Manual de instrucciones PANASONIC TX-36PL35F

[. . . ] [. . . ] QHFHVLWDU LQLFLDU HO FRSLDGR PDQXDOPHQWH 9HD HO PDQXDO GHO HTXLSR GH YõGHR SRU OR TXH UHVSHFWD D ORV GHWDOOHV SDUD HOOR - 6L HO HTXLSR GH YõGHR QR KD DFHSWDGR OD FRSLD GH GDWRV GHVGH HO WHOHYLVRU HV SRVLEOH TXH QHFHVLWH VHOHFFLRQDU OD RSFLÊQ GH &RSLD D SDUWLU GHO PHQÔ GHO HTXLSR GH YõGHR - 6L 4 /LQN QR IXQFLRQD FRPR HV GHELGR FRPSUXHEH TXH HVW FRQHFWDGR DO HQFKXIH $9 GHO WHOHYLVRU TXH HO FDEOH GHO 6FDUW HV GH WLSR lIXQFLÊQ WRWDOl \ TXH HO DSDUDWR GH YõGHR HV FRPSDWLEOH FRQ 4 /LQN 1(;79, (:/, 1. ) 6(&$0 // 3XOVH HO ERWÊQ 675 SDUD JXDUGDU OD QXHYD FRQILJXUDFLÊQ 675 &RSLD GH OD LQIRUPDFLÊQ GH SURJUDPD DO UHSURGXFWRU GH YõGHR '9'5 6H SXHGH FRSLDU OD LQIRUPDFLÊQ UHODWLYD D XQ SURJUDPD HQ XQ UHSURGXFWRU GH YõGHR '9'5 FRPSDWLEOH FRQHFWDGR DO WHOHYLVRU D WUDY V GH OD WRPD $9 FRQVXOWH OD S JLQD SDUD REWHQHU LQIRUPDFLÊQ VREUH FÊPR UHDOL]DU OD FRQH[LÊQ 3XOVH OD WHFOD $]XO HQ HO PDQGR D GLVWDQFLD /RV GDWRV GH ORV SURJUDPDV VHU Q HQYLDGRV D FRQWLQXDFLÊQ DO DSDUDWR GH YõGHR '9'5 (VWR SXHGH H[LJLU DOJXQRV VHJXQGRV GHSHQGLHQGR GHO QÔPHUR GH HPLVRUDV TXH HVW Q PHPRUL]DGDV 6L HQ OD SDQWDOOD DSDUHFH HO PHQVDMH k)XQFLÊQ QRQ GLVSRQLEOHl OD WHOHYLVLÊQ QR HV FDSD] GH HQYLDU ORV GDWRV GHO SURJUDPD DO 9&5 '9'5 &RQVXOWH HO PDQXDO GH VX UHSURGXFWRU GH YõGHR '9'5 SDUD P V LQIRUPDFLÊQ 0HQÔ GH 6LQWRQõD $73 $73 YXHOYH D VLQWRQL]DU DXWRP WLFDPHQWH HO WHOHYLVRU (VWD IXQFLÊQ HV ÔWLO SRU HMHPSOR VL 8G FDPELD GH GRPLFLOLR \ GHVHD YROYHU D VLQWRQL]DU HO WHOHYLVRU SDUD UHFLELU ODV HPLVRUDV ORFDOHV 3XOVH HO ERWÊQ GHO PHQÔ 6(783 'HVSO FHVH D OD RSFLÊQ PHQÔ GH VLQWRQL]DFLÊQ $FFHGD DO PHQÔ GH VLQWRQL]DFLÊQ 'HVSO FHVH KDVWD $73 $FFHGD D OD $73 3XOVH SDUD FRQILUPDU HO LQLFLR 6HOHFFLRQH VX SDõV 1RWD - 6L FRQWLQÔD FRQ HO VLJXLHQWH SDVR WRGRV ORV GDWRV DOPDFHQDGRV GH VLQWRQL]DFLÊQ VH ERUUDU Q WRGDV ODV HPLVRUDV \ VXV SRVLFLRQHV GH SURJUDPD TXH HVW Q JXDUGDGRV HQ OD PHPRULD GHO WHOHYLVRU VH HOLPLQDU Q SDUD GHMDU VLWLR D ORV QXHYRV GDWRV TXH VH YDQ D JXDUGDU (Q FDVR GH TXH VDOJD GH HVWH SURFHGLPLHQWR XQD YH] WUDVSDVDGR HVWH SXQWR \ DQWHV GH TXH ILQDOLFH HO $73 QR PHPRUL]DU QLQJXQD HPLVRUD 5HLQLFLH \ GHMH TXH ILQDOLFH HO SURFHGLPLHQWR GH FRQILJXUDFLÊQ DXWRP WLFD $73 SDUD TXH VX WHOHYLVRU YXHOYD HVWDU VLQWRQL]DGR 3DUD LQLFLDU HO SURFHVR SXOVH $73 /D 79 H[SORUDU ORFDOL]DU \ FODVLILFDU HQ RUGHQ VXV HPLVRUDV ORFDOHV 6L XQ 9&5 FRPSDWLEOH HVW FRQHFWDGR D WUDY V GH OD EDVH $9 ORV GDWRV GH SURJUDPD VH HQYLDU Q DO 9&5 YõD HO (QODFH 4 YHD S JLQD  8QD YH] TXH VH FRPSOHWD HVWD RSHUDFLÊQ HO WHOHYLVRU YLVXDOL]DU HO SURJUDPD TXH DKRUD HVW JXDUGDGR HQ OD SRVLFLÊQ 3XOVH HO ERWÊQ 79$9 HQ FXDOTXLHU PRPHQWR SDUD YROYHU D YHU OD WHOHYLVLÊQ SRU IDYRU OHD OD 1RWD TXH ILJXUD HQ HO SURFHGLPLHQWR TXH DQWHFHGH 6(7 83 79$9 0HQÔ GH 6LQWRQõD 6LQWRQõD 0DQXDO 7DPEL Q HV SRVLEOH YROYHU D VLQWRQL]DU SRVLFLRQHV GH SURJUDPD LQGLYLGXDOHV 3XOVH HO ERWÊQ GH PHQÔ 6(783 'HVSO FHVH D OD RSFLÊQ PHQÔ GH VLQWRQL]DFLÊQ $FFHGD DO PHQÔ GH VLQWRQL]DFLÊQ 'HVSO FHVH KDVWD VLQWRQLD 0DQXDO $FFHGD D VLQWRQõD 0DQXDO 6HOHFFLRQH OD SRVLFLÊQ GH SURJUDPD D VLQWRQL]DU , QLFLH OD VLQWRQõD 8QD YH] TXH KD\D HQFRQWUDGR HO SURJUDPD GHVHDGR SXOVH 675 SDUD PHPRUL]DUOR 3XOVH HO ERWÊQ 79$9 HQ FXDOTXLHU PRPHQWR SDUD YROYHU D YHU OD WHOHYLVLÊQ 675 6(7 83 79$9 6LQWRQL]DFLÊQ PDQXDO D WUDY V GHO SDQHO IURQWDO GHO WHOHYLVRU 7DPEL Q HV SRVLEOH XWLOL]DU ORV ERWRQHV GHO SDQHO GH FRQWURO VLWXDGR HQ OD SDUWH GHODQWHUD GHO WHOHYLVRU SDUD VLQWRQL]DU SRVLFLRQHV GH SURJUDPD LQGLYLGXDOHV 3XOVH OD WHFOD ) &XDGUR IURQWDO KDVWD OOHJDU D 3URFHVR GH VLQWRQõD 3XOVH OD WHFOD R OD SDUD DFFHGHU DO 3URFHVR GH VLQWRQõD 3XOVH OD WHFOD 79$9 SDUD PRYHUVH HQWUH &DPELR GH 3URJUDPD %ÔVTXHGD R &DPELR GHO VLVWHPD GH 79 3XOVH OD WHFOD R OD SDUD FDPELDU OD SRVLFLÊQ GHO SURJUDPD LQLFLDU OD EÔVTXHGD R PRGLILFDU HO VLVWHPD GH 79 8QD YH] TXH VH KD HQFRQWUDGR OD HPLVRUD TXH VH GHVHD SXOVH 675 SDUD PHPRUL]DU ORV FDPELRV 5HSLWD HO SURFHGLPLHQWR DQWHULRU SDUD VLQWRQL]DU P V SRVLFLRQHV GH SURJUDPD 3XOVH HO ERWÊQ ) HQ FXDOTXLHU PRPHQWR SDUD YROYHU D