH UHDOL]D XQD VHOHFFLyQ HQ OD LQWHUID] GH XVXDULR l l l l 'HVDFWLYDGR %DMR 0HGLR $OWR 0HGLGDV 8QLGDGHV 6HSDUDGRU QXPpULFR +RUD \ )HFKD 3XOJDGDV R PP &RPD R 3XQWR +RUD KUV )HFKD PPGGDD GGPPDD DDPPGG 7HPSRUL]DGRU 7LHPSR GH HVSHUD GHO VLVWHPD $FWLYDGR R 'HVDFWLYDGR D PLQ $FWLYDGR PLQXWR &RQWUROD HO WLHPSR KDVWD TXH OD 3DQWDOOD WiFWLO VH UHVWDXUD D ORV YDORUHV SUHILMDGRV PP 3XQWR KUV GGPPDD )LMD ODV XQLGDGHV GH PHGLGD DGHFXDGDV )LMD HO VHSDUDGRU QXPpULFR HVWiQGDU 8VH HVWD IXQFLyQ SDUD DMXVWDU \ GDU IRUPDWR D OD IHFKD \ OD KRUD GH OD PiTXLQD 3DUD PRGLILFDU OD IHFKD \ OD KRUD VLJD ODV LQVWUXFFLRQHV TXH VH PXHVWUDQ HQ HVWD IXQFLyQ HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh !$ 7DEOD 9DORUHV SUHILMDGRV GH ORV $MXVWHV GHO VLVWHPD UHD GH OD IXQFLyQ ([SORUDFLyQ LQFRPSOHWD 2SFLRQHV $FWLYDGR R 'HVDFWLYDGR D PLQXWRV 9DORU SUHILMDGR $FWLYDGR PLQXWRV ([SOLFDFLyQ \ 1RWDV &RQWUROD HO WLHPSR HQWUH OD H[SORUDFLyQ SDUFLDO GH XQ WUDEDMR LQFRPSOHWR HQ OD PHPRULD \ VX HOLPLQDFLyQ GH OD PLVPD 6L HO WUDEDMR VH HVFDQHD SDUFLDOPHQWH HQ OD PHPRULD \ ORV RULJLQDOHV VH KDQ UHWLUDGR GHO DOLP SRU HVWH ODSVR GH WLHPSR HO WUDEDMR VH HOLPLQDUi $XWRUHDQX GDFLyQ 'HVDFWLYDGR R $FWLYDGR D PLQXWRV 9DORU SUHILMDGR GH 5$ 5$ 9DORU SUHILMDGR 5$ 9DORU SUHILMDGR 5$ 9DORU SUHILMDGR 5$ 9DORU SUHILMDGR 5$ 9DORU SUHILMDGR 5$ 9DORU SUHILMDGR )LMD OD FLIUD GHO YDORU SUHILMDGR SDUD HO SULPHU YDORU )LMD OD FLIUD GHO YDORU SUHILMDGR SDUD HO VHJXQGR YDORU )LMD OD FLIUD GHO YDORU SUHILMDGR SDUD HO WHUFHU YDORU )LMD OD FLIUD GHO YDORU SUHILMDGR SDUD HO FXDUWR YDORU )LMD OD FLIUD GHO YDORU SUHILMDGR SDUD HO TXLQWR YDORU )LMD OD FLIUD GHO YDORU SUHILMDGR SDUD HO VH[WR YDORU PLQXWRV &RQWUROD HO WLHPSR TXH SDVD HQWUH OD SDXVD GH XQ WUDEDMR \ OD DXWRUHDQXGDFLyQ GH LPSUHVLyQ Qitvh ! [. . . ] ( 7DEOD 9DORUHV SUHILMDGRV GH ORV $MXVWHV GHO VLVWHPD UHD GH OD IXQFLyQ 2ULJLQDOHV HQFXDGHUQDGRV 2SFLRQHV $FW'HVDFW 9DORU SUHILMDGR 'HVDFWLYDGR ([SOLFDFLyQ \ 1RWDV $FWLYDGR SHUPLWH HOHJLU HQWUH OD H[SORUDFLyQ GH GHUHFKD D L]TXLHUGD R YLFHYHUVD FXDQGR VH FRSLDQ DPEDV SiJ GHO OLEUR 'HVDFWLYDGR QR VH PXHVWUDQ ODV RSFLRQHV GH H[SORUDFLyQ &UHDFLyQ GH IROOHWRV $FW'HVDFW 'HVDFWLYDGR $FWLYDGR SHUPLWH HOHJLU HO RUGHQ GH OHFWXUD GH GHUHFKD D L]TXLHUGD R YLFHYHUVD DO FUHDU XQ IROOHWR 'HVDFWLYDGR SHUPLWH HO RUGHQ GH OHFWXUD HQ FXUVR FXDQGR VH FUHD XQ IROOHWR Qitvh !! HhhyqrpyhYr9pr8rr 7UDVODGR GH 'RFXPHQW &HQWUH 6L VX 'RFXPHQW &HQWUH VH WUDVODGD D RWUR OXJDU HQ HO PLVPR SLVR R D RWUR SLVR D WUDYpV GH XQ DVFHQVRU QR VH QHFHVLWD OD LQWHUYHQFLyQ GH XQ WpFQLFR GH ;HUR[ 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ ;HUR[ VL OD PiTXLQD GHEH WUDVODGDUVH D RWUR HGLILFLR 8VH HVWH SURFHGLPLHQWR SDUD WUDVODGDU OD 'RFXPHQW &HQWUH l $SDJXH OD PiTXLQD \ GHVFRQHFWH HO FDEOH WHOHIyQLFR HO GH SRWHQFLD \ ODV FRQH[LRQHV GH OD UHG l 'HVWUDEH ORV VHJXURV GH ODV UXHGDV SUHVLRQDQGR ODV SDODQFDV GH FDGD UXHGD 3DUD HYLWDU TXH OD PiTXLQD VH YXHOTXH \ SDUD IDFLOLWDU VX PDQHMR OD PiTXLQD KD VLGR GLVHxDGD GH PDQHUD TXH VH GHED HPSXMDU GH L]TXLHUGD D GHUHFKD FRQ ODV UXHGDV GHUHFKDV GHVWUDEDGDV 1R LQWHQWH GHVWUDEDU ODV UXHGDV L]TXLHUGDV l 6L HPSXMD GHO ODGR GHUHFKR GH OD PiTXLQD HO ODGR TXH WLHQH l $VHJ~UHVH GH TXH VH FXPSODQ ORV UHTXLVLWRV GH HVSDFLR ODV UXHGDV JLUDWRULDV VHUi PiV IiFLO GLULJLUOD 1R HPSXMH GHO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV SXHGH GDxDU OD FRSLDGRUD PtQLPRV TXH VH LQGLFDQ HQ OD SiJLQD VLJXLHQWH \ ORV UHTXLVLWRV GH R]RQR GHWDOODGRV HQ OD SiJLQD 6L HO OXJDU GRQGH VH LQVWDOD OD PiTXLQD WLHQH DOIRPEUD VX JURVRU QR GHEH VHU PD\RU TXH PP (O WRPDFRUULHQWH VH GHEH LQVWDODU FHUFD GH OD PiTXLQD \ GHEH VHU GH IiFLO DFFHVR FRQHFWDU OD PiTXLQD D OD UHG (QFLHQGD OD PiTXLQD , QIRUPH D ;HUR[ HO QXHYR Q~PHUR KDFLD DEDMR l (QFKXIH OD OtQHD WHOHIyQLFD \ HO FDEOH GH SRWHQFLD \ YXHOYD D l 7UDEH ODV UXHGDV SUHVLRQDQGR ODV SDODQFDV GH ODV UXHGDV HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh !! 'RFXPHQW &HQWUH 5HTXLVLWRV GH HVSDFLR 8hiyrryrsyvp 8hiyrqrhyvrhpvy 7DEOD 5HTXLVLWRV GH HVSDFLR GH 'RFXPHQW &HQWUH 'LVSRVLWLYR GH HQWUDGD 1LQJXQR %DQGHMD HVSHFLDO R $$&(VSHFLDO 1LQJXQR %DQGHMD HVSHFLDO R $$&(VSHFLDO 'LVSRVLW GH VDOLGD %5' %5' $FDED GRUD $FDED GRUD $ PP PP % PP PP & PP PP ' PP PP PP PP PP PP PP PP PP PP $$&(VSHFLDO FRPELQDFLyQ GH DOLPHQWDGRU GH DOWD FDSDFLGDG FRQ EDQGHMD HVSHFLDO %5' %DQGHMD UHFHSWRUD FRQ GHVSOD]DPLHQWR Qitvh !!! HhhyqrpyhYr9pr8rr (O SURJUDPD (1(5*< 67$5 &RPR VRFLR GH (1(5*< 67$5 ;HUR[ KD GHWHUPLQDGR TXH HVWH SURGXFWR VDWLVIDFH ODV SDXWDV GH (1(5*< 67$5 GH HILFLHQFLD HQHUJpWLFD $KRUUR GH HQHUJtD /D PiTXLQD WLHQH WHPSRUL]DGRUHV DMXVWDEOHV TXH VH HQFXHQWUDQ HQ +HUUDPLHQWDV EDMR OD VHOHFFLyQ $GPLQLVWUDFLyQ GH DKRUUR GH HQHUJtD /RV YDORUHV SUHILMDGRV GH IiEULFD VH KDQ DMXVWDGR GH WDO PDQHUD TXH PLQLPL]DQ HO FRQVXPR GH HQHUJtD \ GH UHFXUVRV HQ XQ HQWRUQR GH WUDEDMR WtSLFR $PERV WHPSRUL]DGRUHV YXHOYHQ D VXV YDORUHV SURJUDPDGRV DO SXOVDU XQ ERWyQ GH OD LQWHUID] GH XVXDULR R DO WRFDU OD SDQWDOOD WiFWLO &RPR VH LQGLFD HQ HO GLDJUDPD D FRQWLQXDFLyQ OD PiTXLQD UHGXFH DXWRPiWLFDPHQWH HO FRQVXPR GH HQHUJtD FXDQGR QR HVWi HQ XVR 8qr rrtthphq ripvhq #' ##X #& #!$X #% #!$X 8qr rrtthphqry rvhqqr rpvhhy rihpv #'"%X #&#$X 8qr rrtthphqry rvhqqr qqrihwh rpvhri hpv #'!'X #&!$$X #%!$X &RQVXPR GH HQHUJtD GHO PRGHOR '& &RQVXPR GH HQHUJtD #%#$X Chpr pvh Hq@ rrhr rhhh rhqh Hqihwh rpvh 9rhp 9rhpvhq Gqrihwhrpvhrprqvqh 7LHPSR Ghivhrhhthihivphrr@h spvyrrqrqrhpvhrCrhvrh HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh !!" &RQVXPR GH HQHUJtD GHO PRGHOR 67 8qr rrtthrpvhq #' ##X #& #!$X #% #!$X 8qrrrtth prvhq qrrpvh hyhpvhq #'"%X #&#$X #%#$X 8qr rrtthpry rvhqqr ihwhrpvh hpv #'!'X #&!%X #%!%X 8qr rrtthrry qqrGrht #'%$X #&%$X Chpr pvh Hq@ rrhr rhhh rhqh Hqihwh rpvh Hqqr Grht 9rhp Gqrihwhrpvhrprqvqh #%%$X &RQVXPR GH HQHUJtD 7LHPSR Ghivhrhhthihivphrr , QGLFDGRUHV GH EDMD SRWHQFLD (O ~QLFR LQGLFDGRU YLVLEOH GH TXH OD FRSLDGRUD HVWi HQ HO 0RGR GH EDMD SRWHQFLD \ QR DSDJDGD HV OD OX] LQGLFDGRUD YHUGH GH $KRUUR GH HQHUJtD XELFDGD HQ OD LQWHUID] GH XVXDULR (V LPSRUWDQWH HQVHxDUOHV D ORV XVXDULRV D LGHQWLILFDU FXiQGR OD PiTXLQD HVWi HQ HO 0RGR GH EDMD SRWHQFLD \ QR DSDJDGD /D ~QLFD PDQHUD GH VDOLU GHO 0RGR GH EDMD SRWHQFLD FRQVLVWH HQ VHOHFFLRQDU XQ ERWyQ GH OD LQWHUID] GH XVXDULR R OD SDQWDOOD WiFWLO 6L GHVHD XVDU OD PiTXLQD \ HVWD VH HQFXHQWUD HQ 0RGR GH EDMD SRWHQFLD WRTXH FXDOTXLHU ERWyQ GH OD LQWHUID] GH XVXDULR R OD SDQWDOOD WiFWLO /RV 0RGHORV '& HVWDUiQ OLVWRV SDUD KDFHU FRSLDV D ORV VHJXQGRV SDUD 'RFXPHQW &HQWUH \ D ORV VHJXQGRV SDUD HO PRGHOR /RV PRGHORV 67 HVWDUiQ OLVWRV SDUD LPSULPLU HQ FXDQWR VH FDOLHQWH HO IXVRU Qitvh !!# HhhyqrpyhYr9pr8rr $KRUUR GH UHFXUVRV \ GH SDSHO /D VHJXQGD FDUDFWHUtVWLFD GH (1(5*< 67$5 HV OD FRQVHUYDFLyQ GH UHFXUVRV GH SDSHO /H DFRQVHMDPRV KDFHU FRSLDV D GRV FDUDV VLHPSUH TXH VHD SRVLEOH SRU UD]RQHV HFRQyPLFDV \ DPELHQWDOHV /H UHFRPHQGDPRV FDPELDU HO YDORU SUHILMDGR GH ODV FDUDV LPSUHVDV D 3DUD REWHQHU LQIRUPDFLyQ VREUH FyPR FDPELDU HVWRV DMXVWHV FRQVXOWH $MXVWHV GH ORV YDORUHV SUHILMDGRV GH ODV IXQFLRQHV 7UDEDMRV GH FRSLD HQ HO &DStWXOR +HUUDPLHQWDV (VWD PiTXLQD HV FRPSDWLEOH FRQ OD PD\RUtD GH ORV SDSHOHV UHFLFODGRV TXH WLHQHQ XQ FRQWHQLGR GH PiV GHO GH SDSHO UHFLFODGR \ XQ FRQWHQLGR GH PiV GHO GH SDSHO SRVWFRQVXPR 3DUD REWHQHU PHMRUHV UHVXOWDGRV VH UHFRPLHQGD HO XVR GH SDSHOHV UHFLFODGRV ;HUR[ 3DUD REWHQHU PD\RU LQIRUPDFLyQ DFHUFD GH HVWDV FDUDFWHUtVWLFDV GHO SURJUDPD (1(5*< 67$5 SRU IDYRU FRPXQtTXHVH FRQ HO &HQWUR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh !!$ $MXVWH GH OD EDQGHMD SDUD SDSHO GH [ SXOJDGDV y $ (MHPSOR &DPELR GH DMXVWHV GH [ SXOJ D $ &yPR FDPELDU GH [ SXO D $ , OXVWUDFLyQ DQWHULRU $MXVWH FDGD JXtD GHO SDSHO D OD SRVLFLyQ $ FRPHQ]DQGR FRQ OD JXtD SRVWHULRU 3ULPHUR GHVOLFH HO VHJXUR QHJUR KDFLD DEDMR \ OLEHUH OD JXtD /XHJR PXHYD OD JXtD KDFLD DIXHUD SRU HQFLPD \ KDFLD DGHQWUR KDVWD OD SRVLFLyQ $ 3RU ~OWLPR GHVOLFH HO VHJXUR KDFLD DUULED SDUD WUDEDU OD JXtD 5HSLWD HO SURFHGLPLHQWR FRQ OD JXtD GHODQWHUD &yPR FDPELDU GH $ D [ SXO $MXVWH FDGD JXtD GH SDSHO KDVWD OD SRVLFLyQ GH [ SXOJDGDV FRPHQ]DQGR FRQ OD JXtD WUDVHUD 3ULPHUR GHVOLFH HO VHJXUR QHJUR KDFLD DEDMR SDUD OLEHUDU OD JXtD 'HVSXpV PXHYD OD JXtD KDFLD DIXHUD SRU HQFLPD \ KDVWD OD SRVLFLyQ GH [ SXOJ 3RU ~OWLPR GHVOLFH HO VHJXUR KDFLD DUULED SDUD WUDEDU OD JXtD 5HSLWD HO SURFHGLPLHQWR SDUD OD JXtD GHODQWHUD 'HEH SURJUDPDU HO WDPDxR GH SDSHO FRUUHFWR GH OD EDQGHMD GHVSXpV GH KDFHU XQR GH ORV GRV DMXVWHV Qitvh !!% HhhyqrpyhYr9pr8rr 1RWD VREUH VHJXULGDG GH 'RFXPHQW &HQWUH (O VLJXLHQWH GHEDWH UHVXPH FyPR ODV KHUUDPLHQWDV GH VHUYLFLR ORFDO \ UHPRWR LQWHUDFW~DQ FRQ 'RFXPHQW &HQWUH '&67 \ FXiO HV HO HVWDGR GH ORV GDWRV GH LPiJHQHV GHO FOLHQWH FXDQGR HO WUDEDMR VH FRPSOHWD 6HUYLFLR 6H SXHGH DFFHGHU ORFDOPHQWH D 'RFXPHQW &HQWUH D WUDYpV GH XQD HVWDFLyQ GH WUDEDMR SRUWiWLO 3:6 R UHPRWDPHQWH YtD HO 6L[WK 6HQVH RSFLRQDO PHGLDQWH XQD OtQHD WHOHIyQLFD HVWiQGDU $PEDV KHUUDPLHQWDV KDQ VLGR GLVHxDGDV FRQ HO PLVPR REMHWLYR DSR\DU HO VHUYLFLR GH OD PiTXLQD /D IXQFLyQ 6L[WK 6HQVH SHUPLWH DO SHUVRQDO GH ;HUR[ GLDJQRVWLFDU ORV SUREOHPDV TXH HQFXHQWUD HO FOLHQWH HQ OD PiTXLQD SDUD DUUHJUDUOD R SDUD ILMDU XQD YLVLWD GH VHUYLFLR /DV FDSDFLGDGHV GH OD 3:6 \ HO 6L[WK 6HQVH VRQ VLPLODUHV HMHFXWDU SURJUDPDV GH GLDJQyVWLFRV UHFRJHU LQIRUPDFLyQ GH HUURUHV \ OHHU \ PRGLILFDU SDUiPHWURV GH FRQWURO (VWDV KHUUDPLHQWDV QR WLHQHQ DFFHVR D GDWRV GH LPiJHQHV GHO FOLHQWH 1R KD\ FRQH[LyQ DO OXJDU GRQGH H[LVWH LQIRUPDFLyQ HQ HO VLVWHPD GHVGH OD 3:6 R GHVGH 6L[WK 6HQVH /D FRQH[LyQ GHO SHUVRQDO GH VHUYLFLR FRQ ODV IXQFLRQHV GH LPSUHVLyQ VH OLPLWD HVWULFWDPHQWH D SHGLU DO VLVWHPD TXH LPSULPD ODV FDUWDV GH SUXHED JHQHUDGDV LQWHUQDPHQWH 9LGD GHO WUDEDMR , PiJHQHV $O OOHYDUVH D FDER XQ WUDEDMR OD LQIRUPDFLyQ VH JXDUGD HQ OD PHPRULD 5$0 UDQGRP DFFHVV PHPRU\ \ VH WUDQVILHUH DO GLVFR GH LPiJHQHV XQ FRQWURODGRU GH GLVFR GXUR LQWHUQR /D LQIRUPDFLyQ GH OD LPDJHQ HQ HO GLVFR HVWi FLIUDGD \D TXH VH FRPSULPH FRQ XQ IRUPDWR TXH QR HV HVWiQGDU \ VH JXDUGD FRQ XQ WDPDxR \ XELFDFLyQ GHWHUPLQDGD /D PiTXLQD VDEH GyQGH UHVLGHQ ORV GDWRV \D TXH XQD VHULH GH SXQWHURV TXH HVWiQ HQ OD 5$0 LGHQWLILFDQ OD XELFDFLyQ \ HO WDPDxR FRPSULPLGR GH FDGD LPDJHQ &XDQGR XQ WUDEDMR VH WHUPLQD R FXDQGR VH DSDJD OD PiTXLQD OD LQIRUPDFLyQ GH OD 5$0 VH OLPSLD GH HVWD PDQHUD OD PiTXLQD QR SXHGH YROYHU D WHQHU DFFHVR D ORV GDWRV /DV LPiJHQHV VLJXLHQWHV VREUHVFULELUiQ ORV GDWRV FRPSULPLGRV HQ OD 5$0 \ HQ HO GLVFR GH LPiJHQHV (VWR VLJQLILFD TXH QDGLH WLHQH OD SRVLELOGDG GH LPSULPLU VX WUDEDMR QL HQ OD DFWXDO 'LJLWDO &RSLHU QL HQ QLQJXQD RWUD PiTXLQD HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh !!& 8Q WUDEDMR GH LPSUHVLyQ XVD XQD XQLGDG ILMD GLIHUHQWH /D XQLGDG ILMD (66 XELFDGD HQ HO FRQWURODGRU GH LPSUHVLyQ DOPDFHQD ORV WUDEDMRV GH LPSUHVLyQ HQ HO /HQJXDMH GH GHVFULSFLyQ GH SiJLQD 3'/ TXH FUHD OD HVWDFLyQ GH WUDEDMR D WUDYpV GHO FRQWURODGRU GH LPSUHVLyQ (VWRV DUFKLYRV VRQ JHQHUDOPHQWH 3RVW6FULSW R 3&/ $ PHGLGD TXH ORV DUFKLYRV VRQ WUDGXFLGRV D PDSDV GH ELWV pVWRV ~OWLPRV VH WUDQVILHUHQ D OD SDUWH GH PDUFDGR GHO GLVSRVLWLYR HVWR HV VLPLODU D OD HQWUDGD GH LPiJHQHV HVFDQHDGDV HQ OD FRSLDGRUD GLJLWDO D WUDYpV GHO HVFiQHU 8QD YH] TXH HO WUDEDMR VH LPSULPH ORV SXQWHURV TXH DSXQWDQ D ORV DUFKLYRV 3'/ VH HOLPLQDQ DXWRPiWLFDPHQWH /RV WUDEDMRV KHFKRV SRVWHULRUPHQWH ERUUDUiQ ORV DUFKLYRV 3'/ GHO GLVFR ILMR (66 3UHFDXFLyQ FXDQGR XVH -XHJR GH PXHVWUD HO SULPHU MXHJR GH VX WUDEDMR VH LPSULPH \ HO UHVWR VH UHWLHQH HQ OD PiTXLQD DXWRPiWLFD PHQWH (O XVXDULR GHEH WHQHU FXLGDGR \ GHEH HOLPLQDU R OLEHUDU HO WUDEDMR GHVSXpV GH UHFLELU HO MXHJR GH PXHVWUD SDUD HYLWDU TXH HO WUDEDMR TXHGH HQ OD OLVWD GH HVSHUD 'H OD PLVPD PDQHUD SDUD WUDEDMRV GH LPSUHVLyQ SURWHJLGD HO WUDEDMR GHEH LPSULPLUVH OR DQWHV SRVLEOH \D TXH HV UHVLGHQWH HQ HO VLVWHPD KDVWD TXH VH LPSULPD 5HVLGXRV HQ OD EDQGD GHO IRWRUUHFHSWRU 'HVSXpV GH OD LPSUHVLyQ OD EDQGD GHO IRWRUUHFHSWRU SDVD SRU ODV HVWDFLRQHV GH OLPSLH]D \ OD OiPSDUD GH ERUUDGR SDUD HOLPLQDU WRGR UHVLGXR GH WRQHU \ HVWiWLFD 'HVSXpV GH LPSULPLU GRFXPHQWRV FRQILGHQFLDOHV FRQ DOWR JUDGR GH SURWHFFLyQ HO XVXDULR SXHGH KDFHU GRV FRSLDV HQ EODQFR SDUD LQLFLDU OD OLPSLH]D \ HYLWDU TXH TXHGHQ UHVLGXRV GH LPDJHQ HQ OD EDQGD GHO IRWRUUHFHSWRU 6L WLHQH SUHJXQWDV R QHFHVLWD PiV H[SOLFDFLyQ VREUH HVWH WHPD FRQWDFWH FRQ VX &HQWUR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH ORFDO Qitvh !!' HhhyqrpyhYr9pr8rr 'LIHUHQFLD KRUDULD FRQ *UHHQZLFK 8WLOLFH HVWD WDEOD SDUD GHWHUPLQDU OD GLIHUHQFLD KRUDULD FRQ *UHHQZLFK 7DEOD 'LIHUHQFLD KRUDULD FRQ *UHHQZLFK 'LIHU KRUDULD (QLZHWRN 6DPRD +DZDL $ODVND &RVWD GHO 3DFtILFR GH ORV (VWDGRV 8QLGRV 9DQFRXYHU 5HJLyQ PRQWDxRVD GH ORV (VWDGRV 8QLGRV %HOL]H &HQWUR GH ORV (VWDGRV 8QLGRV +RXVWRQ FLXGDG GH 0p[LFR &RVWD (VWH GH ORV (VWDGRV 8QLGRV /LPD 0RQWUHDO $QWLJXD $WOiQWLFR *UHQDGD %UDVLOLD %XHQRV $LUHV $WOiQWLFR0HGLR &DER 9HUGH +RUD PHULGLDQR GH *UHHQZLFK +0* 'DNDU 'XEOLQ /RQGUHV 5H\NMDYLN $UJHO %HUOtQ 'DQGHU\G 0DGULG 0LOiQ 3DUtV 5RPD 9LHQD &DLUR 'DPDVFR +RODUJRV , VUDHO . XZDLW 0RVF~ 4DWDU 5L\DGK $EX 'KDEL 0XVFDW , VODPDEDG . DUDFKL $OPDW\ 'KDND &LXGDGHV R ]RQDV HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh !!( 7DEOD 'LIHUHQFLD KRUDULD FRQ *UHHQZLFK 'LIHU KRUDULD %DQJNRN -DNDUWD %HLMLQJ +RQJ . RQJ 6LQJDSXU 2VDND 7RNLR %ULVEDQH *XDP 0HOERXUQH 6\GQH\ 0DJDGDQ , VOD 6RORPyQ $XFNODQG )LML :HOOLQJWRQ &LXGDGHV R ]RQDV Qitvh !" HhhyqrpyhYr9pr8rr ;HUR[ HQ OD 5HG KWWSZZZ[HUR[FRP 3iJLQD SULQFLSDO GH ;HUR[ &RUSRUDWLRQ KWWSZZZFHQWUHZDUHFRP 3DUD WUDQVIHULU OD ~OWLPD YHUVLyQ GH GRFXPHQWDFLyQ VRIWZDUH \ FRQWURODGRUHV &HQWUH:DUH KWWSZZZ[HUR[QH[XVFRP &RQH[LyQ FRQ ;HUR[ \ GHVDUUROOR GH VROXFLRQHV SDUD VRFLRV PDUNHWLQJ YHQWDV FDSDFLWDFLyQ \ DWHQFLyQ HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh !" Qitvh !"! HhhyqrpyhYr9pr8rr 3DSHO \ RWURV PDWHULDOHV GH FRSLD 'RFXPHQW &HQWUH SXHGH DOLPHQWDU GLIHUHQWHV WLSRV GH SDSHO VHJ~Q VXV QHFHVLGDGHV (VWH FDStWXOR FRQWLHQH LQIRUPDFLyQ VREUH ORV GLIHUHQWHV WLSRV GH SDSHO TXH SXHGHQ XVDUVH FRQ OD PiTXLQD \ VREUH HO UHQGLPLHQWR GH OD PLVPD 7DPELpQ LQFOX\H LQIRUPDFLyQ VREUH FyPR FRORFDU \ DOPDFHQDU SDSHO HVSHFLDO \ VREUH SDXWDV GH JUDSDGR HhyhqrpyhYr9pr8rr Q itvh " , QIRUPDFLyQ DFHUFD GHO UHQGLPLHQWR GH ORV PDWHULDOHV GH FRSLD /DV WDEODV VLJXLHQWHV LQGLFDQ HO UHQGLPLHQWR GH OD FRSLDGRUD GLJLWDO 'RFXPHQW &HQWUH HQ FXDQWR D LPSUHVLRQHV \ FRSLDV D XQD FDUD \ D GRV FDUDV WDQWR HQ SDSHO FRPR HQ RWUR PDWHULDO GH FRSLD 7DEOD 7DEOD 7DEOD 5HQGLPLHQWR \ 0DWUL] GH OD EDQGHMD GHO SDSHO HVWiQGDU GH JP 5HQGLPLHQWR \ 0DWUL] GH OD EDQGHMD GHO SDSHO HVWiQGDU GH OLEUDV 5HQGLPLHQWR GHO SDSHO \ GH RWURV PDWHULDOHV GH FRSLD QR HVWiQGDU SDSHO PHPEUHWH WUDQVSDUHQFLDV HWLTXHWDV HWF 5HQGLPLHQWR GHO SDSHO UHFLFODGR \ GHO TXH QR OR HV , QVWUXFFLRQHV VREUH FyPR FRORFDU SDSHO HVSHFLDO , QIRUPDFLyQ VREUH OD DOLPHQWDFLyQ GHO SDSHO HQ HO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV 7DEOD 7DEOD 7DEOD 3DXWDV JHQHUDOHV DFHUFD GH OD PDQLSXODFLyQ GHO SDSHO 3RGUi REVHUYDU XQD GLVPLQXFLyQ HQ HO UHQGLPLHQWR \ HQ OD FDOLGDG GH LPSUHVLyQ HQ ODV VLJXLHQWHV VLWXDFLRQHV l 8VR GH SDSHO GH PHQRU FDOLGDG l $PELHQWHV FDOXURVRV \ K~PHGRV R IUtRV \ VHFRV 7RGRV ORV WDPDxRV GH SDSHO SXHGHQ FRSLDUVH D GRV FDUDV H[FHSWR DTXHOORV WDPDxRV PHQRUHV D ORV PRVWUDGRV PiV DEDMR (VWH ODGR GHEH WHQHU HQWUH \ PP SDUD TXH VH LPSULPD HQ DPEDV FDUDV G~SOH[ 5HTXLVLWRV SDUD G~SOH[ 'LUHFFLyQ GH OD DOLPHQWDFLyQ Q itvh "! HhhyqrpyhYr9pr8rr 7DPDxRV GHO PDWHULDO GH FRSLD GH ODV EDQGHMDV /D LOXVWUDFLyQ D FRQWLQXDFLyQ PXHVWUD OD FDSDFLGDG GH FDGD EDQGHMD \ ORV WDPDxRV GH SDSHO TXH FDGD EDQGHMD SXHGH DGPLWLU D SXOJ y D PP D SXOJ y D PP %DQGHMD %DQGHMD HVSHFLDO $OLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV &RQVXOWH OD WDEOD SDUD PiV LQIRUPDFLyQ %DQG 6yOR [ SXOJ y $ $%/ %DQG D SXOJ y D PP HhhyqrpyhYr9pr8rr D SXOJ y D PP Q itvh "" 3DXWDV GH JUDSDGR /D VLJXLHQWH LQIRUPDFLyQ FRUUHVSRQGH D FRSLDGRUDV FRQ DFDEDGRUD /RV WDPDxRV TXH VH SXHGHQ JUDSDU (VWH ODGR GHEH WHQHU HQWUH \ PP SDUD TXH VH SXHGD JUDSDU 7DPDxR UHTXHULGR SDUD JUDSDGR 'LUHFFLyQ GH OD DOLPHQWDFLyQ (VWH ODGR GHEH WHQHU HQWUH \ PP SDUD TXH VH SXHGD JUDSDU /RV JURVRUHV TXH VH SXHGHQ JUDSDU /D DFDEDGRUD SXHGH JUDSDU XQ Pi[LPR GH KRMDV GH SDSHO GH JP /D WDEOD D FRQWLQXDFLyQ OLVWD OD FDSDFLGDG GH JUDSDGR Pi[LPD GH RWURV SHVRVJURVRUHV GH SDSHO 3HVR JP JP JP y JP &yPR KDFHU FRSLDV JUDSDGDV &XDQGR KDJD FRSLDV JUDSDGDV RULHQWH VX GRFXPHQWR GH PRGR TXH HO PDUJHQ TXH GHVHD JUDSDU HVWp YLVLEOH DO FRORFDUOR HQ HO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV HVWDQGR GH FDUD D OD PiTXLQD 6HOHFFLRQH OD RULHQ WDFLyQ FRUUHFWD GHO VXPLQLVWUR GH SDSHO SDUD ORJUDU OD XELFDFLyQ GHVHDGD GH OD JUDSD /D VLJXLHQWH WDEOD LOXVWUD OD GLUHFFLyQ GH DOLPHQ WDFLyQ GHO RULJLQDO UHFRPHGDGD SDUD REWHQHU OD PHMRU XELFDFLyQ GH OD JUDSD 1~PHUR Pi[LPLPR GH KRMDV JUDSDGDV Q itvh "# HhhyqrpyhYr9pr8rr 'LUHFFLyQ GH DOLPHQWDFLyQ GH SDSHOHV FRPXQHV 8ELFDFLyQ GHVHDGD GH OD JUDSD 6XPLQLVWUR GH SDSHO 2SFLRQHV GH VDOLGD 6HOHFFLRQH HVWH ERWyQ GH JUDSDGR 6XPLQLVWUR DXWRPiWLFR GH SDSHO R VHOHFFLRQH HO WDPDxR DGHFXDGR GH SDSHO $%/ $ 6XPLQLVWUR DXWRPiWLFR GH SDSHO R VHOHFFLRQH HO WDPDxR DGHFXDGR GH SDSHO $%& $ $ 6XPLQLVWUR DXWRPiWLFR GH SDSHO R VHOHFFLRQH HO WDPDxR DGHFXDGR GH SDSHO $%& $ HhhyqrpyhYr9pr8rr Q itvh "$ 'LUHFFLyQ GH DOLPHQWDFLyQ GH SDSHOHV FRPXQHV 8ELFDFLyQ GHVHDGD GH OD JUDSD 6XPLQLVWUR GH SDSHO 2SFLRQHV GH VDOLGD 6HOHFFLRQH HVWH ERWyQ GH JUDSDGR 6XPLQLVWUR DXWRPiWLFR GH SDSHO R VHOHFFLRQH HO WDPDxR DGHFXDGR GH SDSHO $%/ $ 3DUD ORJUDU OD XELFDFLyQ ySWLPD GH ODV JUDSDV FRQ HVWD GLUHFFLyQ GH DOLPHQWDFLyQ GHEH VHOHFFLRQDU VXPLQLVWUR GH SDSHO GH SXOJ $%& $ 6XPLQLVWUR DXWRPiWLFR GH SDSHO R VHOHFFLRQH HO WDPDxR DGHFXDGR GH SDSHO $%& $ $ 3UHSDUDU WUDEDMR SDUD JUDSDU FRSLDV KHFKDV FRQ HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ 0iV LQIRUPDFLyQ VREUH SUHSDUDU 7UDEDMR HQ HO &DStWXOR &yPR KDFHU FRSLDV SiJLQD Q itvh "% 6XPLQLVWUR DXWRPiWLFR GH SDSHO R VHOHFFLRQH HO WDPDxR DGHFXDGR GH SDSHO $%/ R $%& HhhyqrpyhYr9pr8rr /DV 7DEODV \ LGHQWLILFDQ HO UHQGLPLHQWR GHO SDSHO GH FDGD EDQGHMD TXH HVWi XVDQGR SDSHO HVWiQGDU GH JP y OLEUDV 1RWD $%/ DOLPHQWDFLyQ SRU ERUGH ODUJR \ $%& DOLPHQWDFLyQ SRU ERUGH FRUWR LQGLFD OD RULHQWDFLyQ GHO SDSHO HQ OD EDQGHMD GHO SDSHO \ HO ERUGH SRU HO FXDO VHUi DOLPHQWDGR HQ OD PiTXLQD 3DUD REWHQHU PiV LQIRUPDFLyQ VREUH $%/ \ $%& YHD HO &DStWXOR /H\HQGDV \ QRWDV DO SLH GH OD SiJLQD /RV VtPERORV VLJXLHQWHV UHSUHVHQWDQ HO UHQGLPLHQWR GH OD FDOLGDG GH FRSLD \ OD PDQLSXODFLyQ GHO SDSHO HQ FLUFXQVWDQFLDV WtSLFDV l m q (Q EODQFR 5HQGLPLHQWR H[FHOHQWH %XHQ UHQGLPLHQWR %XHQR 5HJXODU 3UREDEOH GHJUDGDFLyQ SDUWLFXODUPHQWH HQ HO PDQHMR GHO SDSHO 1R VXJHULGR ([FHGH HVSHFLILFDFLRQHV GHO GLVHxR 5HQGLPLHQWR LQDFHSWDEOH 7DEOD 0DWUL] GH ODV EDQGHMDV \ UHQGLPLHQWR GHO SDSHO HVWiQGDU GH JP %DQGHMDV 7DPDxRV PiV FRPXQHV $ $ $ $ % % % 3DSHO SDUD SRUWDGD $ (VSDxRO )RROVFDS [ PP [ PP [ PP [ PP [ PP [ PP [ PP [ PP [ PP [ PP [ PP [ SXO $%/ $%& $%/ $%& $%& l l m m m m q $%/ $%& $%& $%/ $%& $%& $%& $%& l m l m l m l l 1RWD [ SXO $%& [ SXO [ SXO [ SXO [ SXO [ SXO [ SXO [ SXO [ SXO q m m l m l q m m m m q D E E DE [ SXO $%& E E HhhyqrpyhYr9pr8rr Q itvh "& 7DEOD 0DWUL] GH ODV EDQGHMDV \ UHQGLPLHQWR GHO SDSHO HVWiQGDU GH OLEUDV %DQGHMDV 7DPDxRV PiV FRPXQHV &DUWD 2ILFLR /HGJHU 0HGLD FDUWD [ SXO [ SXO [ SXO [ SXO [ SXO ([HFXWLYH [ SXO [ SXO 3RUWDGD FDUWD [ SXO [ SXO [ PP [ PP [ PP [ PP [ PP [ PP [ PP [ PP [ PP $%/ $%& $%& $%& $%& $%& $%/ $%& $%/ $%& $%/ $%& $%& l m m l m l m m l m q m m q q m q q l 1RWD E E E m q q m q q F D E F 1R SXHGH VHU D GRV FDUDV /D FRSLD OOHJDUi D OD EDQGHMD VXSHULRU HQ XQD PiTXLQD FRQ DFDEDGRUD \ QR SRGUi JUDSDUVH 6H UHTXLHUH OD LQWHUYHQFLyQ GH XQ WpFQLFR GH ;HUR[ SDUD DMXVWDU SHUPDQHQWHPHQWH ODV EDQGHMDV VL VH YD D XWLOL]DU SDSHO [ y [ PP 6L DOJXQD GH HVWDV EDQGHMDV VH DMXVWD SDUD PDQLSXODU HVWH WDPDxR QR SXHGH HMHFXWDU WUDEDMRV HQ RWURV WDPDxRV /D EDQGHMD VH SXHGH XVDU VLQ TXH ;HUR[ WHQJD TXH LQWHUYHQLU KDFLHQGR XQ DMXVWH HVSHFLDO Q itvh "' HhhyqrpyhYr9pr8rr /D 7DEOD GHVFULEH HO UHQGLPLHQWR GH GLIHUHQWHV SDSHOHV X RWURV PDWHULDOHV GH FRSLD TXH QR VRQ HVWiQGDU 3XHGH XWLOL]DU HVWH WLSR GH PDWHULDO VLJXLHQGR ODV SDXWDV TXH VH LQGLFDQ PiV DEDMR \ VL ORV WDPDxRV HVWiQ GHQWUR GH ORV OtPLWHV PHQFLRQDGRV DQWHULRUPHQWH SDUD SDSHO HVWiQGDU /H\HQGDV \ QRWDV DO SLH GH OD SiJLQD /RV VtPERORV VLJXLHQWHV UHSUHVHQWDQ HO UHQGLPLHQWR GH OD FDOLGDG GH FRSLD \ OD PDQLSXODFLyQ GHO SDSHO HQ FLUFXQVWDQFLDV WtSLFDV l m q ; 5HQGLPLHQWR H[FHOHQWH %XHQ UHQGLPLHQWR %XHQR 5HJXODU 3UREDEOH GHJUDGDFLyQ SDUWLFXODUPHQWH HQ HO PDQHMR GHO SDSHO 1R VXJHULGR ([FHGH HVSHFLILFDFLRQHV GHO GLVHxR 5HQGLPLHQWR LQDFHSWDEOH 7DEOD 5HQGLPLHQWR GHO SDSHO