YHU OD WHOHYLVLÊQ ) ) 79 $9 675 $63(&7 &RQWUROHV GH $VSHFWR /D WHOHYLVLÊQ SDQRU PLFD OH SHUPLWH GLVIUXWDU GH XQD LPDJHQ HQ VX WDPDÆR \ YLVXDOL]DFLÊQ ÊSWLPRV LQFOX\HQGR ODV LP JHQHV HQ IRUPDWR FLQHPD SDQRU PLFR 3XOVH HO ERWÊQ $63(&7 UHSHWLGDPHQWH SDUD GHVSOD]DUVH SRU ODV RFKR RSFLRQHV GH YLVXDOL]DFLÊQ 3DQDVRQLF $XWR 3UHFLVR =RRP =RRP \ =RRP 2 3XOVH HO ERWÊQ $63(&7 \ OXHJR XWLOLFH ORV ERWRQHV 52-2 R 9(5'( SDUD GHVSOD]DUVH HQ FXDOTXLHU GLUHFFLÊQ D WUDY V GH ODV RFKR RSFLRQHV GH YLVXDOL]DFLÊQ :, '( 3DQDVRQLF $XWR 3DQDVRQLF $XWR GHWHUPLQD HO PHMRU UDWLR GH YLVXDOL]DFLÊQ SDUD RFXSDU OD SDQWDOOD /R KDFH XWLOL]DQGR XQ SURFHVR GH FXDWUR SDVRV SDUD GHWHUPLQDU VL OD LPDJHQ TXH VH HVW YLHQGR HV XQD LPDJHQ SDQRU PLFD 6L 3DQDVRQLF $XWR GHWHFWD XQD VHÆDO SDQRU PLFD FDPELD DO PRGR SDQRU PLFR P V DGHFXDGR 6L 3DQDVRQLF $XWR QR GHWHFWD XQD VHÆDO SDQRU PLFD HQWRQFHV HVWH DYDQ]DGR VLVWHPD PHMRUD OD LPDJHQ SDUD XQD YLVLÊQ ÊSWLPD \ SODFHQWHUD :, '( DSDUHFH HQ OD SDUWH VXSHULRU L]TXLHUGD GH OD SDQWDOOD VL VH HQFXHQWUD OD VHÆDO GH LGHQWLILFDFLÊQ SDQRU PLFD :66 R XQD VHÆ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ÊQ GLVSRQLEOHV SDUD YHU OD LPDJHQ 1RWDV - 6L HQ HO PRGR 3DQDVRQLF $XWR SUHVHQWD SUREOHPDV FRQ HO WDPDÆR GH YLVXDOL]DFLÊQ GH SDQWDOOD FXDQGR SRQJD JUDEDFLRQHV GH IRUPDWR SDQRU PLFR GHVGH HO YõGHR HQ HVWH FDVR HV SRVLEOH TXH QHFHVLWH DMXVWDU HO FRQWURO GH WUDFNLQJ GHO YõGHR HO PDQXDO GH LQVWUXFFLRQHV GHO YõGHR FRQWHQGU ORV GHWDOOHV SDUD HO DMXVWH - /RV UDWLRV GH YLVXDOL]DFLÊQ SDQRU PLFD GH ODV GLIHUHQWHV SHOõFXODV \ SURJUDPDV SXHGHQ YDULDU 6L VWRV VRQ P V DQFKRV TXH HO IRUPDWR GH LPDJHQ HVW QGDU SXHGH DSDUHFHU XQD EDQGD QHJUD HQ OD SDUWH VXSHULRU \ RWUD HQ OD SDUWH LQIHULRU GH OD SDQWDOOD (Q OD SDUWH VXSHULRU L]TXLHUGD GH OD SDQWDOOD DSDUHFH OD SDODEUD :, '( 3DQDVRQLF $XWR FDPELD DO UDWLR SDQRU PLFR DGHFXDGR 3DQDVRQLF $XWR (O WH[WR TXH DSDUHFH HQ OD SDQWDOOD LQGLFD HO UDWLR TXH 3DQDVRQLF $XWR KD GHWHUPLQDGR XWLOL]DU 3DQDVRQLF $XWR 3XOVH HO ERWÊQ $63(&7 OXHJR XWLOLFH ORV ERWRQHV 52-2 \ 9(5'( SDUD GHVSOD]DUVH HQ FXDOTXLHU GLUHFFLÊQ D WUDY V GH ODV RFKR RSFLRQHV GH YLVXDOL]DFLÊQ $63(&7 &RQWUROHV GH $VSHFWR PRVWUDU XQD LPDJHQ DQDPÊUILFD VLQ TXH OD YLVXDOL]DFLÊQ VH GLVWRUVLRQH PRVWUDU XQ EX]ÊQ GH R XQD LPDJHQ GH VLQ GLVWRUVLRQHV GH DVSHFWR 3UHFLVR 8WLOLFH HVWH PRGR VL GHVHD H[SDQGLU XQD LPDJHQ TXH SRVHH XQD UHODFLÊQ GH DVSHFWR KDVWD UHOOHQDU WRGD OD SDQWDOOD HQ OXJDU GH YHU HO SURJUDPD FRQ EDQGDV QHJUDV YHUWLFDOHV D OD L]TXLHUGD \ D OD GHUHFKD GH OD LPDJHQ /D LPDJHQ FRQ UHODFLÊQ VH YHU FRQ XQ HVWUHFKDPLHQWR KRUL]RQWDO TXH SHUPLWH UHOOHQDU WRGD OD SDQWDOOD (VWR VH UHDOL]D GH WDO PDQHUD TXH HO HVWUHFKDPLHQWR VÊOR VH REVHUYD GH IRUPD SDWHQWH HQ ORV ERUGHV L]TXLHUGR \ GHUHFKR GH OD SDQWDOOD 3UHFLVR 3UHFLVR PRVWUDU XQD LPDJHQ HQ HO WDPDÆR HVW QGDU VLQ TXH OD YLVXDOL]DFLÊQ VH GLVWRUVLRQH $63(&7 &RQWUROHV GH $VSHFWR =RRP =RRP PRVWUDU XQ IRUPDWR /HWWHUER[ GH R LP JHQHV VLQ TXH OD YLVXDOL]DFLÊQ VH GLVWRUVLRQH =RRP =RRP =RRP =RRP PRVWUDU LP JHQHV /HWWHUER[ DQDPÊUILFDV RFXSDQGR OD SDQWDOOD FRPSOHWD VLQ TXH OD YLVXDOL]DFLÊQ VH GLVWRUVLRQH =RRP =RRP =RRP =RRP PRVWUDU LP JHQHV /HWWHUER[ RFXSDQGR OD SDQWDOOD FRPSOHWD VLQ TXH OD YLVXDOL]DFLÊQ VH GLVWRUVLRQH PRVWUDU OD LPDJHQ HQ VX WDPDÆR P [LPR SHUR FRQ XQ OLJHUR HQVDQFKDPLHQWR =RRP =RRP 08/7, :, 1'2: 0XOWLZLQGRZ 0XOWLYHQWDQD 08/7, :, 1'2: 0LHQWUDV ODV WHFODV GHO VHOHFWRU GH SDQWDOOD VH YLVXDOL]DQ HQ OD PLVPD SXOVH HO ERWÊQ 08/7, :, 1'2: SDUD FDPELDU HO P WRGR GH YLVXDOL]DFLÊQ GHO SURJUDPD IXQFLRQHV SLFWXUH LQ SLFWXUH LPDJHQ HQ LPDJHQ SLFWXUH RXW RI SLFWXUH LPDJHQ IXHUD GH LPDJHQ \ SLFWXUH DQG SLFWXUH LPDJHQ H LPDJHQ /DV WHFODV GHO VHOHFWRU HQ SDQWDOOD TXH VH FRUUHVSRQGHQ FRQ ORV FXDWUR ERWRQHV GH FRORU GHO PDQGR D GLVWDQFLD TXH VH REVHUYDQ HQ OD SDQWDOOD GHVDSDUHFHU Q WUDQVFXUULGRV XQRV VHJXQGRV 6L GHVHD VHOHFFLRQDU XQD RSHUDFLÊQ \ QR VH REVHUYDQ ODV WHFODV SXOVH RWUD YH] HO ERWÊQ 08/7, :, 1'2: \ VWDV UHDSDUHFHU Q , PDJHQ H LPDJHQ 3HUPLWH YHU DO PLVPR WLHPSR GRV LP JHQHV 3XOVH HO ERWÊQ YHUGH SDUD VHOHFFLRQDU HO FRQWHQLGR GH OD YHQWDQD PHQRU FDPELDQGR DOWHUQDWLYDPHQWH HQWUH XQ FDQDO GH 79 \ WRGDV ODV IXHQWHV GH $9 3DUD FDPELDU HO FDQDO GH 79 3XOVH HO ERWÊQ YHUGH KDVWD TXH DSDUH]FD HO FDQDO GH 79 DFWXDOPHQWH VHOHFFLRQDGR OXHJR XVH HO PDQGR D GLVWDQFLD SDUD FDPELDU HO FDQDO 3XOVH HO ERWÊQ DPDULOOR SDUD FDPELDU HO FRQWHQLGR GH XQD YHQWDQD SRU HO GH OD RWUD \ YLFHYHUVD 8VH HO PDQGR D GLVWDQFLD SDUD VHOHFFLRQDU HO FDQDO GH 79 R OD IXHQWH GH $9 TXH GHEH DSDUHFHU HQ OD SDQWDOOD SULQFLSDO 0RGR SLFWXUH DQG SLFWXUH LPDJHQ H LPDJHQ , PDJHQ HQ LPDJHQ 3HUPLWH YLVXDOL]DU VLPXOW QHDPHQWH GRV LP JHQHV 3XOVH HO ERWÊQ YHUGH SDUD VHOHFFLRQDU HO FRQWHQLGR GH OD YHQWDQD PHQRU FDPELDQGR DOWHUQDWLYDPHQWH HQWUH XQ FDQDO GH 79 \ WRGDV ODV IXHQWHV GH $9 3DUD FDPELDU HO FDQDO GH 79 SXOVH HO ERWÊQ YHUGH KDVWD TXH DSDUH]FD HO FDQDO GH 79 DFWXDOPHQWH VHOHFFLRQDGR OXHJR XVH HO PDQGR D GLVWDQFLD SDUD FDPELDU HO FDQDO 3XOVH HO ERWÊQ URMR SDUD VLWXDU OD YHQWDQD SHTXHÆD HQ XQD SRVLFLÊQ D VX JXVWR 3XOVH HO ERWÊQ DPDULOOR SDUD FDPELDU HO FRQWHQLGR GH XQD YHQWDQD SRU HO GH OD RWUD \ YLFHYHUVD 8VH HO PDQGR D GLVWDQFLD SDUD VHOHFFLRQDU HO FDQDO GH 79 R OD IXHQWH GH $9 TXH GHEH DSDUHFHU HQ OD SDQWDOOD SULQFLSDO 0RGR SLFWXUH LQ SLFWXUH LPDJHQ HQ LPDJHQ /RV GRV SURJUDPDV VH KDQ LQWHUFDPELDGR HO TXH VH REVHUYD HQ OD YHQWDQD SHTXHÆD KD SDVDGR D RFXSDU OD YHQWDQD SULQFLSDO , PDJHQ IXHUD GH LPDJHQ (VWD IXQFLÊQ VÊOR HVW GLVSRQLEOH FXDQGR OD LPDJHQ VH YLVXDOL]D FRQ XQD RULHQWDFLÊQ 3HUPLWH YLVXDOL]DU VLPXOW QHDPHQWH GRV LP JHQHV DO LJXDO TXH OD IXQFLÊQ SLFWXUH LQ SLFWXUH /D GLIHUHQFLD UDGLFD HQ OD IRUPD HQ TXH VH YLVXDOL]DQ ODV GRV LP JHQHV PLHQWUDV TXH HQ PRGR SLFWXUH LQ SLFWXUH OD VHJXQGD LPDJHQ VH REVHUYD HQ XQD YHQWDQD SHTXHÆD VLWXDGD D OD GHUHFKD GH OD YHQWDQD SULQFLSDO HQ SLFWXUH RXW RI SLFWXUH LPDJHQ IXHUD GH LPDJHQ OD YHQWDQD SHTXHÆD DSDUHFH HQ HO PDUJHQ GHUHFKR GH OD SDQWDOOD GHO WHOHYLVRU VLQ TXHGDU URGHDGD SRU OD YHQWDQD SULQFLSDO 3XOVH HO ERWÊQ YHUGH SDUD VHOHFFLRQDU HO FRQWHQLGR GH OD YHQWDQD PHQRU FDPELDQGR DOWHUQDWLYDPHQWH HQWUH XQ FDQDO GH 79 \ WRGDV ODV IXHQWHV GH $9 3DUD FDPELDU HO FDQDO GH 79 3XOVH HO ERWÊQ YHUGH KDVWD TXH DSDUH]FD HO FDQDO GH 79 DFWXDOPHQWH VHOHFFLRQDGR OXHJR XVH HO PDQGR D GLVWDQFLD SDUD FDPELDU HO FDQDO 3XOVH HO ERWÊQ DPDULOOR SDUD FDPELDU HO FRQWHQLGR GH XQD YHQWDQD SRU HO GH OD RWUD \ YLFHYHUVD 8VH HO PDQGR D GLVWDQFLD SDUD VHOHFFLRQDU HO FDQDO GH 79 R OD IXHQWH GH $9 TXH GHEH DSDUHFHU HQ OD SDQWDOOD SULQFLSDO 0RGR SLFWXUH RXW RI SLFWXUH LPDJHQ IXHUD GH LPDJHQ 797(;7 , PDJHQ \ 7H[WR 797(;7 3XOVH HO ERWÊQ 7(/(7(;7 WHOHWH[WR SDUD GHVSOD]DUVH HQWUH ODV IXQFLRQHV GH YHU HO SURJUDPD DFWXDO YHU HO WHOHWH[WR \ VHJXLU YLHQGR HO SURJUDPD D OD YH] TXH HO WHOHWH[WR PRGR SLFWXUH DQG WH[W (VWD IXQFLÊQ GLYLGH YHUWLFDOPHQWH D OD PLWDG OD SDQWDOOD PRVWUDQGR D OD L]TXLHUGD HO SURJUDPD TXH HVW YLHQGR \ D OD GHUHFKD HO WHOHWH[WR 0LHQWUDV VH XWLOL]D HVWD IXQFLÊQ HO PDQGR D GLVWDQFLD SXHGH FRQWURODU OD S JLQD GH WHOHWH[WR VL GHVHD HIHFWXDU FDPELRV HQ HO SURJUDPD TXH HVW YLVXDOL]DQGR SXOVH HO ERWÊQ 7(/(7(;7 SDUD UHWRUQDU D OD YLVXDOL]DFLÊQ D SDQWDOOD FRPSOHWD GHO SURJUDPD \ GHVSX V HIHFWÔH ORV FDPELRV GHVHDGRV 0RGR 7(/(7(;7 0RGR 3LFWXUH DQG WH[W LPDJHQ \ WH[WR +2/' 67, // 3DXVD +2/' 67, // 3XOVH HVWH ERWÊQ SDUD FRQJHODU OD LPDJHQ YXHOYD D SXOVDUOR SDUD YROYHU D YHU HO SURJUDPD HQ FXUVR 4/LQN (VWH WHOHYLVRU LQFRUSRUD OD WHFQRORJõD 4 /LQN /DV WHFQRORJõDV 4 /LQN 1(;79, (:/, 1. \ RWUDV VLPLODUHV SURSRUFLRQDQ XQ PHGLR TXH SHUPLWH FRPXQLFDU XQ WHOHYLVRU FRQ XQ UHSURGXFWRU GH YõGHR IDFLOLWDQGR OD JUDEDFLÊQ GH SURJUDPDV &RQ HO ILQ GH SRGHU LQWHUFDPELDU LQIRUPDFLÊQ HQWUH HO WHOHYLVRU \ HO UHSURGXFWRU GH YõGHR DPERV DSDUDWRV GHEHQ LQFRUSRUDU HVWD WHFQRORJõD \ KDQ GH HVWDU FRQHFWDGRV HQWUH Võ D WUDY V GH XQ FDEOH 6FDUW GHO WLSR GH IXQFLÊQ FRPSOHWD HQWUH OD WRPD $9 GHO WHOHYLVRU \ OD WRPD DGHFXDGD GHO UHSURGXFWRU GH YõGHR FRQVXOWH HO PDQXDO GH VX UHSURGXFWRU GH YõGHR 4 /LQN SHUPLWH TXH VX WHOHYLVRU HPLWD XQD RUGHQ D VX 5HSURGXFWRU GH 9õGHR FRPSDWLEOH SDUD TXH JUDEH HO SURJUDPD TXH DFWXDOPHQWH VH HVW YLHQGR HQ SDQWDOOD