TXH QR HV HVWiQGDU 0DWHULDO GH FRSLD 3DSHO PHPEUHWH )RUPXODULRV SUHLPSUHVRV 3DSHO SHUIRUDGR ORFDOL]DFLRQHV HVWiQGDU 3DSHO ODPLQDGR 0\ODU UHIRU]DGR $%/ 0\ODU HQ ERUGH ODUJR $%& &DOLILFDF mq q ; ; q q ; ; mq ; M M M 1RWDV G H G G K 7UDQVSDUHQFLDV 7UDQVSDUHQWHEODQFR &RQ WLUD EODQFD TXH QR VH SXHGH UHWLUDU &RQ WLUD EODQFD TXH VH SXHGH UHWLUDU $%/ $%& &RQ SDSHO FRSLDWLYR (WLTXHWDV$%/ $%& G N HhhyqrpyhYr9pr8rr Q itvh "( 7DEOD 5HQGLPLHQWR GHO SDSHO TXH QR HV HVWiQGDU 0DUFD *%& SUHSHUIRUDGR $%/ FRQ RULILFLRV UHFWDQJXODUHV RULILFLRV HQ ERUGH ODUJR $%& (VWH WLSR GH SDSHO VyOR IXQFLRQD FXDQGR ORV RULILFLRV VH FRORFDQ KDFLD OD SDUWH SRVWHULRU GH OD EDQGHMD 3DSHO FRORFDGR HQ OD EDQGHMD FRQ ORV RULILFLRV KDFLD OD SDUWH SRVWHULRU GH OD EDQGHMD 0DWHULDO TXH QR VH UDVJD 3HOtFXOD SDUD GLVHxR 3HUIRUDGRV SHUIRUDFLRQHV SDUDOHODV D OD GLUHFFLyQ GH DOLPHQWDFLyQ SHUIRUDFLRQHV SHUSHQGLFXODUHV D GLUHFFLyQ GH DOLPHQW 6REUHV GH HVWiQGDU PHGLR D WDPDxR FDUWD JUDQGH 6HSDUDGRUHV $XWRFRSLDWLYR 3DSHO FRQ WH[WXUD SDSHO YLWHOD %ULVWRO &DUWXOLQD SDUD SRUWDGDV 3DSHO FRQ YHQWDQDV G H I J q q m q ; ; q ; m ; (O PLVPR UHQGLPLHQWR TXH HO PRVWUDGR HQ OD 7DEOD SDUD ORV WDPDxRV GH SDSHO FRUUHVSRQGLHQWHV &RQVXOWH OD 7DEOD R OD HWLTXHWD GH OD EDQGHMD SDUD HOH JLU OD RULHQWDFLyQ FRUUHFWD GHO SDSHO (O SDSHO PHPEUHWH SXHGH ERUUDU SHTXHxDV SRUFLRQHV GH LPDJHQ FHUFD GHO PHPEUHWH R GHO UHYHUVR GH pVWH 9HD OD 7DEOD SDUD REWHQHU PiV LQIRUPDFLyQ 1R VH XWLOL]D HVWD QRWD O L L ; m G Q itvh " HhhyqrpyhYr9pr8rr K ,  M N O (O UHQGLPLHQWR GHSHQGH HQ JUDQ SDUWH GH OD FDOLGDG GHO SDSHO ODPLQDGR (O XVR IUHFXHQWH GH SDSHO ODPLQDGR HVSHFLDOPHQWH GH SDSHO GH PDOD FDOLGDG FUHD SUREOHPDV GH FRQWDPLQDFLyQ HQ OD PiTXLQD OR FXDO GLVPLQX\H OD FDOLGDG GH FRSLD \ HO PDQHMR GHO SDSHO /D HOLPLQDFLyQ GH LPiJHQHV SXHGH RFXUULU FHUFD GH ODV SHUIRUDFLRQHV HVSHFLDOPHQWH FXDQGR OD SHUIRUDFLyQ HV SDUDOHOD D OD GLUHFFLyQ GH DOLPHQWDFLyQ 1R VH GHEH VHOHFFLRQDU FRSLDV R LPSUHVLRQHV D GRV FDUDV G~SOH[ FXDQGR XVH HVWH PDWHULDO GH FRSLD (Q %DQGHMD HVSHFLDO VRODPHQWH /DV SRUWDGDV HQ EODQFR R SUHLPSUHVDV VRQ DFHSWDEOHV /D FDOLGDG GH IXVLyQ \ ODV LPiJHQHV GH QLYHO ILMR HQ SDSHO GH OLEUDV SDSHO YLWHOD %ULVWRO X RWURV SDSHOHV GH WH[WXUD QR VHUiQ EXHQRV 1R VH UHFRPLHQGD HVWH WLSR GH SDSHO SDUD LPSUHVLyQ GH LPiJHQHV HhhyqrpyhYr9pr8rr Q itvh " /D 7DEOD OLVWD HO SHVR GH ORV SDSHOHV UHFLFODGRV R QR UHFLFODGRV \ HO UHQGLPLHQWR HVSHUDGR FXDQGR XWLOL]D OD 'RFXPHQW &HQWUH /H\HQGDV \ QRWDV DO SLH GH OD SiJLQD /RV VtPERORV VLJXLHQWHV UHSUHVHQWDQ HO UHQGLPLHQWR GH OD FDOLGDG GH FRSLD \ OD PDQLSXODFLyQ GHO SDSHO HQ FLUFXQVWDQFLDV WtSLFDV l m q ; 5HQGLPLHQWR H[FHOHQWH %XHQ UHQGLPLHQWR %XHQR 5HJXODU 3UREDEOH GHJUDGDFLyQ SDUWLFXODUPHQWH HQ HO PDQHMR GHO SDSHO 1R VXJHULGR ([FHGH HVSHFLILFDFLRQHV GHO GLVHxR 5HQGLPLHQWR LQDFHSWDEOH 7DEOD 3DSHO FRP~Q QXHYR \ UHFLFODGR 0DWHULDO [ SXO R $ %DQGHMDV %DQG 3HVR GHO SDSHO 0HQRV GH OLEUDV R JP (QWUH OLEUDV R JP (QWUH OLEUDV R JP (QWUH FDUWXOLQD OLEUDV R JP 6XSHULRU D FDUWXOLQD OLEUDV R JP ; m l q ; ; ; l ; ; Q itvh " ! HhhyqrpyhYr9pr8rr &RORFDFLyQ GH GLIHUHQWHV WLSRV GH SDSHO 8VH OD 7DEOD SDUD LGHQWLILFDU ORV XVRV PiV FRPXQHV \ ORV UHTXLVLWRV SDUWLFXODUHV GH ORV GLIHUHQWHV WLSRV GH SDSHO TXH SXHGHQ XVDUVH FRQ 'RFXPHQW &HQWUH 7DEOD &RORFDFLyQ GH SDSHO HVSHFLDO 7LSR GH SDSHO 3HUIRUDGR 8VR PiV FRP~Q (QFXDGHUQDGRUHV DQLOODGRV 5HFRPHQGDFLyQ l 8VH HO SDSHO HQ $%/ SDUD REWHQHU PHMRUHV UHVXOWDGRV 6L WLHQH GLILFXOWDG XVDQGR SDSHO $ SHUIRUDGR OODPH D ;HUR[ EDQGHMDV &RORTXH FRQ RULILFLRV D OD GHUHFKD HQ EDQGHMDV l &RORTXH FRQ ORV RULILFLRV D OD L]TXLHUGD HQ ODV l 6LHPSUH TXH VHD SRVLEOH FRORTXH HO SDSHO 7URTXHODGR 3iJLQDV SDUD UDV JDU UHFLERV IRU PXODULRV GH SHGLGRV &RUUHVSRQGHQFLD FRP~Q PDWHULDO GH SURSDJDQGD FRQ ODV SHUIRUDFLRQHV SDUDOHODV D OD GLUHFFLyQ GH DOLPHQWDFLyQ 3UHLPSUHVR \ PHPEUHWH l 8VH WLQWDV FXUDGDV FRQ UD\RV XOWUDYLROHWDV R WLQWDV R[LGDQWHV SDUD SURORQJDU HO UHQGLPLHQWR GHO FDUWXFKR GHO URGLOOR GH DOLPHQWDFLyQ l &RORTXH FDUD DUULED HQ ODV EDQGHMDV &RORTXH FDUD DEDMR HQ ODV EDQGHMDV %RUGH UHIRU]DGR GH 0\ODU (QFXDGHUQDGRUHV DQLOODGRV l &RORTXH HO ERUGH UHIRU]DGR HQ ODV EDQGHMDV GHUHFKDV &RORTXH HO ERUGH UHIRU]DGR HQ ODV EDQGHMDV L]TXLHUGDV l 8VH $%/ SDUD REWHQHU PHMRUHV UHVXOWDGRV &DUWXOLQD 3RUWDGDV FDUWHOHV l $OLPHQWH GHVGH OD EDQGHMD HVSHFLDO SDUD REWHQHU PHMRUHV UHVXOWDGRV l 3DUD REWHQHU PHMRUHV UHVXOWDGRV DMXVWH HO DWULEXWR &DUWXOLQD GH ODV EDQGHMDV HhhyqrpyhYr9pr8rr Q itvh " " 7DEOD &RORFDFLyQ GH SDSHO HVSHFLDO 7LSR GH SDSHO 7UDQVSDUHQFLDV 8VR P iV FRP~Q 3UHVHQWDFLRQHV 5HFRPHQGDFLyQ l 8VH WUDQVSDUHQFLDV FRQ WLUDV EODQFDV 1R XVH WUDQVSDUHFLDV WUDQVSDUHQWHV R FRSLDWLYDV l 6H UHFRPLHQGD DOLPHQWDU ODV WUDQVSDUHQFLDV HQ OD EDQGHMD HVSHFLDO EDQGHMD  R HQ OD EDQGHMD VL OD FRSLDGRUD QR WLHQH EDQGHMD HVSHFLDO OD RULHQWDFLyQ GH WUDQVSDUHQFLDV FRQ WLUDV l 6LJD ODV LQGLFDFLRQHV GH OD HWLTXHWD DFHUFD GH l &XDQGR XVH WUDQVSDUHQFLDV FRQ WLUDV FRORTXH OD WLUD KDFLD DGHODQWH HQ OD EDQGHMD \ KDFLD DWUiV HQ OD EDQGHMD l 1R FRSLH D GRV FDUDV (WLTXHWDV (WLTXHWDV DXWR DGKHVLYDV SDUD VREUHV \ HPEDODMHV l 1R FRSLH D GRV FDUDV l 3DUD PHMRUHV UHVXOWDGRV DOLPHQWH HQ $%/ /DV HWLTXHWDV SXHGHQ RFDVLRQDU SUREOHPDV (VWDV SXHGHQ GHVSHJDUVH GH OD KRMD GHQWUR GH OD FRSLDGRUD l 3DUD PHMRUHV UHVXOWDGRV DOLPHQWH HQ $%/ l &RORTXH FDUD DUULED HQ ODV EDQGHMDV &RORTXH FDUD DEDMR HQ ODV EDQGHMDV Q itvh " # HhhyqrpyhYr9pr8rr , QIRUPDFLyQ DFHUFD GHO SDSHO DO XVDU HO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV /D 7DEOD LGHQWLILFD ORV SUREOHPDV SRVLEOHV DO XVDU HO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV 7RGRV HVWRV SUREOHPDV VH SXHGHQ HYLWDU H[SORUDQGR ORV RULJLQDOHV GHVGH HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ 7DEOD , QIRUPDFLyQ DFHUFD GHO SDSHO DO XVDU HO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV &RQGLFLyQ \ WLSRV GH RULJLQDOHV /DPLQDGR &ODVLILF q 1RWDV (Q JHQHUDO QR VH SUHVHQWDQ SUREOHPDV FXDQGR VH DOLPHQWDQ RULJLQDOHV ODPLQDGRV GHOJDGRV DSUR[LPDGD PHQWH HQWUH OLEUDV R JP 3XHGH WHQHU SUREOHPDV FRQ HO UHJLVWUR GH LPiJHQHV HQ FRORU VL OD LPDJHQ HQ FRORU HVWi D PP GHO ERUGH GHO RULJLQDO SRU GRQGH VH DOLPHQWD HO RULJLQDO HQ HO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV q /RV RULJLQDOHV FRQ XQ DOWR FRQWHQLGR GH WDOFR SXHGHQ FRQWDPLQDU ORV URGLOORV GH DOLPHQWDFLyQ GHO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV \ WUDHU FRPR UHVXOWDGR XQD UHGXFFLyQ HQ HO UHQGLPLHQWR GH OD PiTXLQD (Q FRSLDV FRQ XQ iUHD GH FREHUWXUD DOWD IRWRV R PHGLRV WRQRV HO WRQHU VH SHJDUi D ORV URGLOORV GH DOLPHQWDFLyQ SURGXFLHQGR SUREOHPDV HQ OD DOLPHQWDFLyQ q 'HEH GHMDU TXH ORV DFHLWHV TXH VH XVDQ HQ ODV FRSLDGRUDV VH VHTXHQ DO PHQRV KRUDV SDUD HYLWDU SUREOHPDV HQ OD DOLPHQWDFLyQ /D DOLPHQWDFLyQ QR SUHVHQWDUi QLQJ~Q SUREOHPD GHVSXpV FRQ HO DFHLWH VHFR &RSLH ORV RULJLQDOHV [HURJUiILFRV HQ FRORU GHVGH HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ SDUD HYLWDU SUREOHPDV GH DOLPHQWDFLyQ 3DSHO FRQ DOWR FRQWHQLGR GH WDOFR m 2ULJLQDOHV SURGXFLGRV HQ XQD GXSOLFDGRUD ;HUR[ 2ULJLQDOHV SURGXFLGRV HQ XQD ;HUR[ R GXSOLFDGRUD 2ULJLQDOHV [HURJUiILFRV HQ FRORU m q ; HhhyqrpyhYr9pr8rr Q itvh " $ 7DEOD , QIRUPDFLyQ DFHUFD GHO SDSHO DO XVDU HO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV &RQGLFLyQ \ WLSRV GH RULJLQDOHV 2ULJLQDOHV FRQ XQ SRUFHQWDMH DOWR GH HVFULWXUD HQ OiSL] &ODVLILF ; 1RWDV &XDQGR ORV RULJLQDOHV WLHQHQ XQ DOWR SRUFHQWDMH GH PDUFDV R HVFULWXUD HQ OiSL] ERUUDGRUHV D OiSL] SRU HMHPSOR WUDQVILHUHQ OD PLQD D ORV URGLOORV GH DOLPHQWDFLyQ \ KDFHQ TXH ORV RULJLQDOHV VH PDQFKHQ (VWR QR RFXUUH FXDQGR ORV RULJLQDOHV WLHQHQ SRFDV PDUFDV GH OiSL] 6L ORV RULJLQDOHV WLHQHQ ODV HVTXLQDV GREODGDV SURGXFHQ DWDVFRV 'HVGREOH ODV HVTXLQDV DQWHV GH HIHFWXDU OD FRSLD 6HJ~Q HO PRGHOR HO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV SXHGH DOLPHQWDU KDVWD R KRMDV GH JP 6L VH WUDWD GH DOLPHQWDU SDSHO PiV JUXHVR HVWD FDQWLGDG GLVPLQX\H 3RU HMHPSOR VH SXHGHQ DOLPHQWDU KRMDV GH JP R KRMDV GH JP D WUDYpV GHO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV 8VH 3UHSDUDU WUDEDMR SDUD DOLPHQWDU FDQWLGDGHV PD\RUHV D HVWDV HQ XQ VROR WUDEDMR /RV RULJLQDOHV GREODGRV UHSUHVHQWDQ XQ SUREOHPD \D TXH QR SRQH HQ IXQFLRQDPLHQWR HO VHQVRU DXWRPiWLFR HQ HO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV $UUHJOH ORV GREOHFHV DQWHV GH DOLPHQWDU 5HWLUH ODV QRWDV SHJDGDV DO RULJLQDO \D TXH pVWDV SXHGHQ FDXVDU DWDVFRV R DFWLYDU ORV VHQVRUHV HTXLYRFDGRV &RSLH GHVGH HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ &RSLH GHVGH HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ &RSLH GHVGH HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ &RSLH GHVGH HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ &RSLH GHVGH HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ &RSLH GHVGH HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ 2ULJLQDOHV FRQ ODV HVTXLQDV GREODGDV +D\ GHPDVLDGDV KRMDV HQ OD SLOD ; ; 2ULJLQDOHV GREODGRV ; 2ULJLQDOHV FRQ QRWDV SHJDGDV 6REUHV 3DSHO SDUD VHSDUDGRUHV (WLTXHWDV 3DSHO GH PDUFD *%& )RWRV EULOODQWHV 7UDQVSDUHQFLDV ; ; ; ; ; ; ; Q itvh " % HhhyqrpyhYr9pr8rr &RORFDFLyQ DOPDFHQDPLHQWR \ PDQLSXODFLyQ GHO SDSHO &RORFDFLyQ &RORTXH HO SDSHO HQ OD EDQGHMD VLQ VX HQYROWRULR UHVLVWHQWH D OD KXPHGDG 3DUD FRORFDU SDSHO HVSHFLDO VLJD ODV LQGLFDFLRQHV GH ODV HWLTXHWDV GH OD EDQGHMD 1R HV QHFHVDULR DLUHDU ODV KRMDV DQWHV GH FRORFDUODV HQ OD EDQGHMD SHUR SXHGH OOHJDU D VHU EHQHILFLRVR FRQ FLHUWRV SDSHOHV \ HQ DPELHQWHV VHFRV $OPDFHQDPLHQWR \ PDQLSXODFLyQ GHO SDSHO (O SDSHO GDxDGR FXUYDGR R K~PHGR SXHGH RFDVLRQDU DWDVFRV \ SUREOHPDV HQ OD FDOLGDG GH OD LPDJHQ 6LJD HVWDV UHJODV VLPSOHV SDUD DOPDFHQDU SDSHO l $OPDFHQH HO SDSHO HQ XQ OXJDU VHFR \ OHMRV GH IXHQWHV GH l &RORTXH HO SDSHO SODQR HQ XQ DQDTXHO R XQD SODWDIRUPD 1R OR FRORTXH VREUH HO SLVR FDORU R IUtR H[WUHPR FRPR UDGLDGRUHV R YHQWDQDV DELHUWDV l 6L HV SRVLEOH GHMH HO SDSHO HQYXHOWR \ HQ VX FDMD KDVWD TXH WHQJD TXH XVDUOR 8QD YH] TXH DEUH OD UHVPD YXHOYD D FHUUDU HO SDTXHWH GRQGH VH HQFXHQWUD HO SDSHO TXH KD TXHGDGR VLQ XVDU &RORTXH HO SDSHO HQ ODV EDQGHMDV FRQ OD FDUD TXH FRLQFLGH FRQ OD XQLyQ GHO HQYROWRULR KDFLD DUULED &RORTXH HO SDSHO HQ HO $OLPHQWD GRU GH DOWD FDSDFLGDG \ OD %DQGHMD HVSHFLDO FRQ HVWD FDUD KDFLD DEDMR (VWH HV HO ODGR GHO SDSHO TXH GHEH FRORFDUVH KDFLD DEDMR R KDFLD DUULED (VWD FDUD FRLQFLGH FRQ HO ODGR GHO HPSDTXHWDGR GRQGH VH MXQWD HO