FRQ LQGHSHQGHQFLD GH OD SRVLFLÊQ TXH GLFKR SURJUDPD RFXSH HQ OD PHPRULD GHO UHSURGXFWRU GH YõGHR 3DUD SRGHU XWLOL]DU 4 /LQN DVHJÔUHVH GH TXH GLFKD RSFLÊQ HVW DFWLYDGD 2Q HQ HO PHQÔ 6(783 6(7 83 3XOVH HO ERWÊQ GH PHQÔ 6(783 'HVSO FHVH KDVWD OD RSFLÊQ 4 /LQN 9HULILTXH TXH OD RSFLÊQ 4 /LQN HVW DFWLYDGD 2Q 3XOVH HO ERWÊQ 79$9 HQ FXDOTXLHU PRPHQWR SDUD YROYHU D YHU OD WHOHYLVLÊQ 3XOVH HO ERWÊQ ', 5(&7 79 5(& 1RWDV - 6L HO DSDUDWR GH YõGHR HVW DSDJDGR VH HQFHQGHU GH IRUPD DXWRP WLFD HQ HO PRPHQWR HQ TXH XVWHG SXOVH OD WHFOD GH ', 5(&7 79 5(& - 3DUD JDUDQWL]DU TXH VH UHDOLFHQ XQDV JUDEDFLRQHV FRUUHFWDV HO WHOHYLVRU \ HO DSDUDWR JUDEDGRU \ UHSURGXFWRU GH YõGHR GHEHU Q FRPSDUWLU OD LQIRUPDFLÊQ GH VLQWRQõD YHD OD S JLQD  - 6LHPSUH TXH VH XWLOL]D OD IXQFLÊQ j$XWRFRQILJXUDFLÊQ $73 ORV GDWRV GH VLQWRQõD VH WUDQVIHULU Q DO 9&5 YHD OD S JLQD  - 6L HQ FXDOTXLHU PRPHQWR 8G GHVHD UHJUHVDU D OD IXQFLÊQ 4 /LQN VLJD HO SURFHGLPLHQWR DQWHULRU SDUD YROYHU D OD RSFLÊQ GH PHQÔ 4 /LQN \ HVWDEOH]FD OD RSFLÊQ HQ GHVDFWLYDGD 2II 79$9 ', 5(&7 79 5(& (Q OD SDQWDOOD DSDUHFHU XQ PHQVDMH HQYLDGR GHVGH HO DSDUDWR GH YõGHR TXH LQGLFD OR TXH HVW VLHQGR JUDEDGR R ELHQ VL QR HV SRVLEOH JUDEDUOR 1RWDV - /RV 9&5 FRQ (QODFH 4 GH 3DQDVRQLF WLHQHQ GLVSRQLEOHV ODV FDUDFWHUõVWLFDV DGLFLRQDOHV VLJXLHQWHV - 6L LQVHUWD XQD FLQWD HQ HO 9&5 \ SXOVD HO ERWÊQ j3OD\ OD WHOHYLVLÊQ VH HQFHQGHU DXWRP WLFDPHQWH \ VHOHFFLRQDU OD HQWUDGD $9 SDUD TXH 8VWHG SXHGD YHU OD FLQWD - 6L DSDJD OD WHOHYLVLÊQ PLHQWUDV HO 9&5 HVW HQ ORV PRGRV j6WRS $YDQFH U SLGR R 5HERELQDGR HO 9&5 VH DSDJDU DXWRP WLFDPHQWH - 7HQJD HQ FXHQWD TXH QR WRGRV ORV UHSURGXFWRUHV GH YõGHR LQFRUSRUDQ HVWD WHFQRORJõD $OJXQRV LQFRUSRUDQ DOJXQDV GH ODV IXQFLRQHV SHUR QR RWUDV &RQVXOWH HO PDQXDO GH VX UHSURGXFWRU GH YõGHR &RQVXOWH HO PDQXDO GH VX UHSURGXFWRU GH YõGHR SDUD P V GHWDOOHV - 6L 4/LQN HVW LQRSHUDQWH SULPHUR FRQILUPH TXH VX FDEOH 6FDUW HV GHO WLSR GH IXQFLÊQ FRPSOHWD 3UHJXQWH D VX GLVWULEXLGRU SDUD P V GHWDOOHV )XQFLRQDPLHQWR GHO UHSURGXFWRU GH YõGHR'9' (O 0DQGR D 'LVWDQFLD SXHGH KDFHU IXQFLRQDU DOJXQDV GH ODV IXQFLRQHV GH HTXLSRV VHOHFFLRQDGRV GH 9&5 *UDEDFLÊQ \ 5HSURGXFFLÊQ GH &LQWDV GH 9õGHR \ GH '9' 'LVFR 9HUV WLO 'LJLWDO GH 3DQDVRQLF $OJXQRV HTXLSRV GH 9&5 \ GH '9' WLHQHQ IXQFLRQHV GLIHUHQWHV SRU OR TXH DO REMHWR GH DVHJXUDUVH GH VX FRPSDWLELOLGDG VõUYDQVH FRQVXOWDU HO PDQXDO GH LQVWUXFFLRQHV GH VX HTXLSR R ELHQ D VX SURYHHGRU SRU OR TXH UHVSHFWD D ORV GHWDOOHV '9' 9&5 (Q (VSHUD 3XOVH SDUD SDVDU HO 9&5 '9' DO PRGR GH (Q (VSHUD 9XHOYD D SXOVDU SDUD YROYHUOR D HQFHQGHU &RQPXWDGRU 9&5 '9' 8WLOLFH HVWH FRQPXWDGRU SDUD VHOHFFLRQDU VL ORV FRQWUROHV KDQ GH KDFHU IXQFLRQDU HO HTXLSR GH '9' R HO DSDUDWR GH JUDEDFLÊQ \ UHSURGXFFLÊQ GH FLQWDV GH YõGHR 5HSURGXFFLÊQ 3XOVH SDUD REWHQHU OD UHSURGXFFLÊQ GH OD FLQWD R GHO '9' 3DUR 3XOVH SDUD SDUDU OD FLQWD R HO '9' 6DOWR $YDQFH 5 SLGR 3LVWD 9&5 3XOVH SDUD KDFHU DYDQ]DU OD FLQWD GH IRUPD U SLGD (Q HO PRGR GH 5HSURGXFFLÊQ SXOVH SDUD YHU OD LPDJHQ FRQ XQ DYDQFH U SLGR '9' 3XOVH XQD YH] SDUD VDOWDU D OD SLVWD VLJXLHQWH 6DOWR 5HERELQDGR 5HYLVLÊQ 9&5 3XOVH SDUD UHERELQDU OD FLQWD (Q HO PRGR GH 5HSURGXFFLÊQ SXOVH SDUD YHU OD LPDJHQ FRQ XQ UHWURFHVR U SLGR '9' 3XOVH XQD YH] SDUD VDOWDU D OD SLVWD DQWHULRU 3DXVD , QPRYLOL]DFLÊQ 3XOVDQGR HQ HO PRGR GH 5HSURGXFFLÊQ OD LPDJHQ TXHGD TXLHWD 9XHOYD D SXOVDU SDUD UHDQXGDU OD UHSURGXFFLÊQ $XPHQWR 'LVPLQXFLÊQ GHO 1ÔPHUR GHO 3URJUDPD 3XOVH SDUD DXPHQWDU R GLVPLQXLU HQ XQD XQLGDG OD SRVLFLÊQ GHO SURJUDPD HQ HO 9&5 5(& *UDEDFLÊQ 3XOVH HVWD WHFOD SDUD GDU LQLFLR D OD JUDEDFLÊQ )XQFLRQDPLHQWR GHO 7HOHWH[WR - /DV FDUDFWHUõVWLFDV GHO 7HOHWH[WR SXHGHQ YDULDU GHSHQGLHQGR GH OD &RPSDÆõD (PLVRUD \ VÊOR HVW GLVSRQLEOH VL HO FDQDO VHOHFFLRQDGR HVW WUDQVPLWLHQGR 7HOHWH[WR - $O SXOVDU OD WHFOD GH , PDJHQ PLHQWUDV IXQFLRQD HO 7HOHWH[WR DSDUHFHU OD IXQFLÊQ GHO FRQWUDVWH FRQ XQD EDUUD GH FRORU FLDQ 3XOVH * SDUD PRGLILFDU HO DMXVWH VHJÔQ VHD QHFHVDULR - $O SXOVDU OD WHFOD GH &RQILJXUDFLÊQ PLHQWUDV IXQFLRQD HO 7HOHWH[WR DSDUHFHU Q ODV RSFLRQHV GH ODV IXQFLRQHV HVSHFLDOHV HQ OD SDUWH LQIHULRU GH OD SDQWDOOD - 0LHQWUDV VH XWLOLFH HO WHOHWH[WR DO SXOVDU HO ERWÊQ GH 6RQLGR DSDUHFHU HQ SDQWDOOD UHSUHVHQWDGD OD IXQFLÊQ GH YROXPHQ PHGLDQWH XQD EDUUD YHUGH 3XOVH * SDUD YDULDU OD FRQILJXUDFLÊQ VHJÔQ VHD QHFHVDULR 4X HV HO PRGR GH /, 67" 4X HV )/2)" (Q HO PRGR GH /, 67 KD\ FXDWUR QÔPHURV GH S JLQD GH FRORUHV GLIHUHQWHV VLWXDGRV HQ OD SDUWH LQIHULRU GH OD SDQWDOOD &DGD XQR GH HVWRV QÔPHURV SXHGH VHU PRGLILFDGR \ FRQVHUYDGR HQ OD PHPRULD GHO WHOHYLVRU (Q HO PRGR GH )/2) KD\ FXDWUR WHPDV FRQ FRORUHV GLIHUHQWHV VLWXDGRV HQ OD SDUWH LQIHULRU GH OD SDQWDOOD 3DUD WHQHU DFFHVR D P V LQIRUPDFLÊQ DFHUFD GH XQR GH GLFKRV WHPDV SXOVH OD WHFOD GHO FRORU TXH FRUUHVSRQGD (VWH VLVWHPD SHUPLWH XQ DFFHVR U SLGR D OD LQIRUPDFLÊQ VREUH ORV WHPDV LQGLFDGRV 797(;7 0RGR 79 7HOHWH[WR 3XOVH HO ERWÊQ 7(/(7(;7 WHOHWH[WR SDUD FDPELDU HQWUH HO SURJUDPD TXH HVW YLHQGR HO WHOHWH[WR \ OD IXQFLÊQ SLFWXUH DQG WH[W LPDJHQ \ WH[WR TXH OH SHUPLWH YHU VLPXOW QHDPHQWH HO SURJUDPD \ HO WHOHWH[WR XQR DO ODGR GHO RWUR FRQVXOWH OD S JLQD  6HOHFFLÊQ GH ODV 3 JLQDV /DV S JLQDV SXHGHQ VHU VHOHFFLRQDGDV GH GRV PDQHUDV D 3XOVH ODV WHFODV GH $UULED $EDMR SDUD LQFUHPHQWDU R GLVPLQXLU HO QÔPHUR GH OD S JLQD HQ XQD XQLGDG E , QWURGXFLHQGR HO QÔPHUR GH OD S JLQD HPSOHDQGR SDUD HOOR ODV WHFODV GHO PDQGR D GLVWDQFLD 6(7 83 &RPSOHWR 6XSHULRU , QIHULRU 3XOVH OD WHFOD GH &RQILJXUDFLÊQ SDUD SUHVHQWDU ODV IXQFLRQHV HVSHFLDOHV VHJXLGD SRU OD WHFOD GH FRORU 9HUGH 9XHOYD D SXOVDU GH QXHYR OD WHFOD 9HUGH SDUD DPSOLDU OD PLWDG , 1)(5, 25 9XHOYD D SXOVDU SDUD UHWRUQDU DO WDPDÆR QRUPDO &203/(72 6(7 83 5HYHODU 3XOVH OD WHFOD GH &RQILJXUDFLÊQ SDUD SUHVHQWDU ODV IXQFLRQHV HVSHFLDOHV VHJXLGD SRU OD WHFOD GH FRORU 5RMR SDUD UHYHODU ODV SDODEUDV RFXOWDV FRPR SRU HMHPSOR ODV UHVSXHVWDV D XQD S JLQD GH SUHJXQWDV 9XHOYD D SXOVDU SDUD RFXOWDUODV GH QXHYR 7HFODV 5RMD 9HUGH $PDULOOD $]XO (Q HO PRGR GH )/2) HVWD WHFODV VH FRUUHVSRQGHQ FRQ ORV WHPDV GH GLIHUHQWHV FRORUHV (Q HO PRGR GH /, 67 VH FRUUHVSRQGHQ FRQ ORV QÔPHURV GH S JLQD GH GLIHUHQWHV FRORUHV 0HPRULD /LVW 675 (Q HO PRGR GH /, 67 ORV FXDWUR QÔPHURV GH S JLQD VH SXHGHQ FDPELDU SDUD ODV SRVLFLRQHV GH FDQDO GHO DO VRODPHQWH 3DUD KDFHUOR SXOVH XQD GH ODV WHFODV GH FRORUHV H LQWURGX]FD HO QXHYR QÔPHUR GH S JLQD 3XOVH \ PDQWHQJD SXOVDGD 675 ORV QÔPHURV GH S JLQD FDPELDU Q GH FRORU +2/' 0DQWHQHU 3DUD PDQWHQHU OD S JLQD GH 7HOHWH[WR DO YHU OD LQIRUPDFLÊQ PXOWLS JLQD 3XOVH GH QXHYR SDUD YROYHU D OD DFWXDOL]DFLÊQ DXWRP WLFD GH S JLQD )XQFLRQDPLHQWR GHO 7HOHWH[WR 1R HV SRVLEOH FDPELDU OD SRVLFLÊQ GHO SURJUDPD FXDQGR VH HVW HQ $YDQFHV GH 1RWLFLDV HQ $FWXDOL]DFLÊQ R HQ OD RSHUDFLÊQ GH $FFHVR D 3 JLQDV 6XEFRGLILFDGDV 3 JLQD )DYRULWD ) 3  )3 675 $OPDFHQD HQ PHPRULD XQD S JLQD IDYRULWD SDUD VX UHFXSHUDFLÊQ LQVWDQW QHD 3DUD DOPDFHQDU HVWD S JLQD OD 79 GHEH HVWDU HQ PRGR /, 67 \ OD SRVLFLÊQ GHO SURJUDPD GHEH HVWDU HQWUH \ 3XOVH HO ERWÊQ $]XO VHOHFFLRQH HO QÔPHUR GH S JLQD \ DSULHWH \ PDQWHQJD HO ERWÊQ 675 (O QÔPHUR GH OD S JLQD KD TXHGDGR DOPDFHQDGR 3XOVH )3 SDUD UHFXSHUDU HVWD S JLQD $FWXDOL]DU 3UHVHQWDFLÊQ 6(7 83 3XOVH HO ERWÊQ 6(7 83 FRQILJXUDFLÊQ SDUD TXH DSDUH]FDQ HQ SDQWDOOD ODV IXQFLRQHV HVSHFLDOHV \ GHVSX V SXOVH HO ERWÊQ $PDULOOR SDUD VHJXLU YLHQGR OD WHOHYLVLÊQ PLHQWUDV VH OOHYD D FDER OD EÔVTXHGD GH OD S JLQD GH WHOHWH[WR HVWH SURFHGLPLHQWR QR HV QHFHVDULR UHDOL]DUOR VL VH HQFXHQWUD HQ PRGR SLFWXUH DQG WH[W \D TXH OD LPDJHQ GHO SURJUDPD VH VLJXH YLHQGR HQ OD PLWDG L]TXLHUGD GH OD SDQWDOOD GHO WHOHYLVRU 8QD YH] HQFRQWUDGD HO QÔPHUR GH OD S JLQD DSDUHFHU LQGLFDGR HQ HO QJXOR VXSHULRU L]TXLHUGR GH OD SDQWDOOD 3XOVH OD WHFOD $PDULOOD SDUD YHU OD S JLQD 9XHOYD D SXOVDU 79 7(;7 SDUD YROYHU DO IXQFLRQDPLHQWR QRUPDO GH UHFHSFLÊQ GH OD 79 $YDQFHV GH 1RWLFLDV &XDQGR VH KD VHOHFFLRQDGR XQD S JLQD GH DYDQFHV GH QRWLFLDV SXOVH 6(783 \ D FRQWLQXDFLÊQ OD WHFOD $PDULOOD SDUD YHU OD LPDJHQ GH OD 79 &XDQGR VH UHFLEH XQD DFWXDOL]DFLÊQ HO QÔPHUR GH OD S JLQD DSDUHFH YLVXDOL]DGR HQ OD SDQWDOOD 3XOVH OD WHFOD $PDULOOD SDUD KDFHU DSDUHFHU HQ OD SDQWDOOD HO $YDQFH GH 1RWLFLDV 3XOVH 79 7(;7 