SDSHO GHO HYROWRULR SDUD FHUUDUOR 7DPELpQ VH KDFH UHIHUHQFLD D HVWH ODGR GLFLHQGR HO ODGR FRQ OD IOHFKD 127$ (O SDSHO DOPDFHQDGR HQ DPELHQWHV PX\ K~PHGRV HO SDSHO TXH VH GHMD SRU PXFKR WLHPSR GHQWUR GH OD PiTXLQD GHEHUi UHHPSOD]DUVH FRQ SDSHO QXHYR SDUD HYLWDU SUREOHPDV GH FDOLGDG GH LPDJHQ \ DOLPHQWDFLyQ HhhyqrpyhYr9pr8rr Q itvh " & Q itvh " ' HhhyqrpyhYr9pr8rr 0DQWHQLPLHQWR GH OD PiTXLQD 'RFXPHQW &HQWUH HVWi GLVHxDGD SDUD TXH HO WLHPSR SURGXFWLYR GH OD PiTXLQD VHD HO PD\RU SRVLEOH 3RU HVWD FDXVD HVWD PiTXLQD WLHQH XQ UHFRUULGR GH SDSHO FRUWR SDUD UHGXFLU DWDVFRV \ XQD XQLGDG UHHPSOD]DEOH SDUD HYLWDU SHUtRGRV GRQGH OD PiTXLQD QR IXQFLRQD (VWH FDStWXOR FXEUH DOJXQRV SURFHGLPLHQWRV EiVLFRV GH PDQWHQLPLHQWR l l l l l (QFHQGLGR \ DSDJDGR DSURSLDGR GH OD PiTXLQD (OLPLQDFLyQ GH HUURUHV &DPELR GH XQLGDGHV UHHPSOD]DEOHV /LPSLH]D GHO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ /LPSLH]D GHO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV HhhyqrpyhYr9pr8rr Q itvh # 3URFHGLPLHQWRV GH HQFHQGLGR (O LQWHUUXSWRU HV XQ ERWyQ EODQFR TXH VH HQFXHQWUD HQ HO ODWHUDO GHUHFKR GH OD PiTXLQD 3XOVH HO VtPEROR  KDFLD OD SDUWH SRVWHULRU GH OD PiTXLQD SDUD HQFHQGHU OD PiTXLQD 8QD YH] TXH DSDUH]FD OD SDQWDOOD GH FRSLD EiVLFD SXHGH FRPHQ]DU D SURJUDPDU HO WUDEDMR (Q FXDQWR OD SDQWDOOD PXHVWUD HO PHQVDMH 3UHSDUDGD SDUD H[SORUDU HO WUDEDMR VH SXHGH H[SORUDU HO WUDEDMR /RV WUDEDMRV QR VH SXHGHQ LPSULPLU KDVWD TXH HO IXVRU HVWp SUHSDUDGR (O SURFHVR GH FRQH[LyQ WRPD HQ WRWDO XQRV PLQXWRV SDUD 'RFXPHQW &HQWUH '& (O PRGHOR 67 QHFHVLWD HQWUH \ PLQXWRV PiV SDUD TXH ODV FRQH[LRQHV GH UHG VH UHVWDXUHQ 6H SXHGHQ OOHYDU D FDER WUDEDMRV GH FRSLD PLHQWUDV ODV FRQH[LRQHV GH UHG VH UHVWDXUDQ , QWHUUXSWRU (1&(1', '2 Q itvh #! HhhyqrpyhYr9pr8rr 3URFHGLPLHQWRV GH DSDJDGR +D\ GRV PpWRGRV SDUD DSDJDU HO 'RFXPHQW &HQWUH 0pWRGR SUHIHULGR 3XOVH KDFLD OD L]TXLHUGD R KDFLD OD SDUWH GHODQWHUD GH OD FRSLDGRUD SDUD DSDJDU OD PiTXLQD (QVHJXLGD DSDUHFHUi XQD SDQWDOOD GH FRQILUPDFLyQ SLGLpQGROH TXH HOLMD HQWUH 'HVFRQH[LyQ UiSLGD R 0RGR GH DKRUUR GH HQHUJtD $3$*$'2 6L VHOHFFLRQD \ FRQILUPD 'HVFRQH[LyQ UiSLGD OD FRSLDGRUD LQLFLDUi XQD VHFXHQFLD GH GHVFRQH[LyQ FRQWURODGD 6L KD\ WUDEDMRV HQ OD OLVWD GH HVSHUD DSDUHFHUi XQD VHJXQGD SDQWDOOD DX[LOLDU DGYLUWLpQGROH TXH ORV WUDEDMRV GH OD OLVWD GH HVSHUD VH HOLPLQDUiQ VL OD FRSLDGRUD VH DSDJD 6L DFHSWD HVWD SDQWDOOD ORV WUDEDMRV GH OD OLVWD GH HVSHUD VH HOLPLQDUiQ GXUDQWH HO SURFHVR GH GHVFRQH[LyQ 6L VHOHFFLRQD \ FRQILUPD 0RGR GH DKRUUR GH HQHUJtD OD FRSLDGRUD HQWUDUi HQ HO PRGR GH EDMD SRWHQFLD 9HD OD VHFFLyQ GRQGH VH KDEOD GH (1(5*< 67$5 HQ HO &DStWXOR SDUD REWHQHU PiV LQIRUPDFLyQ 6L OD PiTXLQD HVWi HQ PRGR GH EDMD SRWHQFLD GHEH SXOVDU XQ ERWyQ HQ OD LQWHUID] GH XVXDULR R HQ OD SDQWDOOD WiFWLO SDUD DFWLYDU OD PiTXL QD \ DVt SRGHU DSDJDUOD XVDQGR HO LQWHUUXSWRU ERWyQ EODQFR (O LQWHUUXSWRU VH GHVDFWLYD FXDQGR OD PiTXLQD HVWi HQ 0RGR GH EDMD SRWHQFLD , QWHUUXSWRU 127$ (O PpWRGR SUHIHULGR GH DSDJDGR VH ORJUD PHGLDQWH HO XVR GHO LQWHUUXSWRU EODQFR HhhyqrpyhYr9pr8rr Q itvh #" 0pWRGR VHFXQGDULR , QWHUUXSWRU GH DSD JDGR VHFXQGDULR (O ERWyQ URMR TXH VH HQFXHQWUD GHQWUR GH OD FRSLDGRUD UHSUHVHQWD OD RSFLyQ VHFXQGDULD SDUD DSDJDU OD FRSLDGRUD (VWH SURFHGLPLHQWR FRUWD OD HQHUJtD TXH OOHJD D OD FRSLDGRUD VLQ SHGLU FRQILUPDFLyQ /RV WUDEDMRV TXH VH HQFXHQWUDQ HQ OD OLVWD GH HVSHUD VH HOLPLQDUiQ LQPHGLDWDPHQWH VLQ TXH VH SLGD QLQJ~Q WLSR GH FRQILUPDFLyQ 6H UHFRPLHQGD XVDU HVWH PpWRGR VyOR VL HO PpWRGR SUHIHULGR QR HVWi GLVSRQLEOH 8VH HO PpWRGR VHFXQGDULR ERWyQ URMR GXUDQWH ORV SULPHURV VHJXQGRV GHVSXpV GH KDEHU HQFHQGLGR OD PiTXLQD R VL DVt VH OR LQGLFD XQ WpFQLFR DXWRUL]DGR GH ;HUR[ 12 'HVSXpV GH XVDU HO ERWyQ URMR OD UHLQLFLDFLyQ GH OD PiTXLQD WRPDUi PiV WLHPSR 3URFHGLPLHQWRV GH DSDJDGR GH HPHUJHQFLD 127( /D 1, &$ PDQHUD GH FRUWDU HO VXPLQLVWUR GH HQHUJtD HQ XQ FDVR GH HPHUJHQFLD HV GHVHQFKXIDQGR HO FDEOH GHO WRPDFRUULHQWH 'HVFRQHFWH HO FDEOH GHO WRPDFRUULHQWH LQPHGLDWDPHQWH VL RFXUUH DOJXQD GH ODV VLJXLHQWHV VLWXDFLRQHV &RQWDFWH FRQ XQ WpFQLFR GH ;HUR[ SDUD FRUUHJLU HO SUREOHPD l 'RFXPHQW &HQWUH HPLWH RORUHV \ UXLGRV TXH QR VRQ QRUPDOHV l (O FDEOH GH SRWHQFLD HVWi GDxDGR R GHVKLODFKDGR l 6L KD VDOWDGR HO GLV\XQWRU GLIHUHQFLDO HO IXVLEOH X RWUR GLVSRVLWLYR GH VHJXULGDG l 6L VH GHUUDPD DOJ~Q OtTXLGR GHQWUR GHO 'RFXPHQW &HQWUH l 'RFXPHQW &HQWUH KD VLGR H[SXHVWR DO DJXD l $OJXQD SLH]D GH 'RFXPHQW &HQWUH HVWi GDxDGD Q itvh ## HhhyqrpyhYr9pr8rr (UURUHV \ DYHUtDV HQ OD PiTXLQD 2FDVLRQDOPHQWH QR SRGUi KDFHU XVR GH OD FRSLDGRUD D FDXVD GH ORV VLJXLHQWHV SUREOHPDV l l l l )DOWD GH SDSHO )DOWD GH WRQHU )LQ GH OD YLGD ~WLO GH XQ PyGXORFDUWXFKR $WDVFR GH SDSHO 6H PRVWUDUiQ PiV GHWDOOHV VREUH OD VROXFLyQ GH HVWDV DYHUtDVHUURUHV HQ OD SDQWDOOD WiFWLO 6LJD ODV LQGLFDFLRQHV TXH VH PXHVWUDQ HQ OD SDQWDOOD $WDVFRV GH SDSHO &XDQGR RFXUUH XQ DWDVFR GH SDSHO OD SDQWDOOD WiFWLO PXHVWUD DXWRPiWLFDPHQWH XQD SDQWDOOD GH HUURU TXH GHVFULEH OD XELFDFLyQ GHO DWDVFR (Q HVWD SDQWDOOD WDPELpQ VH PXHVWUDQ JUiILFRV DQLPDGRV H LQVWUXFFLRQHV TXH OH LQGLFDQ FyPR UHVROYHU HO SUREOHPD 'HVSXpV GH GHVSHMDU HO DWDVFR VLJD ODV LQGLFDFLRQHV TXH VH PXHVWUDQ HQ OD SDQWDOOD 6L HO DWDVFR RFXUUH PLHQWUDV VH HVWi FRSLDQGR VX WUDEDMR OD FRSLDGRUD VH UHFXSHUD \ YXHOYH D LPSULPLU ODV KRMDV TXH VH DWDVFDURQ 127$ $O GHVSHMDU DWDVFRV GH SDSHO X RWUR PDWHULDO GH FRSLD GH OD PiTXLQD XVH ODV SDODQFDV \ SHULOODV YHUGHV WDO FRPR OR LQGLFD OD SDQWDOOD WiFWLO HhhyqrpyhYr9pr8rr Q itvh #$ UHD GH GHVSHMH GH DWDVFRV $UHD D /HYDQWH OD FXELHUWD \ SUHVLRQH HO ERWyQ YHUGH SDUD VHSDUDU OD WDSD GHO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV UHD E UHD $UHD G~SOH[ YHD VL KD\ KRMDV DUULED GH HVWH HVSDFLR DELHUWR UHD D 0LUH GHWUiV GH OD HWLTXHWD SDUD HQFRQWUDU OD KRMD 1R HPSXMH R WLUH GH OD HWLTXHWD UHD $UHD GHO IXVRU LQFOX\H ODV iUHDV EF \ G $FFHGD D HVWDV iUHDV HPSXMDQGR GH ODV SDODQFDV YHUGHV $9, 62 38('( (67$5 &$/, (17( UHD H UHD UHD $EUD ODV GRV EDQGHMDV VXSHULRUHV SDUD DFFHGHU D HVWD iUHD 9HD VL KD\ KRMDV FDtGDV &XDQGR RFXUUH XQ DWDVFR UHODFLRQDGR D XQD DOLPHQWDFLyQ LQFRUUHFWD ODV KRMDV TXHGDUiQ HQ HVWH iUHD /HYDQWH OD SDODQFD OD PiTXLQD HVWi SURJUDPDGD SDUD KDFHU FLUFXODU SDSHO HQ HVWD iUHD HQ FDVR GH TXH RFXUUD XQ DWDVFR 1R PXHYD OD SDODQFD KDFLD OD L]TXLHUGD $VHJ~UHVH GH TXH OD SDODQFD HVWp WUDEDGD DQWHV GH YROYHU D FHUUDU OD SXHUWD GHODQWHUD HhhyqrpyhYr9pr8rr Q itvh #% UHD $OLPHQWDGRU GH DOWD FDSDFLGDG \ %DQGHMD HVSHFLDO $EUD SDUD DFFHGHU DO iUHD D UHD $FDEDGRUD $/. 6 $EUD SDUD DFFHGHU D ODV iUHDV D \ E HhhyqrpyhYr9pr8rr Q itvh #& 8QLGDGHV UHHPSOD]DEOHV \ VXPLQLVWURV &DUWXFKRV GH ORV URGLOORV GH DOLPHQWD FLyQ GHO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV DhyhqYrTqvsrrrhyphpuqr qvyyqrhyvrhpvyqryhry &DUWXFKR GH WRQHU 0 yGXOR GHO IXVRU 0yGXOR [HURJUiILFR &DUWXFKR GH ORV URGLOORV GH DOLPHQWDFLyQ GHO SDSHO ihqrwhvpyrqyh$yh% &ROHFWRU GHO UHYHODGRU Dpyvqhphrqryyqyrtisvp 8QLGDGHV UHHPSOD]DEOHV +D\ WUHV XQLGDGHV UHHPSOD]DEOHV HO 0yGXOR [HURJUiILFR HO 0yGXOR GHO IXVRU \ ORV FDUWXFKRV GH ORV URGLOORV GH DOLPHQWDFLyQ GHO SDSHO \ ORV &DUWXFKRV GH ORV URGLOORV GH DOLPHQWDFLyQ GHO SDSHO /D PiTXLQD PRVWUDUi XQ PHQVDMH HQ OD SDQWDOOD WiFWLO LQGLFiQGROH TXH GHEH FDPELDU R KDFHU XQ SHGLGR GHO PyGXOR [HURJUiILFR R GHO IXVRU 3XHGH DMXVWDU HO ODSVR GH WLHPSR GHO DYLVR \ HO PHQVDMH XVDQGR +HUUDPLHQWDV GH OD DGPLQLVWUDFLyQ GHO VLVWHPD 3DUD VXVWLWXLU XQD XQLGDG UHHPSOD]DEOH VLJD ODV LQGLFDFLRQHV TXH YLHQHQ HQ OD FDMD GH OD XQLGDG UHHPSOD]DEOH \ XVH HVWD FDMD SDUD GHYROYHU OD XQLGDG YLHMD D ;HUR[ 9LGD ~WLO HVSHUDGD GH ODV XQLGDGHV UHHPSOD]DEOHV (O UHVWR GH OD YLGD ~WLO GH ORV FDUWXFKRV GH ORV URGLOORV GH DOLPHQWDFLyQ VH SXHGH FRQRFHU SXOVDQGR 6XPLQLVWURV HQ OD ILFKD , QIRUPDFLyQ GH OD PiTXLQD GHQWUR GH OD IXQFLyQ SULQFLSDO (VWDGR PiTXLQD 7DPELpQ VH PRVWUDUi HO Q~PHUR GH FRSLDV SURFHVDGDV SRU ORV PyGXORV [HURJUiILFRV \ GHO IXVRU Q itvh #' HhhyqrpyhYr9pr8rr &RQVXOWH OD WDEOD VLJXLHQWH SDUD VDEHU FXiO HV OD YLGD ~WLO HVSHUDGD 3LH]D 7RQHU 9LGD ~WLO HVSHUDGD FRSLDV FRQ XQ SURPHGLR GHO GH iUHD FXELHUWD (O UHQGLPLHQWR YDUtD VHJ~Q HO WLSR GH RULJLQDO TXH VH FRSLD 'H D PHVHV GHSHQGLHQGR GHO YROXPHQ GH FRSLD 0yGXOR [HURJUiILFR 0yGXOR GHO IXVRU 'H D PHVHV GHSHQGLHQGR GHO YROXPHQ GH FRSLD 6XPLQLVWURV /D PiTXLQD XVD GRV WLSRV GH VXPLQLVWURV HO FDUWXFKR GH WRQHU \ ORV FDUWXFKRV GH JUDSDV &RQWDFWH FRQ VX SURYHHGRU ORFDO SDUD KDFHU XQ SHGLGR GH HVWRV VXPLQLVWURV 3DUD KDFHU XQ SHGLGR GH XQLGDGHV UHHPSOD]DEOHV \ VXPLQLVWURV 3DUD SHGLU XQLGDGHV UHHPSOD]DEOHV \ VXPLQLVWURV &RQWDFWH FRQ VX UHSUHVHQWDQWH ;HUR[ ORFDO HhhyqrpyhYr9pr8rr Q itvh #( /LPSLH]D GH OD PiTXLQD 35(&$8&, 1 3DUD HYLWDU TXH OD PiTXLQD VH GDxH QR YLHUWD QL VDOSLTXH FRQ DJXD R OLPSLDGRU GLUHFWDPHQWH VREUH 'RFXPHQW &HQWUH 1R XVH SURGXFWRV DEUDVLYRV 1R LQWHQWH LQWURGXFLU D OD IXHU]D SDxRV HQ iUHDV FRQILQDGDV R IRU]DU SLH]DV TXH QR VH DEUHQ &ULVWDO GH H[SRVLFLyQ &yPR PDQWHQHU XQ UHQGLPLHQWR ySWLPR (O HVFiQHU GH 'RFXPHQW &HQWUH HV XQR GH ORV PiV VHQVLEOHV GH OD LQGXVWULD \ XQD GH ODV UD]RQHV TXH SHUPLWH SURGXFLU FRSLDV GH FDOLGDG LQFRPSDUDEOHV 3DUD SRGHU PDQWHQHU HVWH QLYHO GH FDOLGDG GH LPDJHQ HO 'RFXPHQW &HQWUH GHEH OLPSLDUVH $UHD GH H[SORUDFLyQ GHO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV /DV PDQFKDV HQ HO iUHD GH H[SORUDFLyQ GHO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV VH SXHGHQ SDVDU D ODV FRSLDV FXDQGR VH XVD HO DOLPHQWDGRU &ULVWDO GH H[SRVLFLyQ SULQFLSDO /DV PDQFKDV \ ODV SHOXVDV SXHGHQ FDXVDU SUREOHPDV HQ OD GHWHFFLyQ GH OD LPDJHQ FXDQGR VH XVD HO FULVWDO (O HVFiQHU SXHGH LQWHUSUHWDU OD FRQWDPLQDFLyQ FRPR SDUWH GH OD LPDJHQ GXUDQWH OD SUHH[SORUDFLyQ $UHD SSDO $UHD GH H[SORUDFLyQ GHO DOLP GH RULJLQDOHV /LPSLH WRGD HO $VHJ~UHVH GH TXH SRU OR PHQRV PP LQPHGLDW iUHD GHVSXpV GH OD EDUUD QHJUD HVWp OLPSLD &RQWDFWH FRQ ;HUR[ SDUD VDEHU FXiOHV VRQ ORV PDWHULDOHV GH OLPSLH]D DGHFXDGRV $SOLTXH HO OLPSLDGRU QR DEUDVLYR DO SDxR HQ YH] GH KDFHUOR GLUHFWDPHQWH HQ HO FULVWDO $VHJ~UHVH GH TXH QR TXHGHQ PDQFKDV R VXFLHGDG /LPSLH WRGR HO FULVWDO (OLPLQH WRGR UHVLGXR GHO OLPSLDGRU Q itvh # HhhyqrpyhYr9pr8rr $OLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV /D OLPSLH]D GHO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV HYLWDUi SUREOHPDV GH DOLPHQWDFLyQ (O SURFHGLPLHQWR SDUD OLPSLDU HV HO VLJXLHQWH l +XPHGH]FD HO H[WUHPR GH XQ SDxR FRQ HO OLPSLDGRU GH OHQWHV \ HVSHMRV ;HUR[ l $EUD OD FXELHUWD VXSHULRU GHO HVFiQHU /LPSLH ORV URGLOORV \ WRGDV ODV VXSHUILFLHV YLVLEOHV GH FRORU QHJUR l &LHUUH OD FXELHUWD VXSHULRU GHO HVFiQHU \ VXED HO DOLPHQWDGRU GH l /LPSLH DPEDV SDUWHV GHO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ FRPR VH LQGLFy DQWHULRUPHQWH 5HSLWD HO SURFHGLPLHQWR GH VHU QHFHVDULR GH XVDU OD PiTXLQD RULJLQDOHV /LPSLH ORV URGLOORV \ WRGDV ODV VXSHUILFLHV YLVLEOHV GH FRORU QHJUR l $VHJ~UHVH GH TXH ORV URGLOORV GH DOLPHQWDFLyQ HVWpQ VHFRV DQWHV , QWHUID] GH XVXDULR \ SDQWDOOD WiFWLO GH OD LQWHUID] GH XVXDULR 3DUD OLPSLDU OD LQWHUID] GH XVXDULR KXPHGH]FD XQ SDxR VLQ SHOXVD FRQ OLPSLDGRU GH XVR GRPpVWLFR R HO OLPSLDGRU GH OHQWHV \ HVSHMRV GH ;HUR[ \ OLPSLH OD VXSHUILFLH HhhyqrpyhYr9pr8rr Q itvh # 1RWDV Q itvh # ! HhhyqrpyhYr9pr8rr 6ROXFLyQ GH SUREOHPDV /DV VLJXLHQWHV SiJLQDV RIUHFHQ XQ SDQRUDPD JHQHUDO GH DOJXQRV GH ORV SUREOHPDV TXH SXHGHQ SUHVHQWDUVH FRQ VX 'RFXPHQW &HQWUH \ FRQWLHQHQ XQD VHULH GH WDEODV TXH OH D\XGDUiQ D UHVROYHU SUREOHPDV GH KDUGZDUH GH VRIWZDUH \ GH SURJUDPDFLyQ &RQWLHQH LQIRUPDFLyQ VREUH FyPR FRQWDFWDU FRQ ;HUR[ HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh $ 3DXWDV JHQHUDOHV GH RSHUDFLyQ ([LVWHQ XQD YDULHGDG GH VLWXDFLRQHV FDSDFHV GH DIHFWDU OD FDOLGDG GH VXV FRSLDV 3DUD REWHQHU HO UHQGLPLHQWR ySWLPR REVHUYH ORV VLJXLHQWHV SDVRV l 1R FRORTXH VX 'RFXPHQW &HQWUH D OD OX] VRODU GLUHFWD R FHUFD GH XQD IXHQWH GH FDORU FRPR XQD HVWXID l (YLWH ORV FDPELRV UHSHQWLQRV GHO DPELHQWH HQ GRQGH VH HQFXHQWUD VX 'RFXPHQW &HQWUH &XDQGR VH KDJD XQ FDPELR GHMH DO PHQRV GRV KRUDV D VX 'RFXPHQW &HQWUH SDUD TXH VH DGDSWH DO QXHYR DPELHQWH GHSHQGLHQGR GHO JUDGR GHO FDPELR WDOHV FRPR HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ \ ODV EDQGHMDV GH VDOLGD l 6LJD ORV SODQHV GH PDQWHQLPLHQWR GH UXWLQD SDUD OLPSLDU iUHDV l 6LHPSUH DMXVWH ODV JXtDV GH ODV EDQGHMDV GH SDSHO VHJ~Q HO WDPDxR GHO SDSHO FRORFDGR HQ OD EDQGHMD 'H OR FRQWUDULR SRGUi DWDVFDUVH HO SDSHO Qitvh $! HhhyqrpyhYr9pr8rr &RPXQLFDFLRQHV FRQ HO &HQWUR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH GH ;HUR[ 6L WLHQH GLILFXOWDGHV FRQ VX 'RFXPHQW &HQWUH FRQVXOWH ODV VXJHUHQFLDV GH OD VLJXLHQWH WDEOD GH &RQVHMRV SDUD OD VROXFLyQ GH SUREOHPDV SDUD YHU VL SXHGH UHVROYHU ODV GLILFXOWDGHV DQWHV GH SRQHUVH HQ FRQWDFWR FRQ ;HUR[ (V SRVLEOH TXH SXHGD UHVROYHU HO SUREOHPD UiSLGDPHQWH 6L OD GLILFXOWDG SHUVLVWH FRPXQtTXHVH FRQ ;HUR[ (O Q~PHUR WHOHIyQLFR GHO &HQWUR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH GH ;HUR[ DSDUHFH HQ OD SDQWDOOD GH , QIRUPDFLyQ GH OD PiTXLQD $O FRPXQLFDUVH FRQ ;HUR[ VH OH VROLFLWDUi OD VLJXLHQWH LQIRUPDFLyQ OD QDWXUDOH]D GHO SUREOHPD HO Q~PHUR GH VHULH GH VX PiTXLQD HO FyGLJR GH HUURU GH VHU HO FDVR \ HO QRPEUH \ GLUHFFLyQ GH VX HPSUHVD HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh $" +HUUDPLHQWDV GH GLDJQyVWLFR &yPR OOHJDU (Q XQ PRGHOR 67 3DQWDOOD +HUUDP 0iV 3DQWDOOD +HUUDP 3UXHED PiTXLQD 6X 'RFXPHQW &HQWUH HVWi HTXLSDGD FRQ XQD YDULHGDG GH KHUUDPLHQWDV GH GLDJQyVWLFR TXH SHUPLWHQ LGHQWLILFDU \ DLVODU ORV SUREOHPDV TXH VH SUHVHQWHQ (Q OD PD\RUtD GH ORV FDVRV HVWDV SUXHEDV VH OOHYDQ D FDER EDMR OD LQGLFDFLyQ GH XQ WpFQLFR DXWRUL]DGR R FRQ ;HUR[ (VWD VHFFLyQ GHVFULEH ORV VtQWRPDV \ ODV VROXFLRQHV SDUD SUREOHPDV DVRFLDGRV FRQ HO KDUGZDUH 8VH OD WDEOD VLJXLHQWH SDUD LGHQWLILFDU ODV SUXHEDV TXH FRUUHVSRQGDQ D VX VLWXDFLyQ SDUWLFXODU (Q XQ PRGHOR '& 3DQWDOOD +HUUDP 3UXHED PiTXLQD 6tQWRPD 3UXHED FRUUHVSRQGLHQWH (O SUREOHPD GH FDOLGDG GH LPDJHQ PiV FRP~Q HQ ORV WUDEDMRV GH FRSLD OR FDXVD OD VXFLHGDG GHO FULVWDO $QWHV GH UHDOL]DU XQD SUXHED OLPSLH HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ (O RWUR SUREOHPD PX\ FRP~Q OR FDXVD OD VHOHFFLyQ GHO WLSR GH FDOLGDG GH LPDJHQ LQFRUUHFWD DO XVDU XQR GH ORV DMXVWHV GH FDOLGDG GH LPDJHQ HQ OD ILFKD $MXVWH GH LPDJHQ 3UXHEDV \ FDUWDV GH &DOLGDG GH LPDJHQ (VWDV SUXHEDV \ FDUWDV HVSHFLDOPHQWH GLVHxDGDV VLUYHQ SDUD YHULILFDU TXH HO GLVSRVLWLYR HVWi SURGXFLHQGR OD FDOLGDG ySWLPD GH LPDJHQ &DGD FDUWD SUXHED XQD FDUDFWHUtVWLFD GLIHUHQWH GH OD LPDJHQ \ HVWi GLVHxDGD SDUD VHU LQWHUSUHWDGD SRU ;HUR[ R XQ WpFQLFR DXWRUL]DGR 5XWLQD GHO VLVWHPD [HURJUiILFR /D 'RFXPHQW &HQWUH DMXVWD DXWRPiWLFDPHQWH HO PyGXOR [HURJUiILFR SDUD SHUPLWLU XQD &DOLGDG GH LPDJHQ ySWLPD (VWD VHOHFFLyQ OH SHUPLWH LQLFLDU PDQXDOPHQWH OD UXWLQD [HURJUiILFD l 0DOD FDOLGDG GH OD LPDJHQ Qitvh $# HhhyqrpyhYr9pr8rr 6tQWRPD 3UXHEDV GH OD LQWHUID] GH XVXDULR 3UXHED FRUUHVSRQGLHQWH 6L FUHH TXH OD LQWHUID] GH XVXDULR QR IXQFLRQD FRUUHFWDPHQWH XVH HVWDV SUXHEDV (V SRVLEOH HQFRQWUDU LQIRUPDFLyQ DGLFLRQDO HQ OD LQWHUID] GH XVXDULR DO VHOHFFLRQDU OD SUXHED /D 3UXHED GH ORV ERWRQHV GH OD LQWHUID] GH XVXDULR D\XGD D GHWHUPLQDU VL ORV ERWRQHV IXQFLRQDQ FRUUHFWDPHQWH /D 3UXHED GHO iUHD WiFWLO SHUPLWH TXH HO DGPLQLVWUDGRU GH OD PiTXLQD GHWHUPLQH VL OD SDQWDOOD WiFWLO GH OD LQWHUID] GH XVXDULR IXQFLRQD FRUUHFWDPHQWH /D 3UXHED GH ORV 3LWLGRV D\XGD D GHWHUPLQDU VL ORV SLWLGRV GH OD LQWHUID] GH XVXDULR IXQFLRQDQ FRUUHFWDPHQWH /D 3UXHED GH ORV SL[HOHV GHO YLVRU YHULILFD TXH FDGD SL[HO IXQFLRQH FRUUHFWDPHQWH 3XOVH SDUD FDPELDU HQWUH SDQWDOOD EODQFD \ QHJUD \ SDUD WHUPLQDU OD SUXHED /D 3UXHED GHO LQGLFDGRU GHO /(' OH SHUPLWH GHWHUPLQDU VL ORV /('V GH OD LQWHUID] GH XVXDULR IXQFLRQDQ FRUUHFWDPHQWH /D 3UXHED GH OD PHPRULD GHO YtGHR OH SHUPLWH GHWHUPLQDU VL OD PHPRULD XVDGD SRU HO FRQWURODGRU GHO YtGHR IXQFLRQD FRUUHFWDPHQWH 8VH OD $XWRSUXHED GH FRPXQLFDFLRQHV SDUD FRPSUREDU TXH OD LQWHUID] GH XVXDULR VH FRPXQLFD FRUUHFWDPHQWH FRQ HO UHVWR GH OD PiTXLQD 5HVWDXUDU OD LQWHUID] GH XVXDULR (VWR UHVWDXUD HO VRIWZDUH TXH KDFH IXQFLRQDU OD LQWHUID] GH XVXDULR VLQ DSDJDU OD PiTXLQD 6XPD GH FRQWURO GH DSOLFDFLRQHV 6H XVD SDUD DLVODU SUREOHPDV \ SDUD YHU VL HO VRIWZDUH IXH DOWHUDGR 'LDJQyVWLFRV GHO UHFRUULGR GHO YtGHR 6H XWLOL]D SDUD DLVODU SUREOHPDV \ SDUD FRPSUREDU TXH HO UHFRUULGR HOHFWUyQLFR HQWUH HO HVFiQHU \ HO PyGXOR ;HURJUiILFR IXQFLRQD FRUUHFWDPHQWH l 0DO IXQFLRQDPLHQWR GH ORV ERWRQHV UHVSRQGH l (O SDQWDOOD WiFWLO QR l 1R KD\ SLWLGRV l 1R VH SXHGH OHHU HO YLVRU R KD\ SDUWHV RPLWLGDV l /RV /('V GHO SDQHO GH FRQWURO QR IXQFLRQDQ l 8Q WpFQLFR GH ;HUR[ OH KD VROLFLWDGR TXH OOHYH D FDER HVWD SUXHED D ORV FRPDQGRV GHVGH OD LQWHUID] GH XVXDULR UHVSRQGH l /D PiTXLQD QR UHVSRQGH l /D LQWHUID] GH XVXDULR QR l (O VRIWZDUH QR UHFRQRFH HO QXHYR KDUGZDUH SHUR QR LPSULPH l (VFDQHD ORV RULJLQDOHV HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh $$ &RQVHMRV SDUD OD VROXFLyQ GH SUREOHPDV 3UREOHPD 3RWHQFLD /D PiTXLQD QR VH HQFLHQGH l &RPSUXHEH TXH OD PiTXLQD QR HVWp HQ HO 0RGR GH EDMD SRWHQFLD OX] YHUGH HQFHQGLGD HQ OD LQWHUID] GH XVXDULR 6tQWRPD 5HFRPHQGDFLRQHV l 3XOVH HO ERWyQ EODQFR GH HQFHQGLGR SDUD FRORFDUOR HQ OD SRVLFLyQ GH HQFHQGLGR FRUUHFWDPHQWH LQVWDODGR l 9HULILTXH VL HO FDEOH GH SRWHQFLD HVWi l ([DPLQH HO LQWHUUXSWRU GH FLUFXLWR GH OD OtQHD SDUD YHU VL HO WRPDFRUULHQWH UHFLEH YROWDMH 0DQHMR GHO SDSHO (O GRFXPHQWR QR VH SXHGH DOLPHQWDU D WUDYpV GHO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV l $VHJ~UHVH GH TXH ORV RULJLQDOHV QR WHQJDQ FOLSV R JUDSDV l &RPSUXHEH VL HO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV HVWi VREUHFDUJDGR /D WLHQH XQD FDSDFLGDG GH KRMDV \ OD XQD FDSDFLGDG GH KRMDV GH JP 6L WLHQH PiV GH HVWD FDQWLGDG GH KRMDV XVH 3UHSDUDU WUDEDMR LQVHUWDGR HQ HO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV DMXVWDGDV \ WRFDQ ORV ERUGHV GH ORV RULJ GH DOLPHQWDFLyQ HVWp FRUUHFWDPHQWH FRORFDGR 9XHOYD D FRORFDUOR VL IXHUD QHFHVDULR l 9HULILTXH TXH HO RULJLQDO HVWp WRWDOPHQWH l $VHJ~UHVH GH TXH ODV JXtDV GH ERUGHV HVWpQ l $VHJ~UHVH GH TXH HO FDUWXFKR GH ORV URGLOORV l %XVTXH REVWUXFFLRQHV HQ HO DOLPHQWDGRU l $VHJ~UHVH GH TXH OD FXELHUWD GHO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV HVWp FHUUDGD l 9HULILTXH TXH OD PiTXLQD QR VH HQFXHQWUH HQ HO PRGR GH GLDJQyVWLFR FRPR OR LQGLFD HO PHQVDMH GH OD LQWHUID] GH XVXDULR HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh $% 3UREOHPD 0DQHMR GHO SDSHO FRQWLQ 6tQWRPD $WDVFRV UHLWHUDGRV R DOLPHQWDFLyQ LQFRUUHFWD HQ OD EDQGHMD %DQGHMD HVSHFLDO 5HFRPHQGDFLRQHV l $VHJ~UHVH GH TXH OD 3DQWDOOD WiFWLO PXHVWUH HO WDPDxR GH SDSHO FRUUHFWR l 5HWLUH HO SDSHO \ YXHOYD D FDUJDU OD EDQGHMD 1R DJUHJXH PiV SDSHO D OD EDQGHMD 5HWLUH HO SDSHO GH OD EDQGHMD Pp]FOHOR FRQ HO SDSHO DGLFLRQDO \ YXHOYD D FDUJDUOR l 6HJ~Q HO PRGHOR ItMHVH TXH QR KD\D PiV GH y KRMDV GH JP HQ OD EDQGHMD \ WRFDQGR ORV ERUGHV GHO SDSHO SDSHO l $VHJ~UHVH GH TXH ODV JXtDV HVWpQ DMXVWDGDV l %XVTXH REVWUXFFLRQHV HQ OD HQWUDGD GH l $VHJ~UHVH GH TXH HO FDUWXFKR GH ORV URGLOORV GH DOLPHQWDFLyQ HVWp ELHQ FRORFDGR 3DUDGDV UHLWHUDGDV SRU DWDVFRV HQ HO UHD R FRSLDV FRQ GHVSOD]DPLHQWR LQHVSHUDGR GH OD LPDJHQ FXDQGR DOLPHQWD GHVGH OD EDQGHMD l 8QD YH] UHFDUJDGD OD EDQGHMD FRQILUPH ODV FDUDFWHUtVWLFDV GHO SDSHO HVSHFLDOPHQWH GHO WDPDxR HQ OD 3DQWDOOD WiFWLO 9HULILTXH TXH HO SDSHO HVWp ELHQ SURJUDPDGR l 5HWLUH HO SDSHO \ YXHOYD D FDUJDU OD EDQGHMD l 6HJ~Q HO PRGHOR DVHJ~UHVH GH TXH QR KD\D PiV GH y KRMDV GH JP HQ OD EDQGHMD &RORTXH PHQRV KRMDV VL pVWDV VRQ PiV JUXHVDV SHVDGDV GHO SDSHO HQ OD EDQGHMD l $MXVWH ODV JXtDV SDUD TXH WRTXHQ ORV ERUGHV HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh $& 3UREOHPD 0DQHMR GHO SDSHO FRQWLQ 6tQWRPD $WDVFRV GH SDSHO GHQWUR GH OD FRSLDGRUD 5HFRPHQGDFLRQHV l 9HULILTXH TXH QR KD\D REVWUXFFLRQHV HQ HO UHFRUULGR GHO SDSHO $VHJ~UHVH GH TXH OD SDODQFD GHO UHD HVWp HQ OD SRVLFLyQ FRUUHFWD DEDMR l 'p OD YXHOWD HO SDSHO HQ OD EDQGHMD l &RPSUXHEH TXH ODV JXtDV HVWpQ FRQWUD ORV ERUGHV GHO SDSHO l 9HULILTXH TXH OD 3DQWDOOD WiFWLO PXHVWUH HO WDPDxR FRUUHFWR GHO SDSHO HQ XVR l &DUJXH SDSHO QXHYR 6H UHSLWHQ ORV PHQVDMHV HQ OD LQWHUID] GH XVXDULR SLGLpQGROH TXH FRPSUXHEH OD EDQGHMD SHUR OD EDQGHMD HVWi FDUJDGD GH SDSHO /D FXUYDUWXUD GHO SDSHO HV H[FHVLYD l $MXVWH ODV JXtDV FRQWUD ORV ERUGHV GHO SDSHO l 6L ODV JXtDV QR HVWiQ WRFDQGR HO SDSHO FXDQGR VHOHFFLRQD &RPHQ]DU HOLPLQH HO WUDEDMR GH OD OLVWD GH HVSHUD \ FRPLHQFH QXHYDPHQWH l &RORTXH HO SDSHO HQ ODV EDQGHMDV FRQ OD FDUD TXH FRLQFLGH FRQ OD XQLyQ GHO HQYROWRULR KDFLD DUULED &RORTXH HO SDSHO HQ HO DOLPHQWDGRU GH DOWD FDSDFLGDG \ OD EDQGHMD HVSHFLDO FRQ HVWD FDUD KDFLD DEDMR (VWH HV HO ODGR GHO SDSHO TXH GHEH FRORFDUVH KDFLD DEDMR R KDFLD DUULED (VWD FDUD FRLQFLGH FRQ HO ODGR GHO HPSDTXHWDGR GRQGH VH MXQWD HO SDSHO GHO