SDUD YROYHU DO IXQFLRQDPLHQWR QRUPDO GH UHFHSFLÊQ GH OD 79 $FWXDOL]DFLÊQ 3XOVH 6(783 \ D FRQWLQXDFLÊQ OD WHFOD $PDULOOD SDUD YHU OD DFWXDOL]DFLÊQ GH ODV LQIRUPDFLRQHV HQ GHWHUPLQDGDV S JLQDV &XDQGR VH UHFLEH XQD DFWXDOL]DFLÊQ HO QÔPHUR GH OD S JLQD DSDUHFHU YLVXDOL]DGR HQ HO QJXOR VXSHULRU L]TXLHUGR GH OD SDQWDOOD 3XOVH OD WHFOD $PDULOOD SDUD YHU OD S JLQD 3XOVH 79 7(;7 SDUD YROYHU DO IXQFLRQDPLHQWR QRUPDO GH UHFHSFLÊQ GH OD 79 6(7 83 6(7 83 &XDQGR OD LQIRUPDFLÊQ GHO WHOH[WR H[FHGH GH XQD S JLQD SXHGH OOHYDU DOJÔQ WLHPSR FDPELDU DXWRP WLFDPHQWH GH VXES JLQD KDVWD OOHJDU D OD VXES JLQD TXH XVWHG GHVHD &XDQGR VH HQFXHQWUD FDGD VXES JLQD VH YLVXDOL]D VX QÔPHUR HQ OD SDUWH VXSHULRU GH OD PLVPD SDUD TXH SXHGD VHOHFFLRQDUOD FXDQGR VH UHFRJHQ P V VXES JLQDV OD YLVXDOL]DFLÊQ GH OD SDUWH VXSHULRU GH OD S JLQD FDPELD DVõ TXH VLHPSUH VH OH RIUHFH OD VHOHFFLÊQ GH VXES JLQDV GH P V UHFLHQWH WUDQVPLVLÊQ (Q HO PRGR GH WH[WR \ GLEXMRV XWLOLFH ORV ERWRQHV L]TXLHUGR \ GHUHFKR GHO FXUVRU SDUD VHOHFFLRQDU XQD VXES JLQD GHO UDQJR YLVXDOL]DGR HQ OD YHQWDQD 7HOHWH[WR (Q HO PRGR WHOH[WR XWLOLFH HO VLJXLHQWH SURFHGLPLHQWR SDUD DFFHGHU D ODV VXES JLQDV 6L OD VXES JLQD TXH GHVHD YHU WRGDYõD QR HVW GLVSRQLEOH SXOVH HO ERWÊQ , 167$/$5 SDUD YLVXDOL]DU IXQFLRQHV HVSHFLDOHV \ SXOVH OXHJR HO ERWÊQ DPDULOOR SDUD YLVXDOL]DU OD LPDJHQ GH OD WHOHYLVLÊQ PLHQWUDV HVSHUD D TXH VH HQFXHQWUHQ P V VXES JLQDV /DV VXES JLQDV HQFRQWUDGDV VH YLVXDOL]DU Q HQ OD SDUWH VXSHULRU GH OD SDQWDOOD &XDQGR OD VXES JLQD TXH HVW HVSHUDQGR HVW GLVSRQLEOH SXOVH HO ERWÊQ DPDULOOR SDUD YROYHU D YLVXDOL]DU ODV S JLQDV GHO WHOHWH[WR \ XWLOLFH ORV ERWRQHV L]TXLHUGR \ GHUHFKR GHO FXUVRU SDUD VHOHFFLRQDU OD VXES JLQD TXH GHVHH 1RWDV - 6L QR TXLHUH TXH VH YLVXDOLFHQ ODV FXDWUR WHFODV GH FRORUHV GH IXQFLRQHV HVSHFLDOHV HQ OD LPDJHQ GH OD WHOHYLVLÊQ PLHQWUDV HVSHUD D TXH VH HQFXHQWUH XQD VXES JLQD SXOVH HO ERWÊQ GH PHQÔ , 0$*(1 621, '2 R HO ERWÊQ , 167$/$5 SDUD ERUUDU ODV WHFODV GH OD SDQWDOOD 3XOVH OD WHFOD , 167$/$5 GH QXHYR SDUD YROYHUODV D YLVXDOL]DU - 6L KD HOLPLQDGR ODV WHFODV GH IXQFLRQHV HVSHFLDOHV GH OD SDQWDOOD \ OXHJR XWLOL]D ORV ERWRQHV L]TXLHUGR \ GHUHFKR GHO FXUVRU SDUD VHOHFFLRQDU XQD VXES JLQD PLHQWUDV VLJXH YLHQGR OD LPDJHQ GH OD WHOHYLVLÊQ GHEHU SXOVDU HO ERWÊQ , 167$/$5 \ OXHJR HO ERWÊQ DPDULOOR SDUD YLVXDOL]DU OD S JLQD GH WHOHWH[WR GH QXHYR - 6L HQ OD SDUWH VXSHULRU GH OD S JLQD VH LQGLFD TXH VH HVW Q WUDQVPLWLHQGR VXES JLQDV SHUR OD S JLQD YLVXDOL]DGD QR FDPELD HO QÔPHUR GH VXES JLQD LQGLFD TXH HO FRQWHQLGR GH ODV S JLQDV VH KD DFWXDOL]DGR \ TXH QR KD\ VXES JLQDV &XDQGR OD VXES JLQD TXH HVW HVSHUDQGR HVW GLVSRQLEOH SXOVH HO ERWÊQ DPDULOOR SDUD YROYHU D YLVXDOL]DU ODV S JLQDV GHO WHOHWH[WR \ XWLOLFH ORV ERWRQHV L]TXLHUGR \ GHUHFKR GHO FXUVRU SDUD VHOHFFLRQDU OD VXES JLQD TXH GHVHH 3XOVH OD WHFOD GH 6(783 VHJXLGD SRU OD WHFOD $]XO HQ HO QJXOR VXSHULRU GHUHFKR GH OD SDQWDOOD DSDUHFHU OD LQGLFDFLÊQ 7 , QWURGX]FD HO QÔPHUR GH OD VXES JLQD TXH GHVHD DQWHV GH TXH OD LQGLFDFLÊQ 7 GHVDSDUH]FD 3DUD VHOHFFLRQDU OD S JLQD LQWURGX]FD \ 3XOVH HO ERWÊQ $PDULOOR SDUD YHU XQ SURJUDPD QRUPDO GH WHOHYLVLÊQ (VWR QR HV QHFHVDULR HQ FDVR GH HVWDU HQ PRGR SLFWXUH DQG WH[W GDGR TXH OD LPDJHQ VH YH HQ OD PLWDG L]TXLHUGD GH OD SDQWDOOD GHO WHOHYLVRU 3XOVH 6(783 VHJXLGD SRU OD WHFOD $PDULOOD HQ HO PRGR GH /, 67 &XDQGR OD S JLQD HVW GLVSRQLEOH SXOVH OD WHFOD $PDULOOD SDUD YHUOD 3DUD KDFHU GHVDSDUHFHU OD S JLQD VLJD XQR GH ORV SURFHGLPLHQWRV VLJXLHQWHV3XOVH 6(783 6HOHFFLRQH XQ QXHYR QÔPHUR GH S JLQD3XOVH 797(;7 SDUD YROYHU DO IXQFLRQDPLHQWR QRUPDO GH UHFHSFLÊQ GH OD 79 $FFHVR D VXES JLQDV , 1'(; ôQGLFH )XQFLRQDQGR HQ )/2) 3XOVH ô1'(; SDUD YROYHU D OD S JLQD GHO õQGLFH SULQFLSDO 'HSHQGLHQGR GH OD IRUPD HQ TXH VHD WUDQVPLWLGD OD LQIRUPDFLÊQ SXHGH VHU QHFHVDULR WHQHU TXH SXOVDU P V GH XQD YH] SDUD YROYHU D OD S JLQD GHO õQGLFH SULQFLSDO &RQH[LRQHV DXGLRYõGHR (V SRVLEOH FRQHFWDU XQD JUDQ YDULHGDG GH HTXLSRV HOHFWUÊQLFRV D HVWH WHOHYLVRU /DV S JLQDV VLJXLHQWHV RIUHFHQ GHWDOOHV VREUH FÊPR FRQHFWDU HTXLSRV H[WHUQRV WDQWR SRU GHODQWH FRPR SRU GHWU V GHO WHOHYLVRU 8QD YH] KD\D FRQHFWDGR HO HTXLSR XWLOLFH HO VLJXLHQWH SURFHGLPLHQWR SDUD SRGHU YLVXDOL]DU VX VHÆDO GH HQWUDGD 3XOVH HO ERWÊQ GH PHQÔ 79$9 3XOVH OD WHFOD TXH FRUUHVSRQGD HQ HO VHOHFWRU GH SDQWDOOD SDUD VHOHFFLRQDU OD IXHQWH $9 TXH GHVHD YLVXDOL]DU SRU HMHPSOR SXOVH HO ERWÊQ YHUGH SDUD VHOHFFLRQDU OD IXHQWH $9 HQ HO FDVR GH WHQHU FRQHFWDGR XQD F PDUD GH YõGHR D WUDY V GH OD WRPD $9 6FDUW /DV WHFODV GHO VHOHFWRU GH SDQWDOOD VH DWHQXDU Q WUDQVFXUULGRV XQRV VHJXQGRV 6L GHVHD VHOHFFLRQDU XQD HQWUDGD GH VHÆDO \ ODV WHFODV QR VH YHQ SXOVH XQD YH] P V HO ERWÊQ 79$9 \ VWDV YROYHU Q D YLVXDOL]DUVH 1RWDV - 7DPEL Q SXHGH VHOHFFLRQDU XQD IXHQWH $9 XWLOL]DQGR HO ERWÊQ 79$9 HQ HO SDQHO GH FRQWUROHV GH OD SDUWH IURQWDO GH VX WHOHYLVRU 3XOVH UHSHWLGDPHQWH HO ERWÊQ 79$9 KDVWD TXH DSDUH]FD OD IXHQWH $9 GHVHDGD - 6L HVW HQ PRGR $9 ORV PHQÔV 6(783 \ 6281' VÊOR WHQGU Q GLVSRQLEOHV XQ UHGXFLGR QÔPHUR GH RSFLRQHV SRU HMHPSOR HQ HO PHQÔ 6HWXS QR HVWDU GLVSRQLEOH OD RSFLÊQ 7XQLQJ PHQX 79$9 79$9 7RPDV IURQWDOHV 8QD WRPD 69õGHR $9 GH SLQHV WRPDV $XGLR9õGHR 5&$ $9 \ XQD WRPD GH DXULFXODUHV %DVH GH FRQH[LÊQ GH VDOLGD SDUD ORV $XULFXODUHV &ODYLMD (VW UHR GH PP 69 (QWUDGD GH YõGHR D OD EDVH GH FRQH[LÊQ GH 6 9õGHR (QWUDGD GH YõGHR D OD EDVH GH FRQH[LÊQ 9 &DEOH GH 9õGHR 5&$ (QWUDGD GH DXGLR D ODV EDVHV GH FRQH[LÊQ / 5 , ]TXLHUGD 'HUHFKD &DEOHV GH $XGLR 5&$ $85, &8/$5(6 (67(5(2 FRQ &ODYLMD GH PP &$0$5$ '( 9, '(2 1RWDV - /RV HTXLSRV DX[LOLDUHV \ ORV FDEOHV TXH VH PXHVWUDQ HQ ODV ILJXUDV QR HVW Q LQFOXLGRV HQ HO VXPLQLVWUR GH HVWH WHOHYLVRU - 3DUD P V LQIRUPDFLÊQ DFHUFD GH OD FRQH[LÊQ GH OD WRPD 69õGHR FRQVXOWH OD S JLQD &RQH[LRQHV DXGLRYõGHR 7RPDV WUDVHUDV 6H SXHGHQ FRQHFWDU HTXLSRV DGLFLRQDOHV HQ OD SDUWH SRVWHULRU GHO WHOHYLVRU YõD WUHV EDVHV 6FDUW GH ERUQHV $9$96$96 &DEOHV GH $XGLR 5&$ %DVHV GH &RQH[LÊQ GH 6$/, '$ '( $8', 2 / 5 6, 67(0$ '( $/7$ ), '(/, '$' (QWUDGD $9& &RPSRQHQW [ 5&$ 9LGHR &DEOHV (QWUDGD 6DOLGD GH OD %DVH GH &RQH[LÊQ 6FDUW $9 &DEOH 6FDUW (QWUDGD 6DOLGD GH OD %DVH GH &RQH[LÊQ 6FDUW $9 'DWRV GHO 4 /LQN &DEOH 6FDUW (48, 32 '( 9ô'(2 9, '(2*5$%$'25$ 69ô'(2 9, '(2*5$%$'25$ &203$7, %/( &21 4/, 1. (QWUDGD 6DOLGD GH OD %DVH GH &RQH[LÊQ 6FDUW $9 &DEOH 6FDUW (48, 32 '( 9ô'(2 (48, 32 '( 9ô'(2 (48, 32 '( 6 9ô'(2 &$-$ 683(5, 25 '(/ $3$5$72 5(352'8&725 '9' &$-$ 683(5, 25 '(/ $3$5$72 1RWD (VWH WHUPLQDO DFHSWD HO IRUPDWR HQ WUHOD]DGR QRUPDO DO LJXDO TXH HO IRUPDWR SURJUHVLYR 5(352'8&725 '9' & 0$5$ '( 69ô'(2 5(352'8&725 '9' & 0$5$ '( 9ô'(2 & 0$5$ '( 69ô'(2 &2162/$ '( -8(*26 25'(1$'25 5*% 1RWDV - /RV HTXLSRV DX[LOLDUHV \ ORV FDEOHV TXH VH PXHVWUDQ HQ ODV ILJXUDV QR HVW Q LQFOXLGRV HQ HO VXPLQLVWUR GH HVWH WHOHYLVRU - 1R FRQHFWDU XQ RUGHQDGRU FRQ VDOLGD 77/ 9 D HVWH WHOHYLVRU - 3DUD P V LQIRUPDFLÊQ DFHUFD GH OD FRQH[LÊQ GH OD WRPD 6FDUW FRQVXOWH OD S JLQD - /D HQWUDGD GH YõGHR LQWHJUDQWH HV VÊOR SDUD YõGHR QHFHVLWDU WDPEL Q FRQHFWDU HO FDEOH GH HXURFRQHFWRU D $9 SDUD OD FDSDFLGDG GH DXGLR - &XDQGR FRQHFWH OD HQWUDGD LQWHJUDQWH D $9 FDPELDU GH IRUPD DXWRP WLFD D $9& $OJXQDV IXQFLRQHV SXHGHQ YHUVH OLPLWDGDV HQ HVWH PRGR - $96 QR HVW GLVSRQLEOH FXDQGR OD HQWUDGD GH FRPSRQHQWHV HVW FRQHFWDGD /RFDOL]DFLÊQ GH $YHUõDV 6L WLHQH DOJÔQ SUREOHPD FRQ VX WHOHYLVRU FRQVXOWH OD VLJXLHQWH WDEOD SDUD GHWHUPLQDU HQ SULPHU OXJDU ORV VõQWRPDV SDUD GHVSX V OOHYDU D FDER OD FRPSUREDFLÊQ 6L QR SXHGH UHVROYHU GH HVWD PDQHUD HO SUREOHPD OH URJDPRV TXH FRQWDFWH FRQ VX GLVWULEXLGRU 3DQDVRQLF P V FHUFDQR \ OH LQIRUPH GHO QÔPHUR GHO PRGHOR \ HO QÔPHUR GH VHULH VH HQFXHQWUDQ HQ OD SDUWH WUDVHUD GHO WHOHYLVRU 6õQWRPDV , PDJHQ 6RQLGR &RPSUREDFLRQHV 6LWXDFLÊQ GLUHFFLÊQ R FRQH[LÊQ GH OD DQWHQD , PDJHQ FRQ 1LHYH 6RQLGR $QRUPDO 6LWXDFLÊQ GLUHFFLÊQ R FRQH[LÊQ GH OD DQWHQD , P JHQHV 0ÔOWLSOHV 6RQLGR 1RUPDO $SDUDWRV HO FWULFRV &RFKHV 0RWRFLFOHWDV 7XERV IOXRUHVFHQWHV &RQHFWDU 315 HQ HO PHQÔ GH , PDJHQ SDUD UHGXFLU HO UXLGR GH OD LPDJHQ 1LYHO GHO YROXPHQ D FHUR (VW DFWLYDGR HO VLOHQFLDGRU GHO VRQLGR , PDJHQ 1RUPDO 1R +D\ 6RQLGR (O WHOHYLVRU HVW HQ HO PRGR GH $9 (O WHOHYLVRU QR HVW HQFKXIDGR D OD WRPD