HYROWRULR SDUD FHUUDUOR 7DPELpQ VH KDFH UHIHUHQFLD D HVWH ODGR GLFLHQGR HO ODGR FRQ OD IOHFKD SULPHUR l &DUJXH SDSHO QR HVWiQGDU HQ OD EDQGHMD HVSHFLDO l 6L HO SDSHO VH FXUYD GHPDVLDGR GpOH OD YXHOWD HQ OD EDQGHMD FRUUHVSRQGLHQWH Qitvh $' HhhyqrpyhYr9pr8rr 3UREOHPD 6tQWRPD /D DFDEDGRUD QR DSLOD ODV FRSLDV FRUUHFWDPHQWH 5HFRPHQGDFLRQHV l 5HWLUH HO SDSHO GH OD DFDEDGRUD IUHFXHQWH PHQWH 6HJ~Q OD FRQILJXUDFLyQ GH VX PiTXLQD SXHGH KDEHU XQ ERWyQ GH SDXVD DO FRVWDGR GH OD DFDEDGRUD DFDEDGRUD HVWi FRPSLODQGR l 1R UHWLUH ORV MXHJRV JUDSDGRV PLHQWUDV OD /D DFDEDGRUD QR JUDSD R QR OR KDFH ELHQ l /D DFDEDGRUD QR JUDSD MXHJRV VLQ FODVLILFDU GH PiV GH KRMDV GH SDSHO GH JP JURVRU PD\RU TXH JP l 8VH PHQRV GH KRMDV VL pVWDV VRQ GH XQ l &RPSUXHEH OD , QWHUID] GH XVXDULR SDUD YHU VL KD\ XQ PHQVDMH TXH LQGLTXH TXH QR KD\ JUDSDV 6XVWLWX\D HO FDUWXFKR GH JUDSDV &DOLGDG GH OD VDOLGD /D PiTXLQD QR DPSOLy XQ RULJLQDO $ SDUD TXH OOHQH XQD KRMD $ l $VHJ~UHVH GH KDEHU VHOHFFLRQDGR OD EDQGHMD FRUUHFWD l (O SDSHO $ VH SXHGH FDUJDU HQ ODV EDQGHMDV VyOR SRU HO ERUGH FRUWR 6HOHFFLRQH 5HGXFFLyQ$PSOLDFLyQ 0iV \ OXHJR 3HUVRQDOL]DGR \ $XWR l 2ULHQWH HO RULJLQDO $%& 6L XVD HO $OLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV DVHJ~UHVH GH TXH HO 7DPDxR HVWp FRUUHFWDPHQWH GHILQLGR &RQVXOWH OD SiJLQD SDUD PD\RU LQIRUPDFLyQ SDUD HOLPLQDU ODV PDUFDV GH OD SHUIRUDFLyQ FHUUDGD /DV PDUFDV GH VHSDUDFLyQ R ODV PDUFDV QHJUDV GH ORV RULJLQDOHV FRQ WUHV RULILFLRV QR VRQ HOLPLQDGDV l 8WLOLFH OD IXQFLyQ %RUUDGR GH PiUJHQHV l &RSLH GHVGH HO FULVWDO FRQ OD FXELHUWD HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh $( 3UREOHPD &DOLGDG GH OD VDOLGD FRQWLQ 6tQWRPD /DV LPiJHQHV HVWiQ GHVRUGHQDGDV R LQYHUWLGDV DO XVDU OD IXQFLyQ GH &UHDFLyQ GH IROOHWRV 5HFRPHQGDFLRQHV l $VHJ~UHVH GH TXH HO RULJLQDO HVWp HQ OD VHFXHQFLD FRUUHFWD l $OLPHQWH ORV RULJLQDOHV $%/ SDUD FRSLDU HQ SDSHOHV RULHQWDGRV $%& l $FWLYH ODV IXQFLRQHV GH &UHDFLyQ GH IROOHWRV \ DVHJ~UHVH GH TXH VHOHFFLRQD OD VHFXHQFLD FRUUHFWD SRU HMHPSOR L]TXLHUGD D GHUHFKD R GHUHFKD D L]TXLHUGD &RSLD HQ EODQFR 9HULILTXH OD DOLPHQWDFLyQ GH ORV RULJLQDOHV 9HULILTXH TXH l (VWpQ FDUJDGRV HQ HO DOLPHQWDGRU GH l (VWpQ FDUJDGRV ERFD DUULED HQ HO l /LPSLH HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ RULJLQDOHV DQWHV GH SXOVDU &RPHQ]DU DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV R ERFD DEDMR HQ HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ HVSHFLDOPHQWH HQ OD ]RQD MXQWR D OD UDPSD QHJUD GH SOiVWLFR VL XVD HO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV H[SRVLFLyQ +D\ PDUFDV OtQHDV PDQFKDV R OtQHDV QHJUDV VyOLGDV R SXQWHDGDV l 5HDOLFH HO WUDEDMR GHVGH HO FULVWDO GH l 9HULILTXH OD FDOLGDG GHO RULJLQDO 8WLOLFH D OD YH] R MXQWRV SDUD HOLPLQDU ODV OtQHDV GH ORV PiUJHQHV GHO RULJLQDO l $FWLYH OD 6XSUHVLyQ GHO IRQGR l &RORTXH SDSHO QXHYR Qitvh $ HhhyqrpyhYr9pr8rr 3UREOHPD &DOLGDG GH OD VDOLGD FRQWLQ 6tQWRPD 3pUGLGD GH OD LPDJHQ 5HFRPHQGDFLRQHV l $O FRSLDU XQ GRFXPHQWR GH XQ SDSHO PiV JUDQGH HQ XQR PiV SHTXHxR XWLOLFH $XWR SDUD UHGXFLU OD LPDJHQ \ KDFHU TXH HQWUH HQ HO SDSHO PiV SHTXHxR l 8VH UHGXFFLyQ FRSLH DO \ QR DO l 6HOHFFLRQH $XWRFHQWUDGR \ KDJD HO WUDEDMR QXHYDPHQWH l 6L HVFDQHD GHVGH HO FULVWDO VHOHFFLRQH (QWUDGD PDQXDO \ GHILQD HO WDPDxR GHO GRFXPHQWR 5HJLVWUH FRUUHFWDPHQWH HO GRFXPHQWR HVTXLQD VXSHULRU L]TXLHUGD \ EDMH OD FXELHUWD DVHJ~UHVH GH TXH HO WDPDxR GHO RULJLQDO HVWp GHILQLGR FRUUHFWDPHQWH 3DUD PD\RU LQIRUPDFLyQ FRQVXOWH OD SiJLQD $MXVWH GH LPDJHQ H LQWURGX]FD HO WDPDxR OHYDQWDGD l 6L XVD HO DOLPHQWDGRU GH GRFXPHQWRV $SDUHFH XQ PHQVDMH TXH LQGLFD TXH OD PiTXLQD QR SXHGH PHGLU HO WDPDxR GHO RULJLQDO VREUH HO FULVWDO 6H HVFDQHDQ ORV WUDEDMRV SHUR QR VH LPSULPHQ l 6HOHFFLRQH 7DPDxR RULJLQDO HQ OD ILFKD l 9XHOYD D H[SORUDU HO RULJLQDO FRQ OD FXELHUWD l $OJXQRV WUDEDMRV UHTXLHUHQ SURFHVDPLHQWR GH LPDJHQ DQWHV GH VHU LPSUHVRV (VWR SXHGH WRPDU KDVWD VHJXQGRV SRU SiJLQD GHWHUPLQDU VL VH HVWi SURFHVDQGR 6L XQ WUDEDMR HQ OD OLVWD GH HVSHUD HVWi HQ HVWDGR GH SDXVD PiV GH WUHV PLQXWRV HOLPtQHOR FRPELQDFLyQ LQFRUUHFWD GH IXQFLRQHV 6HOHFFLRQH 5HVWDXUDFLyQ GHO VRIWZDUH l &RPSUXHEH HO HVWDGR GHO WUDEDMR SDUD l (VWR SXHGH VHU HO UHVXOWDGR GH XQD HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh $ 3UREOHPD 6tQWRPD /D PiTXLQD ERUUD DXWRPiWLFDPHQWH ORV WUDEDMRV 5HFRPHQGDFLRQHV l 6L KD\ XQ PHQVDMH TXH LQGLFD TXH VH HVWi TXHGDQGR VLQ PHPRULD HOLPLQH ORV WUDEDMRV TXH QR QHFHVLWH GH OD OLVWD GH HVSHUD KD\DQ VLGR GHVSHMDGRV \ GH TXH QR KD\D WUR]RV GH SDSHO GHQWUR GH OD PiTXLQD LPSULPLHQGR GLIHUHQWHV WUDEDMRV HVSHUH KDVWD TXH VH FRPSOHWH HO WUDEDMR DFWXDO LPSULPLHQGR HO PLVPR WUDEDMR XVH 3UHSDUDU WUDEDMR SDUD SRVSRQHU OD LPSUHVLyQ $O H[SORUDU H LPSULPLU PHGLRV WRQRV FRPSOHMRV D OD YH] VH QHFHVLWD PiV PHPRULD TXH FRQ FRSLDV QRUPDOHV FRPSUXHEH TXH ORV RULJLQDOHV HVWpQ SODQRV \ QR GREODGRV l $VHJ~UHVH GH TXH WRGRV ORV DWDVFRV GH SDSHO l 6L OD FRSLDGRUD HVWi H[SORUDQGR H l 6L OD FRSLDGRUD HVWi H[SORUDQGR H l 6L XVD HO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV /D FRSLD QR UHIOHMD ODV VHOHFFLRQHV KHFKDV HQ OD SDQWDOOD WiFWLO &DOLGDG GH FRSLD /D VDOLGD HV GHPDVLDGR RVFXUD R GHPDVLDGR SiOLGD l 3XOVH &DQFHODU WRGR HQWUH WUDEDMRV l 9HULILTXH OD FDOLGDG GHO RULJLQDO l 6HOHFFLRQH 0iV 3iOLGR R 0iV 2VFXUR l 6L HO RULJLQDO HV GH WH[WR VHOHFFLRQH WH[WR l &DUJXH SDSHO QXHYR l 6L HVWi FRSLDQGR GHVGH HO FULVWDO GH , PDJHQHV ERUURQHDGDV HQ OD VDOLGD H[SRVLFLyQ FRPSUXHEH OD FDOLGDG GH ORV RULJLQDOHV ILMH OD HQWUDGD D (QWUDGD PDQXDO FLHUUH OD FXELHUWD \ FRSLH QXHYDPHQWH $VHJ~UHVH GH TXH HO RULJLQDO HVWp WRWDOPHQWH SODQR FRQWUD HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ Qitvh $ ! HhhyqrpyhYr9pr8rr 3UREOHPD &DOLGDG GH FRSLD FRQWLQ 6tQWRPD )DOWDQ OHWUDV HQ OD FRSLD 5HFRPHQGDFLRQHV l &DUJXH SDSHO QXHYR l 8WLOLFH SDSHO PiV OLVR l 6HOHFFLRQH 0iV RVFXUR VL HO RULJLQDO HV SiOLGR R VL ODV OHWUDV VRQ GH FRORU 9DULDFLRQHV GHO EULOOR l &RPSUXHEH OD FDOLGDG GHO RULJLQDO l 6L HO RULJLQDO WLHQH JUDQGHV ]RQDV VyOLGDV DMXVWH HO FRQWUDVWH , PiJHQHV IDQWDVPDV l 9HULILTXH OD FDOLGDG GHO RULJLQDO l 6L HVWi XVDQGR HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ OtPSLHOR l *LUH HO RULJLQDO JUDGRV \ YXHOYD D HMHFXWDU HO WUDEDMR , PDJHQ ODYDGD l 9HULILTXH OD FDOLGDG GHO RULJLQDO l &DQFHOH OD VXSUHVLyQ GHO IRQGR l 6L OD LPDJHQ HV PiV FODUD FHUFD GH ORV PiUJHQHV VHOHFFLRQH XQD &DOLGDG GH , PDJHQ PiV RVFXUD HQ OD 3DQWDOOD WiFWLO 9DULDFLRQHV GH GHQVLGDG HQ ODV SDUWHV VyOLGDV 0DQFKDV SHTXHxDV ]RQDV FRQ XQD WH[WXUD R DVSHFWR GLIHUHQWH DO iUHD DG\DFHQWH (IHFWR 0RLUp GHIHFWR HQ IRUPD GH RQGDV FUHDGR SRU OD LQWHUDFFLyQ GH OD IUHFXHQFLD GH PHGLRV WRQRV GHO RULJLQDO \ OD XVDGD SDUD SURGXFLU OD FRSLD , PiJHQHV JUDQXORVDV l 9HULILTXH OD FDOLGDG GHO RULJLQDO l $MXVWH OD VHOHFFLyQ 0iV SiOLGR0iV RVFXUR l 6HOHFFLRQH OD SDQWDOOD $XWR l 6HOHFFLRQH )RWR WLSR GH RULJLQDO \ PHQRV QLWLGH] SDUD WH[WR \ OtQHDV l 8WLOLFH XQ DMXVWH PHQRU GH QLWLGH] l 6L VHOHFFLRQy $XWR XVH (VSHFLDO R VL VHOHFFLRQy (VSHFLDO XVH $XWR l 8VH WLSR GH RULJLQDO )RWR GH PHGLRV WRQRV FRQ OD SDQWDOOD $XWR R (VSHFLDO l 8VH OD SDQWDOOD HVSHFLDO l 6HOHFFLRQH )RWR \ PHQRV QLWLGH] HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh $ " 3UREOHPD &DOLGDG GH FRSLD FRQWLQ 6tQWRPD 7H[WR R OtQHDV ERUURVDV 5HFRPHQGDFLRQHV l 6HOHFFLRQH HO WLSR GH RULJLQDO 7H[WR )RWR GH PHGLRV WRQRV R 1RUPDO l $XPHQWH OD QLWLGH] \R HO FRQWUDVWH (Q OD FRSLD QR DSDUHFHQ ODV LPiJHQHV FRQ SRFD GHQVLGDG FRPR PDUFDV GH OiSL] (Q OD FRSLD DSDUHFHQ ODV LPiJHQHV FRQ SRFD GHQVLGDG FRPR PDUFDV GH GH SHJDGR /DV LPiJHQHV GH OD FDUD GHO RULJLQDO VH LPSULPHQ HQ OD FDUD l 6L OD 6XSUHVLyQ GHO IRQGR HVWi DFWLYDGD RVFXUH]FD OD FRSLD DFWtYHOD l 6L OD 6XSUHVLyQ GHO IRQGR QR HVWi DFWLYDGD l 6L OD 6XSUHVLyQ GHO IRQGR HVWi DFWLYDGD DFODUH OD FRSLD DFWtYHOD l 6L OD 6XSUHVLyQ GHO IRQGR QR HVWi DFWLYDGD l 6L OD 6XSUHVLyQ GHO IRQGR HVWi DFWLYDGD DFODUH OD FRSLD DFWtYHOD l 6L OD 6XSUHVLyQ GHO IRQGR QR HVWi DFWLYDGD l 6L FRSLD GHVGH HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ PDQWHQJD OD FXELHUWD GHO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ HOHYDGD $SDUHFHQ OtQHDV HQ OD FRSLD FXDQGR VH XVD HO $OLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV l /LPSLH HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ GHEDMR GHO DOLPHQWDGRU &RQVXOWH OD VHFFLyQ VREUH PDQWHQLPLHQWR HQ HO 0DQXDO GHO XVXDULR SDUD REWHQHU PiV LQIRUPDFLyQ VREUH FyPR OLPSLDU HO FULVWDO DVHJ~UHVH GH TXH HVWp FHUUDGD $SDUHFHQ KRMDV R LPiJHQHV WRUFLGDV HQ OD EDQGHMD GH VDOLGD l &RPSUXHEH OD SDODQFD GHO iUHD \ Qitvh $ # HhhyqrpyhYr9pr8rr 3UREOHPD 2WURV SUREOHPDV 6tQWRPD 5HFRPHQGDFLRQHV (O VLVWHPD HVFDQHD ORV RULJLQDOHV SHUR QR ORV LPSULPH (O SULPHU WUDEDMR HQ OD OLVWD GHO HVWDGR GH ORV WUDEDMRV PXHVWUD HO HVWDGR GH LPSUHVLyQ R (O VLVWHPD LQGLFD TXH HVWi H[SORUDQGR ORV RULJLQDOHV SHUR QR OR KDFH l 6L OD SDQWDOOD WiFWLO PXHVWUD XQ PHQVDMH TXH GLFH TXH HO VLVWHPD VH HVWi SUHFDOHQWDQGR GHEH HVSHUDU KDVWD TXH HO VLVWHPD VH WHUPLQH GH SUHFDOHQWDU l , QWHQWH HOLPLQDU HO SULPHU WUDEDMR HQ OD OLVWD GH (VWDGR WUDEDMRV l 6L OD HOLPLQDFLyQ GHO WUDEDMR QR UHVXHOYH HO SUREOHPD VHOHFFLRQH 5HVWDXUDFLyQ GHO VRIWZDUH HQ +HUUDPLHQWDV R DSDJXH OD PiTXLQD FRQ HO LQWHUUXSWRU EODQFR (VSHUH XQ PLQXWR \ HQFLHQGD OD PiTXLQD FRQ HO PLVPR LQWHUUXSWRU 1RWD 6H HOLPLQDUiQ WRGRV ORV WUDEDMRV GH OD OLVWD GH HVSHUD /D 3DQWDOOD WiFWLO VH UHVWDXUD DQWHV GH FRPSOHWDU OD SURJUDPDFLyQ l &RPSUXHEH ORV YDORUHV GH WLHPSR GH HVSHUD GH +HUUDPLHQWDV $VHJ~UHVH GH TXH HO WLHPSR VHD VXILFLHQWH FRPR SDUD TXH ORV XVXDULRV SXHGDQ FRPSOHWDU OD SURJUDPDFLyQ $O XVDU HO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV DSDUHFH XQ ERUGH QHJUR VREUH XQR R PiV PiUJHQHV GH OD FRSLD l /DV JXtDV GH ORV ERUGHV GHO DOLPHQWDGRU GH l l l l RULJLQDOHV SXHGHQ QR HVWDU DMXVWDGDV DO WDPDxR GHO RULJLQDO 6L XVD HO $OLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV DVHJ~UHVH GH TXH HO 7DPDxR GHO GRFXPHQWR HVWp FRUUHFWDPHQWH GHILQLGR 3DUD PD\RU LQIRUPDFLyQ FRQVXOWH OD SiJLQD 6L HO RULJLQDO HV PiV SHTXHxR XVH HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ SDUD H[SORUDU HO WUDEDMR 8VH $XWR SDUD OOHQDU OD SiJLQD GH FRSLD GH VHU QHFHVDULR 8VH %RUUDGR GH PiUJHQHV SDUD HOLPLQDU ORV ERUGHV QHJURV 6L HO RULJLQDO WLHQH XQD SDUWH GREODGD GHVGREOH HO RULJLQDO \ YXHOYD D H[SORUDU HO WUDEDMR HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh $ $ 3UREOHPD 2WURV SUREOHPDV &RQWLQ 6tQWRPD (O WUDEDMR SHUPDQHFH HQ OD OLVWD GHO HVWDGR GHO WUDEDMR GHVSXpV GH TXH OD LPSUHVLyQ KD ILQDOL]DGR /D LPDJHQ QR VH FDSWXUD FRUUHFWDPHQWH FXDQGR VH FRSLD XQ IROOHWR XVDQGR 2ULJLQDOHV HQFXDGHUQDGRV 5HFRPHQGDFLRQHV l (O XVXDULR DQWHULRU KD VHOHFFLRQDGR -XHJR GH PXHVWUD (OLPLQH HO WUDEDMR UHWHQLGR \ DVHJ~UHVH GH TXH HO WHPSRUL]DGRU GH OD IXQFLyQ SUHILMDGD HVWp DFWLYDGR \ HVWp DMXVWDGR D XQ WLHPSR QR PX\ SURORQJDGR H[SRVLFLyQ l 'HEH OHYDQWDU OD FXELHUWD GHO FULVWDO GH l 6L OD LPDJHQ GH OD SDUWH LQIHULRU GHO RULJLQDO QR VH FDSWXUD \ HO RULJLQDO HVWi FRORFDGR WRFDQGR HO ERUGH LQIHULRU GHO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ FRORTXH HO RULJLQDO VREUH HO ERUGH VXSHULRU GHO FULVWDO FRPSOHWDPHQWH IRUPDWHDGR HV GHFLU FRQYHUWLGR D XQ OHQJXDMH GH LPSUHVRUD DQWHV GH VHU SURPRYLGR 8Q WUDEDMR GH OD OLVWD GH HVSHUD QR VH SURPXHYH l &DXVDV FRPXQHV (O WUDEDMR GHEH HVWDU Qitvh $ % HhhyqrpyhYr9pr8rr 3UREOHPD 6tQWRPD /D PiTXLQD HOLPLQD ORV WUDEDMRV H[SORUDGRV FRQ HO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV 5HFRPHQGDFLRQHV /D PiTXLQD FRPSDUD HO WDPDxR GHWHUPLQDGR SRU ORV VHQVRUHV FRQ HO WDPDxR UHDO TXH GHWHFWD DO H[SORUDU XQ WUDEDMR 6L H[LVWH XQ FRQIOLFWR HO WUDEDMR HV HOLPLQDGR \ DSDUHFH XQ PHQVDMH HQ OD SDQWDOOD WiFWLO TXH OH LQGLFD TXH DSODQH HO RULJLQDO \ YXHOYD D H[SORUDU 6L RFXUUH HVWR \ QR HVWi XWLOL]DQGR XQ RULJLQDO GREODGR FRUULMD HVWRV SUREOHPDV FRPXQHV 3DQWDOOD FRQ PHQVDMHV GH HUURUHV l /DV JXtDV GHO DOLPHQWDGRU GH GRFXPHQWRV HVWiQ PDO FRORFDGDV l /RV RULJLQDOHV HVWiQ PDO DSLODGRV (O ERUGH GH JXtD GHO RULJLQDO SXHGH HVWDU GHVSDUHMR VH DFWLYDQ FRQ DOJR TXH QR HV HO RULJLQDO SRU HMHPSOR XQD PDQR R HO SUy[LPR WUDEDMR GH FRSLD l /RV VHQVRUHV GHO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV 6HQVRUHV GHO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV l 1R KD\ XQ WDPDxR HVWiQGDU HQ HO DOLPHQWDGRU GH GRFXPHQWRV R VH KD GHILQLGR XQD ]RQD GH WDPDxR QR HVWiQGDU OD SiJLQD l &RQVXOWH 6HQVRU GHO WDPDxR GHO HVFiQHU HQ l /RV RULJLQDOHV HVWiQ HQ PDODV FRQGLFLRQHV SRU HM RULJLQDOHV GREODGRV GDxDGRV FRQ HVTXLQDV GREODGDV JUDSDGRV R QR VH VHSDUDQ IiFLOPHQWH XQRV GH RWURV HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh $ & Qitvh $ ' HhhyqrpyhYr9pr8rr *ORVDULR 7pUPLQR $ $ % % $GPLQLVWUDGRU GH OD PiTXLQD $GPLQLVWUDGRU GHO VLVWHPD $MXVWHV GH ODV EDQGHMDV ([SOLFDFLyQ eVWRV VRQ ORV WDPDxRV GH SDSHO PiV FRPXQHV 9HD HO &DStWXOR 3DSHO \ RWURV PDWHULDOHV GH FRSLD SDUD REWHQHU PiV LQIRUPDFLyQ 8QD SHUVRQD GHVLJQDGD TXH DMXVWD ORV YDORUHV SUHILMDGRV \ KDFH HO PDQWHQLPLHQWR GH OD PiTXLQD 7LHQH DFFHVR D ODV KHUUDPLHQWDV GHO VLVWHPD (VWD SHUVRQD FRQHFWD OD 'RFXPHQW &HQWUH D OD UHG GH WDO PDQHUD TXH XVWHG SXHGD LPSULPLU WUDEDMRV GHVGH VX HVWDFLyQ GH WUDEDMR 6H GLVSRQH GH ORV VLJXLHQWHV DMXVWHV GH EDQGHMDV (Q XQD EDQGHMD ([FOXVLYD HO DGPLQLVWUDGRU GH OD PiTXLQD DVLJQD HO WDPDxR OD RULHQWDFLyQ \ HO FRORU \ WLSR GH SDSHO TXH FRQWLHQH OD EDQGHMD (Q XQD EDQGHMD &RPSHWDPHQWH DMXVWDEOH HO WDPDxR OD RULHQWDFLyQ HO FRORU \ HO WLSR GH SDSHO OR SXHGH SURJUDPDU HO XVXDULR (Q XQD EDQGHMD 6yOR WDPDxR VyOR GLVSRQLEOH HQ &RSLDGRUDV GLJLWDOHV HO XVXDULR SXHGH DMXVWDU HO WDPDxR \ OD RULHQWDFLyQ GHO SDSHO /D EDQGHMD IXQFLRQD GH OD PLVPD PDQHUD TXH OD GH ODV FRSLDGRUDV WUDGLFLRQDOHV 6H FRQVLGHUD TXH HO WLSR \ HO FRORU VRQ ORV SUHILMDGRV HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh % $OLPHQWDFLyQ SRU HO ERUGH FRUWR $%& $OLPHQWDFLyQ SRU HO ERUGH ODUJR $%/ $XWR , 4 &XDQGR HO ERUGH PiV FRUWR GHO SDSHO \ HO TXH VH DOLPHQWD SULPHUR HQ OD FRSLDGRUD SDVD D WUDYpV GHO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV R GH ODV EDQGHMDV &XDQGR HO ERUGH PiV ODUJR GHO SDSHO \ HO TXH VH DOLPHQWD SULPHUR HQ OD FRSLDGRUD SDVD D WUDYpV GHO DOLPHQWDGRU PDQXDO R GH ODV EDQGHMDV (VWD PHMRUD GH OD FDOLGDG GH LPDJHQ SHUPLWH D OD FRSLDGRUD GHWHUPLQDU HO WLSR GH SL[HOHV PLHQWUDV HVFDQHD (Q EDVH D ORV SL[HOHV TXH LGHQWLILFD OD FRSLDGRUD SURGXFLUi OD PHMRU LPDJHQ SRVLEOH &XDQGR ODV FRSLDV VDOHQ HQ HO PLVPR RUGHQ TXH ORV RULJLQDOHV (V OD LQWHQVLGDG GH XQD LPDJHQ R OD GLIHUHQFLD HQWUH ORV WRQRV JULVHV HQ XQD SiJLQD (VWD IXQFLyQ SHUPLWH TXH 'RFXPHQW &HQWUH LPSULPD XQD LPDJHQ HQ FXDOTXLHU OXJDU GH OD SiJLQD LQFOX\HQGR HO iUHD FHUFDQD DO ERUGH GHO SDSHO (VWR VH UHILHUH D OD FDSDFLGDG GH GHVSOD]DU OD LPDJHQ HVFDQHDGD GH XQ RULJLQDO FRQ UHVSHFWR D OD FRSLD VDOLGD (VWi GLVHxDGD SDUD FUHDU XQ ERUGH GH HQFXDGHUQDFLyQ &RQVXOWH OD SiJLQD SDUD PiV LQIRUPDFLyQ 8QD LPDJHQ HQ DPEDV FDUDV GH OD SiJLQD (VWD IXQFLyQ GH 'RFXPHQW &HQWUH HV SRVLEOH JUDFLDV D TXH HO SDSHO FLUFXOD FRQWLQXDPHQWH D WUDYpV GH OD PiTXLQD KDVWD WHQHU HO Q~PHUR GHVHDGR GH LPiJHQHV (O SDSHO QR TXHGD HQ XQD EDQGHMD G~SOH[ HVSHUDQGR TXH OD PiTXLQD HVWp SUHSDUDGD SDUD XVDU SDSHO LPSUHVR SDUFLDOPHQWH (VWH IOXMR FRQVWDQWH GHO SDSHO UHGXFH OD SUREDELOLGDG GH DWDVFRV 3URFHVR SRU HO FXDO VH UHJLVWUD OD LPDJHQ GH XQ GRFXPHQWR HQ SDSHO \ VH FUHD HO FRUUHVSRQGLHQWH GRFXPHQWR HOHFWUyQLFR (VWD IXQFLyQ SHUPLWH TXH VyOR VH WHQJD TXH KDFHU XQD H[SORUDFLyQ GHO GRFXPHQWR DXQTXH VH YD\DQ D KDFHU YDULDV FRSLDV GH pVWH 8QD YH] TXH HO GRFXPHQWR VH KD H[SORUDGR VH DOPDFHQD WHPSRUDOPHQWH HQ HO GLVFR GH LPiJHQHV KDVWD TXH HO WUDEDMR GH FRSLD VH DFDEH OXHJR OD LPDJHQ VH HOLPLQD HhhyqrpyhYr9pr8rr &ODVLILFDGDV &RQWUDVWH 'H ERUGH D ERUGH 'HVSOD]DU LPDJHQ '~SOH[ '~SOH[ VLQ EDQGHMD ([SORUDFLyQ ([SORUH XQD YH] LPSULPD YDULDV Qitvh %! )ROOHWRV +DFHU XQ IROOHWR VLJQLILFD SRQHU R PiV LPiJHQHV HQ XQD VROD KRMD GH WDO PDQHUD TXH DO SOHJDUVH FUHD XQ IROOHWR 'RFXPHQW &HQWUH WLHQH OD FDSDFLGDG GH FUHDU IROOHWRV HQ YDULRV WLSRV GH SDSHO &RQVXOWH OD SiJLQD SDUD REWHQHU PiV LQIRUPDFLyQ VREUH HVWD IXQFLyQ /DV IXQFLRQHV SULQFLSDOHV GH OD PiTXLQD VRQ )XQFLRQHV (VWDGR WUDEDMRV (VWDGR PiTXLQD \ +HUUDPLHQWDV )XQFLRQHV FRQWLHQH WRGDV ODV VHOHFFLRQHV GH SURJUDPDFLyQ QHFHVDULDV SDUD SURGXFLU HO WUDEDMR (VWDGR WUDEDMRV SURSRUFLRQD IXQFLRQHV UHODFLRQDGDV FRQ OD DGPLQLVWUDFLyQ GH OD OLVWD GH HVSHUD (VWDGR PiTXLQD SURSRUFLRQD LQIRUPDFLyQ VREUH ORV UHTXLVLWRV GH VXVWLWXFLyQ GH VXPLQLVWURV H LQIRUPDFLyQ FRQFHUQLHQWH D OD UHSDUDFLyQ GH OD PiTXLQD +HUUDPLHQWDV HVWi GLVHxDGD SDUD TXH HO DGPLQLVWUDGRU GHO VLVWHPD PDQHMH OD RSHUDFLyQ \ OD UHVROXFLyQ GH SUREOHPDV GH OD PiTXLQD (VWD VHOHFFLyQ SHUPLWH OD FRSLD GH IRWRJUDItDV R GH GRFXPHQWRV FRQ GLIHUHQWHV HVFDODV GH JULVHV9HD WRQRV FRQWLQXRV (VWD IXQFLyQ SHUPLWH TXH HO WUDEDMR VH FRPSOHWH VLQ WHQHU HQ FXHQWD OD RULHQWDFLyQ GHO SDSHO 6L HO RULJLQDO \ HO SDSHO VHOHFFLRQDGR HQ OD EDQGHMD WLHQHQ GLIHUHQWH RULHQWDFLyQ 'RFXPHQW &HQWUH JLUDUi OD LPDJHQ SDUD KDFHUOD FRLQFLGLU FRQ OD RULHQWDFLyQ GHO SDSHO HQ OD EDQGHMD /D GHVLJQDFLyQ PpWULFD GHO SHVR GHO SDSHO HQ JUDPRV SRU PHWUR FXDGUDGR /DV KRMDV GH HUURU VH JHQHUDQ FXDQGR HO VLVWHPD DQXOD GH PDQHUD LQHVSHUDGD XQ WUDEDMR GH FRSLD R GH LPSUHVLyQ R FXDQGR XQ WUDEDMR VH WHUPLQD VLQ ODV FDUDFWHUtVWLFDV SHGLGDV JUDSDGR SDSHO HVSHFLDO HWF 'RFXPHQW &HQWUH WLHQH OD FDSDFLGDG GH UHWHQHU WUDEDMRV PLHQWUDV ORV SURFHVD (VWD IXQFLyQ OH SHUPLWH D 'RFXPHQW &HQWUH KDFHU H[SORUD FLRQHV SUHYLDV /D OLVWD GH HVSHUD GH ORV WUDEDMRV VH SXHGH DFFHGHU D WUDYpV GH (VWDGRV WUDEDMRV 3DUD PiV LQIRUPDFLyQ YHD HO &DStWXOR (VWDGR WUDEDMRV (O PDWHULDO HQ HO FXDO VH KDFHQ ODV FRSLDV R LPSUHVLRQHV /D UHSURGXFFLyQ GH LPiJHQHV GH WRQR FRQWLQXR WDOHV FRPR XQD IRWRJUDItD D WUDYpV GH XQD SDQWDOOD WiFWLO TXH FRQYLHUWH OD LPDJHQ HQ SXQWRV GH GLVWLQWRV WDPDxRV Qitvh %" )XQFLRQHV SULQFLSDOHV )RWR *LUR GH LPDJHQ JP +RMDV GH HUURU /LVWD GH HVSHUD GH ORV WUDEDMRV 0DWHULDO GH FRSLD 0HGLRV WRQRV HhhyqrpyhYr9pr8rr 0yGXOR ;HURJUiILFR 0RLUp 1LWLGH] 8QD XQLGDG VXVWLWXLEOH TXH FRQWLHQH HOHPHQWRV [HURJUiILFRV GH OD PiTXLQD )RUPDFLyQ GH XQD WUDPD FDXVDGD SRU OD VXSHUSRVLFLyQ GH ODV LPSUHVLRQHV GH PHGLRV WRQRV $MXVWD OD GHILQLFLyQ GH OD FRSLD 6L OD LPDJHQ DSDUHFH XQ SRFR GHVHQIRFDGD SXHGH XVDU 1LWLGH] SDUD KDFHU TXH OD FRSLD VDOJD PiV QtWLGD (V XQD SiJLQD D GRV FDUDV GRQGH OD FDUD WLHQH OD PLVPD RULHQWDFLyQ TXH OD FDUD FXDQGR VH OD PLUD GH DUULED KDFLD DEDMR 2ULJLQDOHV TXH DOLPHQWDQ HQ OD PiTXLQD 8QD SDQWDOOD DX[LOLDU TXH VH PXHVWUD HQ OD LQWHUID] GH XVXDULR FXDQGR VH SXOVD &RPHQ]DU (VWD YHQWDQD SURSRUFLRQD LQIRUPDFLyQ VREUH HO WUDEDMR DFWLYR (VWD IXQFLyQ SHUPLWH TXH 'RFXPHQW &HQWUH DFHSWH YDULRV VHJPHQWRV GH WUDEDMR \ ORV FRPELQH HQ XQ VROR WUDEDMR &DGD VHJPHQWR WLHQH GLIHUHQWHV FDUDFWHUtVWLFDV FRPR SRU HMHPSOR WDPDxR GHO SDSHO LPiJHQHV D XQD FDUD R GRV FDUDV H[SORUDFLyQ GHVGH HO FULVWDO R GHVGH HO HVFiQHU &RQVXOWH OD SiJLQD SDUD REWHQHU PiV LQIRUPDFLyQ VREUH HVWD IXQFLyQ (VWH WpUPLQR VH UHILHUH D OD XELFDFLyQ GHO GRFXPHQWR HQ HO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ R HQ HO DOLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV 3XHGH WDPELpQ UHIHULUVH D OD LPDJHQ TXH DSDUHFH HQ OD FRSLD VDOLGD 0DQHUD GH FDOLILFDU OD FDOLGDG GH LPSUHVLyQ HQ WpUPLQRV GH ORV Q~PHURV GH SXQWRV SRU SXOJDGDV HQ XQ iUHD GHWHUPLQDGD (V WH[WR TXH DSDUHFH HQ OD SDQWDOOD DO ODGR GHO ERWyQ GH OD IXQFLyQ H LGHQWLILFD HO DMXVWH DFWXDO GHO ERWyQ 3DSHO TXH VH XVD SDUD VHSDUDU VHFFLRQHV R SiJLQDV /DV FRSLDV GH XQ MXHJR GH RULJLQDOHV TXH VH HQYtD HQ SLODV VHSDUDGDV 2ULHQWDFLyQ GH WLSR FDOHQGDULR 2ULJLQDO HQWUDGD 3DQWDOOD GHO 3URJUHVR GHO WUDEDMR 3UHSDUDU WUDEDMR 5HJLVWUR 5HVROXFLyQ 5HV~PHQHV GH OD UHYLVLyQ GHO WUDEDMR 6HSDUDGRUHV 6LQ FODVLILFDU Qitvh %# HhhyqrpyhYr9pr8rr 6XSUHVLyQ GHO IRQGR (VWD IXQFLyQ HYLWD OD UHSURGXFFLyQ GH ODV YDULDFLRQHV GH IRQGR TXH VXUJHQ FRPR UHVXOWDGR GH OD FRSLD GH RULJLQDOHV HQ SDSHO GH FRORU R GH SDSHO PX\ ILQR HQ HO FXDO OD LPDJHQ GH OD FDUD GHO RULJLQDO VH WUDQVSDUHQWD HQ OD FDUD 8VH HVWD IXQFLyQ SDUD FRSLDU GRFXPHQWRV KHFKRV HQ SDSHO GH FRORU /RV ERWRQHV FRQ Q~PHURV HQ OD LQWHUID] GH XVXDULR (VWD HV OD DEUHYLDWXUD SDUD 7DJJHG , PDJH )RUPDW )LOH (V XQ HVWiQGDU FRP~Q GH OD LQGXVWULD (VWH HV XQ WLSR GH DUFKLYR 7, )) HVSHFLDO TXH UHVXOWD GH OD FRPELQDFLyQ GH DUFKLYRV GH XQD VROD SiJLQD GH IRUPDWR 7, )) (V OD LPDJHQ IRWRJUiILFD TXH FRQWLHQH OD JDPD GH WRQRV GHO QHJUR DO EODQFR 8QD IRWRJUDItD GH XQD PiTXLQD IRWRJUiILFD HV XQ WRQR FRQWLQXR HQ FRQWUDSRVLFLyQ FRQ XQD IRWR GH UHYLVWD (O WUDQVSRUWH GH YHORFLGDG FRQVWDQWH &97 HV OD IUDQMD HVWUHFKD GH FULVWDO TXH XVWHG YH D OD GHUHFKD GHO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ (V GRQGH OD PiTXLQD HVFDQHD GRFXPHQWRV FXDQGR VH XVD