GH FRUULHQWH HO FWULFD (O WHOHYLVRU QR HVW HQFHQGLGR /RV FRQWUROHV GH , PDJHQ 6RQLGR HVW Q SXHVWRV HQ ORV QLYHOHV PõQLPRV &RPSUREDU VL VH HVW HQ HO PRGR GH (Q (VSHUD , QWHUIHUHQFLD 6RQLGR $QRUPDO 1R +D\ , PDJHQ 1R +D\ 6RQLGR /RV FRQWUROHV GH ORV FRORUHV HVW Q SXHVWRV HQ ORV QLYHOHV PõQLPRV 1R +D\ &RORU 6RQLGR 1RUPDO 9XHOYD D VLQWRQL]DU HO FDQDO R FDQDOHV , PDJHQ 'HILFLHQWH R 'LVWRUVLRQDGD 6RQLGR ' ELO R $XVHQWH , QWHUIHUHQFLD PDJQ WLFD SURFHGHQWH GH HTXLSRV VLQ EOLQGDMH 6H KD GHVSOD]DGR HO UHFHSWRU PLHQWUDV HVWDED (1&(1', '2 GHMDU HO WHOHYLVRU DSDJDGR GXUDQWH PLQXWRV 6L OD LPDJHQ DSDUHFH LQFOLQDGD XWLOLFH OD IXQFLÊQ GH &RUUHFFLÊQ *HRPDJQ WLFD Y DVH OD *XõD 5 SLGD GH , QLFLR S JLQD  /D UHFHSFLÊQ GHO VRQLGR SXHGH KDEHUVH GHWHULRUDGR &RQPXWDU HO DMXVWH GH 03; PHQÔ GHO 6RQLGR D 0RQR KDVWD TXH PHMRUH OD UHFHSFLÊQ 0DQFKDV GH &RORU 6RQLGR 1RUPDO , PDJHQ 1RUPDO 6RQLGR ' ELO R 'LVWRUVLRQDGR , QIRUPDFLÊQ VREUH HO HQFKXIH GH 6FDUW \ 69õGHR %DVHV GH FRQH[LÊQ 6FDUW $9 \ $9 GH SDWLOODV 69õGHR r VÊOR HQ $9 %DVH GH 7RPD GH 0DVD 6DOLGD &9%6 YõGHR 7RPD GH PDVD &9%6 , Q URMR 6& , Q 7RPD GH PDVD GHO URMR (QWUDGD GHO YHUGH 7RPD GH PDVD GHO YHUGH (QWUDGD GHO D]XO 7RPD GH PDVD GHO $]XO 6DOLGD GH $XGLR L]T 6DOLGD GH $XGLR GHU (QWUDGD &9%6 YõGHR 7RPD GH PDVD (VWDGR 5*% (VWDGR 5*% 7RPD GH PDVD (VWDGR &9%6 (QWUDGD GH $XGLR L]T 7RPD GH PDVD GH DXGLR (QWUDGD GH $XGLR GHU %DVH GH FRQH[LÊQ 6FDUW $9 GH SDWLOODV %DVH GH 7RPD GH 0DVD 6DOLGD &9%6 YõGHR 7RPD GH PDVD &9%6 (QWUDGD GH 6 & 7RPD GH PDVD 7RPD GH PDVD 7RPD GH PDVD 6DOLGD GH $XGLR L]T 6DOLGD GH $XGLR GHU %DVH GH FRQH[LÊQ 69õGHR GH SDWLOODV &KURPLQDQFH LQ /XPLQDQFH LQ (QWUDGD &9%6 YõGHR 7RPD GH PDVD 7RPD GH PDVD 'DWRV GHO 4 /LQN (VWDGR &9%6 (QWUDGD GH $XGLR L]T 7RPD GH PDVD GH DXGLR (QWUDGD GH $XGLR GHU /DV HQWUDGDV DGHFXDGDV SDUD OD $9 $9 LQFOX\HQ ODV 5*% 5RMR 9HUGH $]XO 6& r , Q HQ HO SLQ k6& r , Ql VÊOR VH DSOLFD D $9 $9 /DV SDWLOODV \ GHSHQGHQ GH OD FRQPXWDFLÊQ $9 6 9+6 9ô'(2 $9 /DV SDWLOODV \ GHSHQGHQ GH OD FRQPXWDFLÊQ $9 6 9+6 9ô'(2 &KURPLQDQFH HDUWK /XPLQDQFH HDUWK (VSHFLILFDFLRQHV 7; 3/) $OLPHQWDFLÊQ (O FWULFD &RQVXPR GH (QHUJõD &RQVXPR (Q (VSHUD 7XER GH , PDJHQ 'LDJRQDO YLVLEOH 6DOLGD GH $XGLR 3RWHQFLD 0XVLFDO 'LPHQVLRQHV 3HVR NJ $ $ ) 9 $& +] : : FP [ :032 : LPSHGDQFLD PP PP PP 3$/ % * + , 6(&$0 % * 6(&$0 // 9+) ( ( 9+) + + , 7$/, $ 9+) $ + , 7$/, $ 8+) ( ( &$79 6 6 &$79 6 6 0 0 &$79 6 6 8 8 &$79 6 6 +LSHUEDQGD 3$/ ' . ' 9+) 5 5 9+) 5 5 9+) 5 5 8+) ( ( 3$/ 5HSURGXFFLÊQ GH FLQWD 176& GHVGH DOJXQRV HTXLSRV GH YõGHR 9&5 3$/ 0176& 5HSURGXFFLÊQ GH $SDUDWRV GH 9õGHR 9&5 176& D 0K] 176& HQWUDGD GH $9 VÊOR 5HSURGXFFLÊQ GH $SDUDWRV GH 9õGHR 9&5 176& 8+) 9+) PP : LPSHGDQFLD 6LVWHPDV GH 5HFHSFLÊQ 1RPEUH GH ODV %DQGDV $QWHQD 'HWU V $XULFXODUHV 'HODQWH $9 'HWU V $9 7RPD GH SLQHV HQWUDGD VDOLGD GH $XGLR 9õGHR HQWUDGD GH 5*% $9 7RPD GH SLQHV HQWUDGD VDOLGD GH $XGLR 9õGHR HQWUDGD GH 6 9õGHR 4 /LQN $9 7RPD GH SLQHV HQWUDGD VDOLGD GH $XGLR 9õGHR HQWUDGD GH 6 9õGHR $9& &RPSRQHQW (QWUDGD < 3E 3U 6DOLGDV GH 0RQLWRU GH $XGLR 5&$ $9 (QWUDGD GH 6 9õGHR [ HQWUDGD GH 9õGHR 5&$ [ HQWUDGD GH $XGLR 5&$ HQWUDGD GH 5*% $9 'HODQWH /DV HVSHFLILFDFLRQHV HVW Q VXMHWDV D PRGLILFDFLRQHV VLQ SUHYLR DYLVR /RV SHVRV \ ODV GLPHQVLRQHV TXH VH LQGLFDQ VRQ DSUR[LPDGRV '(&/$5$&, Ë1 '( &21)250, '$' 3DQDVRQLF $9& 1HWZRUNV &]HFK V U R FRQ GRPLFLOLR HQ 8 3DQDVRQLNX 3LOVHQ 5HSÔEOLFD &KHFD '(&/$5$ EDMR VX H[FOXVLYD UHVSRQVDELOLGDG TXH HO HTXLSR 7HOHYLVRU &RORU IDEULFDGR SRU 3DQDVRQLF $9& 1HWZRUNV &]HFK V U R HQ 5HSÔEOLFD &KHFD PDUFD 3DQDVRQLF PRGHOR 7; 3/) FXPSOH ODV GLVSRVLFLRQHV HVWDEOHFLGDV HQ (O 5HDO 'HFUHWR GH GH PDU]R WUDQVSRVLFLÊQ GH OD 'LUHFWLYD &(( VREUH FRPSDWLELOLGDG HOHFWURPDJQ WLFD (O 5HDO 'HFUHWR GH GH HQHUR WUDQVSRVLFLÊQ GH OD 'LUHFWLYD &(( VREUH PDWHULDO HO FWULFR GHVWLQDGR D VHU HPSOHDGR GHQWUR GH GHWHUPLQDGRV OõPLWHV GH WHQVLÊQ 'LUHFWLYD GH %DMD 7HQVLÊQ XVDQGR ODV QRUPDV VLJXLHQWHV (1 (1 (1 (1 (1 )LUPD 1RPEUH 7 $VDKL &DUJR 3UHVLGHQWH )HFKD GH VHSWLHPEUH GH 3$1$621, & (63$Ç$ 6$ $9'$ -26(3 7$55$'(//$6 %$5&(/21$ (63$Ç$ 127$6 127$6 &6 [. . . ] [. . . ]