HO DOLPHQWDGRU 7HFODGR QXPpULFR 7, )) 7, )) GH SiJLQDV P~OWLSOHV 7RQR FRQWLQXR 7UDQVSRUWH GH YHORFLGDG FRQVWDQWH &97 HhhyqrpyhYr9pr8rr Qitvh %$ Qitvh %% HhhyqrpyhYr9pr8rr QGLFH DOIDEpWLFR 1~PHURV MXQWRV $ $FDEDGRUD *UDSDGRUD PDQXDO 2SFLRQHV GH JUDSDGR 9DFLDU PLHQWUDV LPSULPH $GPLQLVWUD GH FRQIOLFWRV $GPLQLVWUDFLyQ GH EDQGHMDV $MXVWHV GH ODV EDQGHMDV $MXVWHV GHO SDSHO &DPELDU DMXVWHV &DPELDU WDPDxR GHO SDSHO GH OD EDQGHMD 3ULRULGDG 5HTXLHUH WDPDxR HVWiQGDU $GPLQLVWUDFLyQ GH OD OLVWD (VWDGR WUDEDMRV $GPLQLVWUDFLyQ GH VXPLQLVWURV &DPELR GHO SODQ GH VHUYLFLR &RQWDGRUHV URGLOORV DOLPHQW 5HVWDXUDFLyQ HhhyqrpyhYr9pr8rr 3HGLGR GH VXPLQLVWURV $MXVWHV $MXVWHV GH OD EDQGHMD 3DSHO 3DSHO SUHILMDGR $MXVWHV )D[ $MXVWHV GH OD EDQGHMD &yPR DMXVWDU SDSHO SUHILMDGR $MXVWHV GH WUDQVIHUHQFLD UHPRWD GH GDWRV $MXVWHV GHO SDSHO $MXVWHV GHO VLVWHPD $GPLQLVWUDFLyQ GH EDQGHMDV $MXVWH GH KXPHGDG UHODWLYD %ULOOR GHO YLVRU *LUR GH LPDJHQ +RUD \ )HFKD 0HGLGDV 0RVWUDU RSFLRQHV 3LWLGRV 3UHDMXVWHV GH 5$ 6HQVRU WDPDxR GHO HVFiQHU 7HPSRUL]DGRUHV $OLPHQWDFLyQ ERUGH FRUWR $%& $OLPHQWDFLyQ ERUGH ODUJR $%/ qvprhyshipvp $OLPHQWDGRU GH DOWD FDSDFLGDG (VSHFLILFDFLRQHV GHO SDSHO $OLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV &DSDFLGDG GH KRMDV , QIRUPDFLyQ GHO SDSHO /LPSLH]D $PSOLDFLyQ $PSOLDFLyQ5HGXFFLyQ DXWRP $WDVFRV $UHDV GH GHVSHMH 'HVSHMH $WHQFLyQ DO FOLHQWH $XGLWURQ ([WHUQDO 'HYLFHV $XGLWUyQ &yPR FDPELDU OD FODYH GH DFFHVR D +HUUDPLHQWDV &RQILJXUDU XQ VLVWHPD 9LVLyQ JHQHUDO $XGLWUyQ H[WHUQR &RQH[LyQ $XWRSUXHED GH FRPXQLFDFLRQHV $XWRVHOHFFLyQ RSFLyQ $\XGD )XHQWHV GH LQIRUPDFLyQ 6LVWHPD GH D\XGD HQ OtQHD %RUUDGR GH ERUGHV LQWHULRUHV %RUUDGR GH PiUJHQHV %RWyQ &DQFHODU WRGR %RWyQ (VWDGR PiTXLQD %RWyQ , QWHUUXPSLU %RWyQ 3DUDU3DXVD %RWRQHV (VWDGR PiTXLQD (VWDGR WUDEDMR )XQFLRQHV , QWHUID] GH XVXDULR %RWRQHV GH )XQFLRQHV %ULOOR GHO YLVRU &DPELDU & &DOLGDG GH FRSLD &DOLGDG GH LPDJHQ &RQWUDVWH 0iV SiOLGR0iV RVFXUR 1LWLGH] 6ROXFLyQ GH SUREOHPDV 6XSUHVLyQ GHO IRQGR 8VR GH ORV DMXVWHV &DOLGDG GH LPDJHQ ([SORUDFLyQ &DOLGDG GH OD FRSLD 6ROXFLyQ GH SUREOHPDV &DPELDU DMXVWHV GH EDQGHMDV &DPELR DXWRP GH EDQGHMD &DSDFLGDG GH KRMDV &DUDFWHUHV GH PDUFDFLyQ )D[ &DUDV H[SORUDGDV )D[ &DUWXFKR GH URGLOORV DOLP SDSHO )LQ GH YLGD ~WLO 5HVWDXUDU HO FRQWDGRU &DUWXFKRV GH URGLOORV GHO SDSHO &DUWXOLQD &RORFDFLyQ % %DQGHMD HVSHFLDO (VSHFLILFDFLRQHV GHO SDSHO %DQGHMD UHFHSWRUD GHVSOD]DP %DQGHMDV GHO SDSHO $OLPHQWDGRU DOWD FDSDFLGDG %DQGHMD HVSHFLDO %DQGHMDV D &DSDFLGDG &RQILJXUDFLyQ GH ODV EDQGHMDV GHO SDSHO (VWDGR qvprhyshipvp! HhhyqrpyhYr9pr8rr &HQWUR GH $WHQFLyQ DO &OLHQWH &ODVLILFDGDV &ODYH GH DFFHVR &ODYH GH DFFHVR D KHUUDPLHQWDV SUHILMDGD &yPR FDPELDUOD &yGLJRV GH HUURU (QODFH GH DWHQFLyQ HQ OtQHD &RPLHQ]R SRVWHUJDGR )D[ &yPR $FFHGHU +HUUDP GHO VLVWHPD $MXVWDU 7HPSRUL]DGRU HQHUJtD 7LHPSR SURJUDPDFLyQ $MXVWDU HO EULOOR GHO YLVRU $MXVWDU YROXPHQ GHO SLWLGR &DPELDU &ODYH GH +HUUDPLHQWDV +RUD \ )HFKD 3DQWDOOD LQLFLDO GH , 8 9DO SUHI GH IXQFLRQHV +DFHU XQ VHJXLPLHQWR GH FRSLDGR H LPSUHVLyQ &yPR KDFHU FRSLDV JUDSDGDV &RQGLFLyQ GH EORTXHR &RQILJ GH LQWHUID] DX[LOLDU &RQPXW GH SXOVRV D WRQRV)D[ &RQVXPLEOHV 9HD VXPLQLVWURV &RQWDELOLGDG GH UHG $FWLYDFLyQ GH VHUYLFLRV RSFLRQDOHV &RQWDGRU GH LPiJHQHV JUDQGHV &RQWDGRUHV )DFWXUDFLyQ 5RGLOORV DOLPHQWDFLyQ &RQWUDVWH &RQWURO GH KXPHGDG $MXVWDU &RQWURO GHO WUDEDMR GH LPSUHVLyQ HhhyqrpyhYr9pr8rr &RSLDU $MXVWH GH &DOLGDG GH LPDJHQ 2ULJLQDOHV D GRV FDUDV 2ULJLQDOHV GH YDULRV WDPDxRV 2ULJLQDOHV HQFXDGHUQDGRV &RSLDV D GRV FDUDV &UHDFLyQ GH IROOHWRV (MHPSOR GH GLVWULEXFLyQ 2UGHQ GH LPSUHVLyQ &DPELDU &ULVWDO GH H[SRVLFLyQ /LPSLH]D &XHQWDV $XGLWUyQ &XHQWDV GH XVXDULR &XHQWDV JHQHUDOHV 2UJDQL]DFLyQ ' 'DWRV GH PiVFDUD )D[ 'HVSOD]DPLHQWR GH XQD LPDJHQ 'HVSOD]DPLHQWR GHQWUR WUDEDMR 'HVSOD]DU LPDJHQ 'LDJQyVWLFRV UHPRWRV 9HU 6L[WK 6HQVH 'LIHUHQFLD KRUDULD FRQ *UHHQZLFK 'RFXPHQW &HQWUH &RPSRQHQWHV '~SOH[ ( (OLPLQ GH DJXMHURV HOHFWUyQLFD (OLPLQDFLyQ GH FtUFXORV QHJURV (OLPLQDU XQ WUDEDMR (QYtR GH XQ ID[ (UURUHV )LFKD (UURUHV 6ROXFLyQ qvprhyshipvp" (VFiQHU (VSHUH GHWHFFLyQ GHO WRQR GH UHG (VWDGR GH ORV WUDEDMRV (VWDGR WUDEDMRV $MXVWH SUHILMDGR (WLTXHWDV (WLTXHWDV GH FRORU 9HUGHV \ GRUDGDV ([SORUDFLyQ $FWLYDFLyQ GH ORV VHUYLFLRV RSFLRQDOHV &RQILJXUDFLyQLQVWDODFLyQ (OLPLQDFLyQ GH PiUJHQHV ([SORUDFLyQ GH GRFXPHQWRV 3ODQWLOODV 'HVFULSFLyQ JUDO 5HVROXFLyQ GH H[SORUDFLyQ ) )DFWXUDFLyQ &RQWDGRUHV 9HU )DFWXUDFLyQ DXWRPiWLFD )DFWXUDFLyQ DXWRPiWLFD )D[ $FWLYDFLyQ GH VHUYLFLRV RSFLRQDOHV $MXVWHV (QYtR (QYtR SRVWHUJDGR , QVWDODFLyQ 0DUFDFLyQ 3DQWDOOD )D[ )LFKD $MXVWH GH LPDJHQ $MXVWHV SUHILMDGRV %RUUDGR GH PiUJHQHV &DOLGDG GH LPDJHQ 'HVSOD]DU LPDJHQ 0iV &DOLGDG GH LPDJHQ 2ULJLQDO 2ULJLQDOHV HQFXDGHUQDGRV )LFKD &RSLD EiVLFD $MXVWHV SUHILMDGRV qvprhyshipvp# &RSLD D FDUDV 5HGXFFLyQ $PSOLDFLyQ 6DOLGD 6XPLQLVWUR GH SDSHO )LFKD )RUPDWR GH VDOLGD &UHDFLyQ GH IROOHWRV , PiJHQHV P~OWLSOHV , QYHUWLU LPDJHQ 3RUWDGDV 7UDQVSDUHQFLDV )LFKD , QIRUPDFLyQ GH OD PiTXLQD 6ROLFLWXG GH D\XGD )LFKD 6XPLQLVWURV &DUWXFKRV URGLOORV DOLP )ROOHWRV 9HU &UHDFLyQ GH IROOHWRV )RWR &RSLDU )XHQWHV GH LQIRUPDFLyQ )XQFLRQHV DXWRPiWLFDV )XQFLRQHV HVWiQGDU ([SORUDF )XQFLRQHV SULQFLSDOHV (VWDGR GH ORV WUDEDMRV (VWDGR PiTXLQD /LVWDGR GH * *LUR GH LPDJHQ *LUDU FDUD *UDSDGR &yPR KDFHU FRSLDV JUDSDGDV 2SFLRQHV *UDSDGRUD /tPLWHV GH JUDSDGR 3DXWDV JHQHUDOHV 3HGLGR GH FDUWXFKRV *UDSDGRUD PDQXDO HhhyqrpyhYr9pr8rr + +HUUDPLHQWDV &ODYH GH DFFHVR &yPR FDPELDU OD FODYH 9LVLyQ JHQHUDO +HUUDPLHQWDV $GPLQLVWUDFLyQ VLVWHPD YHU +HUUDPLHQWDV +LVWRULDO GH HUURUHV +RMDV GH LQIRUPDFLyQ +RUD \ )HFKD $MXVWH +RUL]RQWDO , QYHUWLU LPDJHQ &UHDFLyQ GH LPDJHQ HVSHMR &UHDFLyQ GH LPDJHQ QHJDWLYD -XHJR GH PXHVWUD -XHJRV JUDSDGRV SHTXHxRV / /LPSLH]D $OLPHQWDGRU GH RULJLQDOHV &ULVWDO GH H[SRVLFLyQ /tQHD GH WHOpIRQR DFWLYD /LVWD GH HVSHUD (VWDGR WUDEDMRV 0HPRULD Pi[LPD 0RGR GH WUDEDMR ~QLFR /LVWD GH WHOpIRQRV , , GLRPD &DPELDU HO LGLRPD &DPELR , PDJHQ 2ULHQWDFLyQ , PDJHQ HVSHMR , PDJHQ QHJDWLYD YHU , QYHUWLU LPDJHQ , PiJHQHV P~OWLSOHV (MHPSORV , PSULPLU KDVWD HO ERUGH , QIRUPDFLyQ DFHUFD GHO R]RQR 7DPDxR GH OD KDELWDFLyQ , QIRUPDFLyQ GH PDUFDFLyQ , QIRUPH GH FRQILJXUDFLyQ , QWHUID] GH XVXDULR %RWRQHV GH ODV IXQFLRQHV 'LVWULEXFLyQ 3DQWDOOD WiFWLO 3UXHEDV , QWHUID] H[WHUQD 9HU $XGLWUyQ H[WHUQR 0 0DQWHQLPLHQWR 'HVSHMH GH DWDVFRV (QFHQGLGR$SDJDGR /LPSLH]D GH OD PiTXLQD 0iV IXQFLRQHV GH H[SORUDFLyQ 0iV RVFXUR 0iV SiOLGR 0DWHULDOHV GH FRSLD 9HD SDSHO 0HGLGDV 3URJUDPDU HQ PP R SXOJ 0HGLRV WRQRV 0HPRULD /LVWD GH HVSHUD 0HQVDMHV (UURU 0HQVDMHV DFWLYRV HhhyqrpyhYr9pr8rr qvprhyshipvp$ 0LQLDWXUL]DFLyQ 0RGR GH WUDEDMR ~QLFR 0yGXOR GHO IXVRU 9LGD ~WLO HVSHUDGD 0yGXOR [HURJUiILFR 3HGLGR 3HGLGR GH QXHYR PyGXOR 9LGD ~WLO HVSHUDGD 0RLUp 0RVWUDU RSFLRQHV 0RVWUDU SUXHED GH ORV SL[HOHV 3 3DQHO GH FRQWURO 9HU , QWHUID] GH XVXDULR 3DQWDOOD GH HQWUDGD &DPELR GH DMXVWHV SUHILMDGRV 3DQWDOOD GHO 3URJUHVR GHO WUDEDMR 3DQWDOOD (QWUDGD PDQXDO 3DQWDOOD 2ULJLQDO 3DQWDOOD WiFWLO $MXVWH WLHPSR UHVWDXUDFLyQ &yPR DMXVWDU HO EULOOR &RQILJXUDU SDQWDOOD SUHI 3UXHED 3DQWDOODV GH )XQFLRQHV &DPELDU WLHPSR UHVWDXU &DPELDU YDORUHV SUHILMDGRV )LFKD $MXVWH GH LPDJHQ )LFKD &RSLD EiVLFD )LFKD )RUPDWR GH VDOLGD )LFKD 3UHSDUDFLyQ WUDEDMR 3DSHO $OPDFHQDPLHQWR \ PDQLS $WDVFRV &RORFDU SDSHO HVSHFLDO 2SFLRQHV 5HQGLPLHQWR 6XVWLWXFLyQ DXWRP WDPDxR 3DSHO 0\ODU &RORFDFLyQ 3DSHO SHUIRUDGR &tUFXORV QHJURV HQ ODV FRSLDV (OLPLQDFLyQ 3DXVD GH PDUFDFLyQ )D[ 3HUIRUDGR &RORFDFLyQ 3LWLGRV &DPELDU HO YROXPHQ 3UXHED 3ODQWLOODV 'HVFULSFLyQ JHQHUDO 5HFRUULGR UiSLGR 3ODQWLOODV GH GLVWULEXFLyQ HhhyqrpyhYr9pr8rr 1 1~PHUR GH LGHQWLILFDFLyQ 3, 1 1~PHUR WHOHIyQLFR GH PiTXLQD 1~PHURV GH WHOpIRQR , QWURGXFLU 1 GH OD PiTXLQD 2 2SFLRQHV GH FODVLILFDFLyQ 2SFLRQHV GH VDOLGD 'HVSOD]DPLHQWR 1R TXHGDQ JUDSDV 2UGHQ GH OHFWXUD /LEURV \ IROOHWRV $JUHJDU RSFLRQHV 2ULHQWDFLyQ $OLP ERUGH FRUWR $%& $OLP ERUGH ODUJR $%/ 2ULHQWDFLyQ GH OD KRMD 2ULHQWDFLyQ GH OD LPDJHQ 2ULJLQDOHV GH YDULRV WDPDxRV &RSLDU 6DOLGD 2ULJLQDOHV HQFXDGHUQDGRV &RSLDV FDUDV 2UGHQ GH H[SORUDFLyQ &DPELDU qvprhyshipvp% 6HOHFFLyQ 3RUWDGDV 8VR GH OD IXQFLyQ 3RUWDGDV 3RWHQFLD $GP GH $KRUUR GH HQHUJtD (QFHQGLGR$SDJDGR /X] GH DKRUUR GH HQHUJtD 5HVWDXUDFLyQ GHO VRIWZDUH 3UHLPSUHVR \ PHPEUHWH &RORFDFLyQ 3UHSDUDU WUDEDMR &yPR XVDU 8VR GH 2ULJ HQFXDGHUQDGRV 3ULRULGDG $MXVWH GH SULRULGDG GH WUDE 8VR GH , QWHUUXPSLU 3URJUDPD (1(5*< 67$5 3URJUDPDFLyQ DOPDFHQDGD 3UXHED YHU -XHJR GH PXHVWUD 3UXHED GH 'LDJQyVWLFRV GHO UHFRUULGR GHO YtGHR 3UXHED GH OD PHPRULD GHO YtGHR 3UXHED GHO iUHD WiFWLO 3UXHED GHO LQGLFDGRU GHO /(' 3UXHED GHO VLVWHPD [HURJUiILFR 3UXHEDV GH OD PiTXLQD 3UXHED GH 'LDJQyVWLFRV GH UHFRUULGR GHO YtGHR 3UXHEDV \ FDUWDV GH LPDJHQ 3UXHEDV , QWHUID] GH XVXDULR 3UXHEDV&DUWDV &DOLGDG LPDJHQ 3UXHEDV &RQHFWLYLGDG GH UHG (FR 5HGXFFLyQ 5HGXFFLyQ$PSOLDFLyQ $SOLFDFLRQHV SHUVRQDOL]DGDV &yPR FDPELDU SUHDMXVWHV 5HJLVWUR 8VR GHO FULVWDO GH H[SRVLFLyQ 5HTXLHUH WDPDxR HVWiQGDU 5HVROXFLyQ )D[ 5HVROXFLyQ HVWiQGDU )D[ 5HVROXFLyQ ILQD )D[ 5HVWDXUDFLyQ GHO VRIWZDUH 5HVWDXUDU &RQWDGRUHV URGLOORV GH DOLP , QWHUID] GH XVXDULR 6RIWZDUH GHO VLVWHPD 5HV~PHQHV UHYLVLyQ GHO WUDEDMR 6 6HJXULGDG (OpFWULFD /iVHU 2SHUDFLRQDO 6HJXULGDG GHO GRFXPHQWR 6HOHFFLyQ DXWRPiWLFD GH SDSHO 6HQVRU GHO WDPDxR GHO HVFiQHU &DPELDU WDPDxR ]RQDV =RQDV 6HSDUDGRUHV , PSUHVLyQ 6HSDUDGRUHV GH WUDQVSDUHQFLDV 6HSDUDGRUHV 7UDQVSDUHQFLD 6HUYLFLR 6ROLFLWXG 6HUYLFLRV GH , QWHUQHW &yPR DFFHGHU 5 5HG (Q OtQHD)XHUD GH OtQHD 2SFLRQHV GH FRQHFWLYLGDG 3URFHGLPLHQWRV GH LQVWDODFLyQ 9HU 0DQXDO GH LQVWDODFLyQ \ VROXFLyQ GH SUREOHPDV HhhyqrpyhYr9pr8rr qvprhyshipvp& 6HUYLFLRV RSFLRQDOHV 6LQ FODVLILFDU 6L[WK 6HQVH &yPR FRQHFWDU OD FODYLMD 3 6REUHV &RSLD , PSUHVLyQ 6ROXFLyQ GH SUREOHPDV &DOLGDG GH FRSLD &DOLGDG GH OD VDOLGD &RQVHMRV (QODFH GH DWHQFLyQ HQ OtQHD 6L[WK 6HQVH +DUGZDUH 2WURV SUREOHPDV 3RWHQFLD 6XPD GH FRQWURO GH DSOLFDFLRQHV 9HULILFDFLyQ 8 8QLGDGHV UHHPSOD]DEOHV 3HGLGR \ VXVWLWXFLyQ 8ELFDFLyQ 9 9DOLGDFLyQ FDUiFW , ' ORFDO )D[ 9DOLGDU FODYH )D[ 9DORUHV SUHILMDGRV /LVWD FRPSOHWD GH 9HUWLFDO ; ;HUR[ 3HGLU D\XGD 7 7DPDxR GHO RULJLQDO ([SORU 7HFODGR QXPpULFR 7HPSRUL]DGRU GHO WUDEDMR 7HPSRUL]DGRUHV $KRUUR GH HQHUJtD $XWRUHDQXGDFLyQ ([SORUDFLyQ LQFRPSOHWD 7LHPSR HVSHUD GHO VLVWHPD 7RQHU 9LGD ~WLO HVSHUDGD 7RQR FRQWLQXR 7UDEDMRV VLQ JUDSDU 7UDQVSDUHQFLDV 7UDVODGR 5HTXLVLWRV GH HVSDFLR 5HTXLVLWRV GH R]RQR 7URTXHODGR FRORFDFLyQ qvprhyshipvp' HhhyqrpyhYr9pr8rr [. . . ]